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安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)
平顶山市(郏县、新华区、湛河区、宝丰县、汝州市、叶县、石龙区、卫东区、鲁山县、舞钢市)
五指山市(定安县、屯昌县、文昌市、万宁市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、陵水黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县) 东莞市
那曲市(双湖县、索县、色尼区、安多县、嘉黎县、班戈县、申扎县、聂荣县、比如县、巴青县、尼玛县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县、陇川县)
六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市)
绍兴市(诸暨市、上虞区、嵊州市、柯桥区、新昌县、越城区) 滁州市(明光市、南谯区、天长市、凤阳县、定远县、来安县、琅琊区、全椒县)
濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、濮阳县、范县、南乐县)
阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、若尔盖县、黑水县、马尔康市、九寨沟县、金川县、阿坝县、松潘县、壤塘县、红原县、理县、汶川县)
梧州市(藤县、万秀区、长洲区、蒙山县、龙圩区、苍梧县、岑溪市)
酒泉市(瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市)
文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、广南县、马关县、文山市、丘北县、麻栗坡县、西畴县)
常州市(天宁区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区)
泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、肥城市)
阜阳市(颍东区、颍州区、临泉县、界首市、阜南县、颍上县、颍泉区、太和县)
金华市(兰溪市、磐安县、浦江县、婺城区、金东区、义乌市、武义县、永康市、东阳市)
济宁市(嘉祥县、金乡县、泗水县、汶上县、任城区、微山县、鱼台县、梁山县、邹城市、曲阜市、兖州区)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)
崇左市(龙州县、凭祥市、天等县、扶绥县、宁明县、江州区、大新县)
许昌市(建安区、长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区)
承德市(平泉市、双桥区、兴隆县、双滦区、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县)
韶关市(始兴县、武江区、新丰县、乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市、浈江区、仁化县、乐昌市、翁源县)
潍坊市(昌邑市、安丘市、青州市、寿光市、奎文区、寒亭区、坊子区、临朐县、昌乐县、潍城区、诸城市、高密市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
朔州市(山阴县、应县、朔城区、平鲁区、怀仁市、右玉县)
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张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)
塔城地区(裕民县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、额敏县)
达州市(渠县、达川区、大竹县、开江县、万源市、通川区、宣汉县)
和田地区(和田县、民丰县、洛浦县、策勒县、皮山县、于田县、和田市、墨玉县) 宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县)
乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区)
临汾市(大宁县、洪洞县、侯马市、汾西县、霍州市、永和县、蒲县、翼城县、曲沃县、乡宁县、尧都区、古县、浮山县、襄汾县、安泽县、吉县、隰县)
黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区)澳门特别行政区
内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市) 中山市
宜春市(樟树市、袁州区、高安市、奉新县、靖安县、上高县、万载县、宜丰县、铜鼓县、丰城市)
大连市(普兰店区、长海县、金州区、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、甘井子区、中山区、庄河市)
陇南市(文县、徽县、武都区、两当县、康县、礼县、宕昌县、成县、西和县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)
安阳市(内黄县、殷都区、林州市、文峰区、北关区、汤阴县、安阳县、滑县、龙安区)
绵阳市(梓潼县、盐亭县、平武县、三台县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、江油市、涪城区)
新余市(分宜县、渝水区)
商丘市(睢阳区、永城市、柘城县、宁陵县、睢县、夏邑县、民权县、虞城县、梁园区)
黑河市(爱辉区、五大连池市、孙吴县、嫩江市、逊克县、北安市)
宁波市(奉化区、鄞州区、镇海区、慈溪市、江北区、余姚市、宁海县、海曙区、象山县、北仑区)
邢台市(任泽区、隆尧县、广宗县、临城县、新河县、平乡县、沙河市、信都区、内丘县、宁晋县、柏乡县、襄都区、清河县、临西县、南和区、巨鹿县、南宫市、威县)
茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)
唐山市(曹妃甸区、丰润区、路南区、开平区、迁安市、路北区、滦南县、丰南区、玉田县、滦州市、遵化市、古冶区、迁西县、乐亭县)
威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、奎屯市、新源县、昭苏县)
长沙市(天心区、宁乡市、长沙县、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、雨花区、望城区、开福区)
宁夏回族自治区
荆州市(石首市、松滋市、沙市区、洪湖市、荆州区、江陵县、公安县、监利市)
泸州市(泸县、叙永县、合江县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区)
近日，北京市推出了32条创新药支持措施，重点加速医药健康产业创新，优化审批流程，并强化资金支持。同时，深圳市通过《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》，覆盖研发、生产、应用及出海全链条，明确对完成临床试验并上市的1类创新药给予最高3000万元奖励，大力推动“AI+医药”与宠物药械等新兴赛道。创新和出海成为了近期医药生物板块的核心投资主线之一。
而医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现了较为明显回调。但相关机构认为，A股和港股创新药回调是宝贵机会，原因在于：中国创新药进口逆差较大，我国西成药和生化药进口金额远大于出口金额。中国出口西药，是以相对廉价的西药原料为主，利润率较高的成药与生化药总共占比仅约两成，而且根据相关媒体引述的美国FDA数据，美国从中国进口的成药以阿莫西林与青霉素等抗菌药为主，这些产品利润率较低，对药品出口征收关税对药企的利润影响有限。
与此同时，中国创新药出海多数采用BD(BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企)、NewCo(设立海外新公司，授权管线并获得股权)等方式出海，其本质是IP(IntellectualProperty)的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。
而随着中国科技实力的全球认知提升，中国药企创新实力及其成长空间也开始被资本市场重新关注。机构既看好国际化高水平引进能力领先的药企标的，也看好本土原研“真创新”类药企。
近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展现出中国创新药研发的全球竞争力。NewCo模式的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。
创新药License-out的核心盈利模式是“前期授权费+里程碑付款+销售分成”的三段式结构，由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受贸易政策变化影响。
南向资金配置来看：去年10月以来南向资金降低红利板块的持仓比重、同时加大对成长(和顺周期)的押注。但分行业来看，景气成长板块中硬件和半导体被增持幅度最大，医药和软件相对中性。
恒生医疗ETF(513060)作为市场上唯一跟踪恒生医疗保健指数的ETF，覆盖了创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%，22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测，2024-2026年板块营收复合增长率将达38%，净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率(TTM)处于近三年低位，显著低于纳斯达克生物科技指数(NBI)。随着港股流动性改善，创新药企估值修复空间广阔。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。