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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

凉山彝族自治州(德昌县、金阳县、越西县、西昌市、普格县、木里藏族自治县、昭觉县、会理市、冕宁县、甘洛县、盐源县、布拖县、雷波县、喜德县、会东县、美姑县、宁南县)

梅州市(蕉岭县、大埔县、梅江区、平远县、兴宁市、五华县、梅县区、丰顺县)

桂林市(恭城瑶族自治县、灌阳县、秀峰区、永福县、资源县、临桂区、龙胜各族自治县、叠彩区、七星区、灵川县、平乐县、象山区、荔浦市、全州县、阳朔县、兴安县、雁山区)  朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区、北票市、凌源市)

南充市(蓬安县、仪陇县、高坪区、西充县、嘉陵区、阆中市、营山县、南部县、顺庆区)

三沙市(西沙区、南沙区)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、兴宾区)钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

烟台市(莱阳市、海阳市、龙口市、芝罘区、莱山区、栖霞市、蓬莱区、牟平区、福山区、莱州市、招远市)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、黟县、休宁县、黄山区、徽州区)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市)

太原市(万柏林区、清徐县、晋源区、古交市、阳曲县、尖草坪区、小店区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

渭南市(潼关县、临渭区、合阳县、韩城市、华阴市、蒲城县、白水县、大荔县、华州区、富平县、澄城县)

阳泉市(矿区、城区、盂县、郊区、平定县)

九江市(湖口县、共青城市、武宁县、庐山市、瑞昌市、柴桑区、永修县、彭泽县、濂溪区、德安县、都昌县、修水县、浔阳区)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、库车市、新和县、柯坪县、温宿县)

阿里地区(噶尔县、札达县、改则县、日土县、普兰县、措勤县、革吉县)

贵阳市(南明区、观山湖区、白云区、修文县、云岩区、开阳县、花溪区、乌当区、息烽县、清镇市)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)

临沂市(兰山区、沂南县、蒙阴县、河东区、沂水县、平邑县、费县、莒南县、郯城县、兰陵县、临沭县、罗庄区)

益阳市(沅江市、南县、安化县、桃江县、赫山区、资阳区)

济宁市(嘉祥县、汶上县、邹城市、微山县、兖州区、金乡县、曲阜市、泗水县、任城区、鱼台县、梁山县)

大同市(左云县、平城区、云州区、浑源县、灵丘县、广灵县、云冈区、新荣区、天镇县、阳高县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县)

沈阳市(于洪区、浑南区、大东区、辽中区、皇姑区、和平区、法库县、新民市、沈北新区、铁西区、康平县、苏家屯区、沈河区)

和田地区(和田市、墨玉县、于田县、策勒县、民丰县、洛浦县、和田县、皮山县)

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焦作市(中站区、温县、解放区、山阳区、沁阳市、马村区、孟州市、武陟县、修武县、博爱县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、贞丰县、晴隆县、兴仁市、册亨县、安龙县、普安县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

南通市(启东市、如皋市、海安市、通州区、如东县、海门区、崇川区)  开封市(尉氏县、龙亭区、禹王台区、通许县、兰考县、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、杞县)

南昌市(进贤县、安义县、东湖区、西湖区、红谷滩区、青山湖区、新建区、青云谱区、南昌县)

湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县、德清县)

绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区)东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、轮台县、和静县、且末县、和硕县)  三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

清远市(连州市、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、阳山县、连南瑶族自治县)

吕梁市(文水县、孝义市、离石区、兴县、石楼县、中阳县、柳林县、交城县、汾阳市、方山县、交口县、临县、岚县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、开远市、建水县、弥勒市、石屏县、元阳县、个旧市、河口瑶族自治县)

滨州市(博兴县、沾化区、惠民县、滨城区、无棣县、邹平市、阳信县)

宁波市(北仑区、余姚市、慈溪市、象山县、海曙区、镇海区、江北区、宁海县、奉化区、鄞州区)

上海市(松江区、普陀区、奉贤区、浦东新区、崇明区、青浦区、静安区、闵行区、徐汇区、长宁区、嘉定区、虹口区、黄浦区、金山区、宝山区、杨浦区)

石家庄市(元氏县、赵县、裕华区、平山县、新华区、藁城区、无极县、辛集市、赞皇县、栾城区、桥西区、晋州市、新乐市、行唐县、深泽县、鹿泉区、正定县、井陉矿区、灵寿县、高邑县、长安区、井陉县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、达日县、玛多县)

襄阳市(老河口市、枣阳市、襄州区、谷城县、保康县、宜城市、襄城区、南漳县、樊城区)

咸阳市(武功县、永寿县、礼泉县、乾县、秦都区、泾阳县、杨陵区、渭城区、彬州市、兴平市、淳化县、长武县、旬邑县、三原县)

银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县)

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忻州市(保德县、繁峙县、五寨县、静乐县、原平市、定襄县、宁武县、偏关县、五台县、忻府区、神池县、岢岚县、河曲县、代县)

吉林市(龙潭区、磐石市、永吉县、昌邑区、船营区、丰满区、舒兰市、蛟河市、桦甸市)

镇江市(扬中市、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、山海关区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)

南平市(邵武市、浦城县、建瓯市、建阳区、顺昌县、光泽县、松溪县、武夷山市、延平区、政和县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。