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鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

宣城市(宁国市、广德市、旌德县、泾县、宣州区、绩溪县、郎溪县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

南宁市(隆安县、兴宁区、邕宁区、马山县、青秀区、上林县、西乡塘区、横州市、江南区、武鸣区、宾阳县、良庆区)  大同市(阳高县、灵丘县、广灵县、云冈区、天镇县、浑源县、左云县、平城区、新荣区、云州区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

盐城市(盐都区、阜宁县、大丰区、射阳县、东台市、建湖县、滨海县、亭湖区、响水县)长沙市(岳麓区、长沙县、天心区、雨花区、望城区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、开福区)

石家庄市(长安区、灵寿县、裕华区、高邑县、鹿泉区、井陉矿区、新乐市、桥西区、赵县、栾城区、赞皇县、深泽县、井陉县、正定县、藁城区、辛集市、平山县、新华区、无极县、元氏县、行唐县、晋州市)  宁夏回族自治区

崇左市(扶绥县、大新县、天等县、宁明县、凭祥市、龙州县、江州区)

杭州市(淳安县、临安区、滨江区、余杭区、萧山区、上城区、拱墅区、桐庐县、富阳区、临平区、钱塘区、建德市、西湖区)

泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市)

潍坊市(潍城区、安丘市、诸城市、昌邑市、高密市、昌乐县、坊子区、寿光市、寒亭区、临朐县、青州市、奎文区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、利川市、建始县、巴东县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、应县、山阴县、右玉县、朔城区)

固原市(隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县、原州区)

达州市(万源市、达川区、大竹县、通川区、宣汉县、开江县、渠县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县、玛多县)

淮南市(大通区、田家庵区、寿县、凤台县、潘集区、谢家集区、八公山区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

玉林市(陆川县、北流市、玉州区、福绵区、博白县、容县、兴业县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、叙永县、泸县)

济南市(市中区、历城区、长清区、莱芜区、平阴县、商河县、槐荫区、天桥区、钢城区、济阳区、章丘区、历下区)

西宁市(城北区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

佛山市(高明区、三水区、顺德区、南海区、禅城区)

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大理白族自治州(祥云县、宾川县、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

岳阳市(岳阳县、平江县、云溪区、临湘市、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、华容县、君山区)  珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

桂林市(七星区、恭城瑶族自治县、灵川县、平乐县、象山区、永福县、资源县、秀峰区、阳朔县、灌阳县、全州县、龙胜各族自治县、兴安县、临桂区、荔浦市、叠彩区、雁山区)

河池市(凤山县、宜州区、南丹县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县)

成都市(成华区、青羊区、新都区、双流区、郫都区、蒲江县、大邑县、龙泉驿区、彭州市、崇州市、简阳市、新津区、金堂县、锦江区、邛崃市、青白江区、金牛区、都江堰市、武侯区、温江区)阿里地区(措勤县、噶尔县、普兰县、革吉县、札达县、改则县、日土县)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)  惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区)

赣州市(章贡区、石城县、瑞金市、安远县、全南县、大余县、宁都县、龙南市、赣县区、崇义县、南康区、于都县、寻乌县、信丰县、会昌县、上犹县、兴国县、定南县)

黑河市(爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县)

沈阳市(于洪区、沈北新区、新民市、皇姑区、铁西区、苏家屯区、辽中区、浑南区、沈河区、法库县、大东区、和平区、康平县)株洲市(石峰区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、芦淞区、天元区、攸县、渌口区、荷塘区)

烟台市(栖霞市、福山区、芝罘区、莱阳市、莱州市、海阳市、蓬莱区、牟平区、龙口市、莱山区、招远市)

林芝市(察隅县、墨脱县、朗县、工布江达县、米林市、巴宜区、波密县)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、金寨县、舒城县、霍邱县、裕安区)

安康市(旬阳市、宁陕县、岚皋县、石泉县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、镇坪县、白河县、平利县)

眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县)

哈尔滨市(松北区、依兰县、延寿县、道里区、平房区、方正县、木兰县、阿城区、尚志市、五常市、巴彦县、双城区、通河县、南岗区、道外区、宾县、呼兰区、香坊区)

北京市(朝阳区、东城区、大兴区、延庆区、通州区、丰台区、平谷区、密云区、顺义区、昌平区、西城区、门头沟区、怀柔区、房山区、海淀区、石景山区)

吉林市(桦甸市、蛟河市、磐石市、龙潭区、舒兰市、船营区、丰满区、昌邑区、永吉县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

中山市

江门市(恩平市、台山市、开平市、蓬江区、江海区、鹤山市、新会区)

新乡市(长垣市、卫辉市、牧野区、凤泉区、原阳县、红旗区、延津县、新乡县、封丘县、辉县市、获嘉县、卫滨区)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、湘东区、芦溪县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。