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凉山彝族自治州(喜德县、雷波县、盐源县、西昌市、会理市、冕宁县、布拖县、金阳县、越西县、德昌县、会东县、木里藏族自治县、昭觉县、宁南县、美姑县、甘洛县、普格县)
沈阳市(沈北新区、辽中区、于洪区、浑南区、康平县、新民市、铁西区、和平区、大东区、沈河区、皇姑区、苏家屯区、法库县)
厦门市(思明区、同安区、湖里区、集美区、海沧区、翔安区)
呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗) 毕节市(织金县、大方县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、金沙县)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)
鹤岗市(向阳区、兴山区、南山区、兴安区、东山区、萝北县、绥滨县、工农区)
南京市(六合区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、浦口区、建邺区、高淳区、溧水区、秦淮区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市) 阿坝藏族羌族自治州(理县、九寨沟县、黑水县、小金县、茂县、金川县、汶川县、壤塘县、若尔盖县、红原县、阿坝县、马尔康市、松潘县)
三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、卢氏县、湖滨区)
渭南市(合阳县、华阴市、潼关县、富平县、华州区、白水县、大荔县、澄城县、韩城市、临渭区、蒲城县)
兰州市(安宁区、榆中县、红古区、皋兰县、西固区、永登县、七里河区、城关区)
淮南市(谢家集区、潘集区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、八公山区)
大同市(天镇县、灵丘县、云冈区、平城区、新荣区、左云县、浑源县、阳高县、云州区、广灵县)
邯郸市(大名县、永年区、魏县、邯山区、复兴区、武安市、馆陶县、磁县、临漳县、曲周县、成安县、丛台区、广平县、鸡泽县、涉县、邱县、峰峰矿区、肥乡区)
益阳市(桃江县、沅江市、资阳区、安化县、赫山区、南县)
金华市(金东区、武义县、浦江县、磐安县、婺城区、义乌市、东阳市、永康市、兰溪市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)
长沙市(浏阳市、芙蓉区、长沙县、宁乡市、天心区、雨花区、望城区、开福区、岳麓区)
烟台市(牟平区、芝罘区、莱阳市、莱州市、栖霞市、龙口市、福山区、莱山区、招远市、海阳市、蓬莱区)
张家口市(赤城县、万全区、崇礼区、阳原县、怀安县、宣化区、桥西区、尚义县、沽源县、康保县、蔚县、怀来县、涿鹿县、张北县、桥东区、下花园区)
儋州市
株洲市(醴陵市、石峰区、炎陵县、荷塘区、攸县、茶陵县、天元区、渌口区、芦淞区)
张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)
济源市
沧州市(黄骅市、东光县、任丘市、肃宁县、吴桥县、海兴县、运河区、沧县、献县、南皮县、孟村回族自治县、新华区、泊头市、盐山县、青县、河间市)
宝鸡市(扶风县、渭滨区、岐山县、陈仓区、太白县、麟游县、凤县、凤翔区、眉县、金台区、千阳县、陇县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、水磨沟区)
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达州市(宣汉县、大竹县、万源市、渠县、达川区、开江县、通川区)
白银市(白银区、会宁县、靖远县、景泰县、平川区)
贵阳市(修文县、白云区、息烽县、乌当区、云岩区、花溪区、南明区、清镇市、观山湖区、开阳县)
福州市(马尾区、台江区、闽清县、罗源县、平潭县、长乐区、连江县、福清市、鼓楼区、永泰县、仓山区、闽侯县、晋安区) 宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、泾县、宣州区)
阜阳市(颍泉区、颍州区、颍上县、太和县、界首市、阜南县、临泉县、颍东区)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、伽师县、疏附县、莎车县、疏勒县、叶城县、泽普县、喀什市)
五指山市(陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、定安县、琼海市、东方市、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县)保定市(高阳县、竞秀区、安新县、定兴县、涞水县、雄县、唐县、涞源县、阜平县、安国市、望都县、莲池区、涿州市、容城县、定州市、易县、高碑店市、清苑区、博野县、满城区、蠡县、顺平县、曲阳县、徐水区)
宁德市(寿宁县、福鼎市、周宁县、福安市、蕉城区、屏南县、柘荣县、霞浦县、古田县) 孝感市(应城市、汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、孝南区、大悟县)
白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)
黄山市(歙县、徽州区、祁门县、黄山区、屯溪区、休宁县、黟县)
保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)新余市(渝水区、分宜县)
攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)
贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)
扬州市(仪征市、宝应县、江都区、高邮市、邗江区、广陵区)
楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、禄丰市、楚雄市、双柏县、大姚县、永仁县、元谋县、武定县、南华县)
焦作市(温县、解放区、博爱县、修武县、马村区、山阳区、孟州市、中站区、武陟县、沁阳市)
包头市(九原区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、东河区、昆都仑区、土默特右旗)
濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、范县、南乐县)
滨州市(滨城区、沾化区、邹平市、阳信县、无棣县、博兴县、惠民县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
无锡市(锡山区、新吴区、江阴市、滨湖区、宜兴市、惠山区、梁溪区)
崇左市(天等县、龙州县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市、宁明县)
苏州市(吴江区、姑苏区、相城区、昆山市、常熟市、太仓市、虎丘区、张家港市、吴中区)
阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、福海县)
肇庆市(高要区、封开县、怀集县、端州区、四会市、鼎湖区、德庆县、广宁县)
白山市(临江市、靖宇县、抚松县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县)
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时隔3年,成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”,特别是科技类基金,在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一,集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”,凭借深厚的产业积淀与团队协作能力,在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中,就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理,他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念,追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感。
首先,栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发,他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间;个股预测净利润增速通常要在30%以上;估值方面,PB通常不超过10倍。
其次,适度重仓优质股。在栾超在接手产品后,迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右,适度集中,既维持了一定的锐度,又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示,他管理的产品前五大重仓股中,有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内,这不仅保持了充足的流动性,也给组合留出调整的空间,能随时根据市场风险,动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例,从2024年7月接任以来,该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%,前三大行业占比仅为37.62%,这样的均衡配置,有效避免了单一行业的过度冲击,很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一,AI是最大的产业趋势,目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势,预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent,算力的商业闭环会得到进一步验证,上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面,预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面,DeepSeek-R2即将发布,其编程、推理等能力将进一步提升;另一方面,DeepSeek作为国内自主研发的大模型,几乎不受关税影响,相关公司在基本面层面并未有受损,由于其海外收入比例较低,相较其他板块,具有一定优势。
第二,关注自主可控产业链,地缘政治加剧,科技自主持续深化,卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域,此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外,在关税影响下,美国进口的产品未来或将会持续涨价,以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显,过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三,在创新药领域,人口老龄化驱动医药需求,国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下,研发周期和研发成本相对海外大幅降低,技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out,FDA获批常态化,均证明国际化与商业化能力开始兑现。