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滨州市(沾化区、无棣县、阳信县、滨城区、邹平市、惠民县、博兴县)

临沂市(莒南县、兰山区、罗庄区、河东区、沂水县、费县、临沭县、沂南县、蒙阴县、郯城县、兰陵县、平邑县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、海港区、抚宁区)

常德市(桃源县、鼎城区、石门县、汉寿县、津市市、武陵区、临澧县、澧县、安乡县)  合肥市(肥东县、肥西县、蜀山区、庐江县、瑶海区、巢湖市、包河区、长丰县、庐阳区)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、文圣区)

平顶山市(鲁山县、湛河区、卫东区、石龙区、新华区、郏县、宝丰县、舞钢市、汝州市、叶县)

河池市(大化瑶族自治县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、双桥区)  惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县、惠东县)

四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

上海市(宝山区、松江区、长宁区、青浦区、奉贤区、金山区、崇明区、浦东新区、杨浦区、普陀区、徐汇区、闵行区、黄浦区、嘉定区、虹口区、静安区)

镇江市(润州区、京口区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市)

庆阳市(西峰区、环县、合水县、正宁县、宁县、庆城县、镇原县、华池县)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、富顺县)

许昌市(魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县、长葛市)

淮安市(盱眙县、涟水县、淮阴区、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮安区)

济源市

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县)

驻马店市(正阳县、平舆县、驿城区、确山县、遂平县、泌阳县、上蔡县、西平县、新蔡县、汝南县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗)

银川市(兴庆区、西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县、灵武市)

济南市(莱芜区、济阳区、平阴县、市中区、钢城区、章丘区、商河县、槐荫区、长清区、历下区、历城区、天桥区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

西藏自治区

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、头屯河区、新市区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

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荆州市(石首市、沙市区、松滋市、洪湖市、监利市、公安县、荆州区、江陵县)

廊坊市(广阳区、永清县、安次区、大厂回族自治县、三河市、文安县、大城县、霸州市、固安县、香河县)

宜昌市(西陵区、伍家岗区、宜都市、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、当阳市、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、点军区、夷陵区、秭归县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、南乐县、范县、华龙区、台前县)  益阳市(赫山区、南县、桃江县、资阳区、安化县、沅江市)

潍坊市(青州市、诸城市、安丘市、坊子区、寿光市、临朐县、昌邑市、潍城区、奎文区、寒亭区、昌乐县、高密市)

柳州市(融水苗族自治县、柳北区、柳城县、城中区、柳南区、鱼峰区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

大同市(灵丘县、新荣区、左云县、浑源县、阳高县、平城区、广灵县、云州区、天镇县、云冈区)  克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、康乐县、临夏县)

邢台市(广宗县、沙河市、临城县、任泽区、柏乡县、清河县、平乡县、新河县、襄都区、威县、信都区、南和区、巨鹿县、宁晋县、内丘县、隆尧县、临西县、南宫市)鞍山市(铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区、台安县、海城市、立山区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、古丈县、保靖县、泸溪县、花垣县、龙山县、凤凰县)

阿里地区(革吉县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、札达县、噶尔县)

南京市(建邺区、秦淮区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、栖霞区、江宁区、玄武区、溧水区、六合区、高淳区)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、灵宝市、卢氏县、渑池县)

达州市(达川区、通川区、万源市、渠县、开江县、大竹县、宣汉县)

衢州市(开化县、柯城区、龙游县、常山县、江山市、衢江区)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍州区、颍泉区、颍上县、太和县、颍东区、界首市)

株洲市(醴陵市、芦淞区、天元区、攸县、茶陵县、渌口区、炎陵县、荷塘区、石峰区)

吉安市(安福县、万安县、永丰县、井冈山市、峡江县、青原区、遂川县、吉水县、吉安县、新干县、永新县、泰和县、吉州区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、临潭县、玛曲县、合作市、舟曲县、碌曲县、卓尼县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）