《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！

400电话：123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各观看免费《今日汇总》

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各区点热线观看免费《今日发布》

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！电话

7天观看免费人工电话为您、《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！电话区域：

广西壮族自治区

兰州市(西固区、城关区、永登县、红古区、皋兰县、安宁区、七里河区、榆中县)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

宁德市(寿宁县、古田县、霞浦县、屏南县、周宁县、福安市、蕉城区、柘荣县、福鼎市)  龙岩市(长汀县、新罗区、永定区、漳平市、上杭县、连城县、武平县)

固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)

宁波市(宁海县、北仑区、江北区、奉化区、海曙区、慈溪市、鄞州区、象山县、镇海区、余姚市)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)

三明市(三元区、尤溪县、沙县区、泰宁县、建宁县、明溪县、永安市、宁化县、将乐县、大田县、清流县)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

哈尔滨市(通河县、南岗区、松北区、呼兰区、双城区、阿城区、宾县、平房区、方正县、五常市、香坊区、道里区、延寿县、依兰县、木兰县、巴彦县、道外区、尚志市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

阜阳市(阜南县、颍泉区、颍上县、颍州区、太和县、临泉县、颍东区、界首市)

沧州市(南皮县、海兴县、运河区、吴桥县、肃宁县、黄骅市、孟村回族自治县、东光县、盐山县、青县、任丘市、沧县、新华区、泊头市、河间市、献县)

郑州市(登封市、荥阳市、二七区、管城回族区、中原区、中牟县、巩义市、金水区、惠济区、新密市、上街区、新郑市)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、新泰市)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

抚顺市(抚顺县、新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县)

淄博市(高青县、淄川区、临淄区、桓台县、张店区、沂源县、周村区、博山区)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

内江市(市中区、威远县、资中县、隆昌市、东兴区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、保康县、谷城县、宜城市、襄州区、襄城区、南漳县、樊城区)

曲靖市(沾益区、宣威市、会泽县、罗平县、富源县、麒麟区、马龙区、师宗县、陆良县)

内蒙古自治区

葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、绥中县、建昌县、龙港区)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

400电话：123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！电话

7天观看免费人工电话为您、《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！中心2025已更新(今日/推荐)

《小和尚》 金银花,与好友共享愉快时光的理想之地！电话区域：

南宁市(兴宁区、马山县、武鸣区、上林县、宾阳县、横州市、邕宁区、江南区、西乡塘区、青秀区、隆安县、良庆区)

衡水市(桃城区、枣强县、饶阳县、冀州区、故城县、武邑县、安平县、武强县、阜城县、深州市、景县)

廊坊市(安次区、永清县、香河县、三河市、文安县、霸州市、大城县、固安县、大厂回族自治县、广阳区)

雅安市(荥经县、宝兴县、天全县、汉源县、名山区、石棉县、雨城区、芦山县)  宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

东营市(利津县、东营区、河口区、广饶县、垦利区)

柳州市(融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、柳南区、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、城中区)

南通市(海门区、通州区、启东市、如皋市、崇川区、如东县、海安市)永州市(零陵区、东安县、江华瑶族自治县、祁阳市、道县、新田县、蓝山县、双牌县、宁远县、冷水滩区、江永县)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、姜堰区、海陵区)  南充市(营山县、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、高坪区、顺庆区、西充县、南部县)

梅州市(梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、五华县、梅江区、平远县、大埔县)

滁州市(天长市、明光市、来安县、定远县、琅琊区、全椒县、南谯区、凤阳县)

湛江市(雷州市、坡头区、徐闻县、霞山区、遂溪县、麻章区、赤坎区、廉江市、吴川市)济南市(历城区、莱芜区、章丘区、钢城区、长清区、济阳区、市中区、槐荫区、天桥区、商河县、平阴县、历下区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

伊春市(南岔县、金林区、友好区、大箐山县、乌翠区、伊美区、汤旺县、嘉荫县、丰林县、铁力市)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

济源市

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、永顺县、凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县、泸溪县)

西安市(蓝田县、新城区、长安区、未央区、周至县、灞桥区、鄠邑区、高陵区、阎良区、临潼区、雁塔区、莲湖区、碑林区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、涟水县、清江浦区、盱眙县、淮安区、金湖县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

连云港市(赣榆区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、海州区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

玉林市(福绵区、兴业县、玉州区、博白县、陆川县、容县、北流市)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市)

广州市(荔湾区、白云区、南沙区、花都区、黄埔区、番禺区、增城区、天河区、越秀区、海珠区、从化区)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。