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龙岩市(连城县、长汀县、武平县、永定区、上杭县、新罗区、漳平市)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区)

德州市(德城区、庆云县、平原县、陵城区、禹城市、齐河县、武城县、夏津县、临邑县、宁津县、乐陵市)  常德市(桃源县、石门县、临澧县、汉寿县、武陵区、津市市、鼎城区、澧县、安乡县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县、上虞区、诸暨市)

运城市(新绛县、芮城县、绛县、盐湖区、平陆县、河津市、闻喜县、稷山县、垣曲县、夏县、临猗县、万荣县、永济市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)临汾市(永和县、翼城县、洪洞县、尧都区、安泽县、蒲县、曲沃县、大宁县、汾西县、吉县、浮山县、古县、隰县、侯马市、乡宁县、襄汾县、霍州市)

贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、港北区、平南县)  锦州市(凌海市、凌河区、古塔区、北镇市、义县、太和区、黑山县)

吉林市(丰满区、永吉县、船营区、龙潭区、昌邑区、桦甸市、蛟河市、磐石市、舒兰市)

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、新和县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、乌什县、温宿县、柯坪县)

长治市(沁县、黎城县、长子县、潞州区、壶关县、潞城区、武乡县、上党区、平顺县、沁源县、屯留区、襄垣县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

烟台市(莱山区、蓬莱区、龙口市、招远市、牟平区、海阳市、芝罘区、福山区、栖霞市、莱州市、莱阳市)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、安居区、蓬溪县)

大庆市(大同区、肇源县、林甸县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗)

商丘市(梁园区、宁陵县、虞城县、柘城县、睢县、夏邑县、永城市、睢阳区、民权县)

襄阳市(宜城市、保康县、襄城区、谷城县、南漳县、襄州区、樊城区、枣阳市、老河口市)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市、象州县)

杭州市(桐庐县、上城区、钱塘区、萧山区、拱墅区、余杭区、临安区、淳安县、西湖区、临平区、滨江区、建德市、富阳区)

澳门特别行政区

朔州市(山阴县、应县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区)

安康市(紫阳县、旬阳市、宁陕县、平利县、岚皋县、镇坪县、汉滨区、白河县、汉阴县、石泉县)

南昌市(青云谱区、南昌县、进贤县、青山湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、新建区、西湖区)

焦作市(武陟县、沁阳市、博爱县、马村区、温县、山阳区、修武县、孟州市、解放区、中站区)

日喀则市(南木林县、岗巴县、亚东县、桑珠孜区、定结县、谢通门县、萨嘎县、康马县、萨迦县、昂仁县、江孜县、定日县、仲巴县、仁布县、拉孜县、聂拉木县、白朗县、吉隆县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

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孝感市(应城市、大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区)

邵阳市(隆回县、邵阳县、双清区、大祥区、邵东市、绥宁县、新宁县、北塔区、新邵县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、和静县、尉犁县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县)

商洛市(镇安县、洛南县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、丹凤县)  宁德市(屏南县、福鼎市、古田县、周宁县、福安市、蕉城区、霞浦县、柘荣县、寿宁县)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)

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苏州市(吴中区、吴江区、相城区、虎丘区、张家港市、太仓市、姑苏区、常熟市、昆山市)滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、沾化区、无棣县、滨城区、博兴县)

泉州市(永春县、安溪县、南安市、德化县、金门县、丰泽区、鲤城区、洛江区、晋江市、惠安县、石狮市、泉港区)  克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

泸州市(泸县、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、古蔺县)

中山市

南充市(南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、高坪区、蓬安县、西充县、顺庆区、阆中市)青岛市(即墨区、平度市、市南区、城阳区、崂山区、市北区、莱西市、胶州市、李沧区、黄岛区)

长春市(榆树市、宽城区、二道区、绿园区、农安县、德惠市、公主岭市、南关区、九台区、朝阳区、双阳区)

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和田地区(洛浦县、和田县、墨玉县、和田市、于田县、皮山县、策勒县、民丰县)

宜昌市(五峰土家族自治县、点军区、秭归县、兴山县、当阳市、远安县、宜都市、夷陵区、枝江市、伍家岗区、西陵区、长阳土家族自治县、猇亭区)

武汉市(洪山区、青山区、硚口区、汉阳区、武昌区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、汉南区、江夏区、江岸区、黄陂区、新洲区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄冈市(黄州区、团风县、麻城市、英山县、罗田县、黄梅县、红安县、武穴市、浠水县、蕲春县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、利川市、来凤县、鹤峰县、宣恩县、建始县、咸丰县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县、平桂区)

无锡市(滨湖区、惠山区、新吴区、宜兴市、江阴市、锡山区、梁溪区)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

丽水市(松阳县、龙泉市、庆元县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、缙云县、莲都区)

大连市(沙河口区、长海县、普兰店区、庄河市、金州区、旅顺口区、西岗区、甘井子区、中山区、瓦房店市)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹