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漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、天山区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

桂林市(象山区、灵川县、秀峰区、兴安县、资源县、阳朔县、七星区、叠彩区、永福县、全州县、灌阳县、平乐县、龙胜各族自治县、荔浦市、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、临河区)

天津市(滨海新区、南开区、河北区、宝坻区、西青区、河东区、红桥区、东丽区、蓟州区、宁河区、静海区、和平区、河西区、津南区、武清区、北辰区)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、昆玉市、双河市、新星市、铁门关市、白杨市、北屯市、可克达拉市)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)

滁州市(凤阳县、南谯区、明光市、天长市、琅琊区、来安县、全椒县、定远县)  雅安市(荥经县、石棉县、名山区、宝兴县、汉源县、芦山县、雨城区、天全县)

广安市(武胜县、邻水县、广安区、华蓥市、岳池县、前锋区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县)

和田地区(于田县、墨玉县、和田市、皮山县、洛浦县、策勒县、和田县、民丰县)

潍坊市(坊子区、昌乐县、昌邑市、青州市、寒亭区、奎文区、潍城区、安丘市、诸城市、临朐县、高密市、寿光市)

南平市(邵武市、延平区、浦城县、武夷山市、松溪县、建阳区、顺昌县、光泽县、政和县、建瓯市)

洛阳市(新安县、汝阳县、孟津区、瀍河回族区、老城区、伊川县、洛龙区、偃师区、栾川县、西工区、涧西区、洛宁县、嵩县、宜阳县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

十堰市(郧西县、竹溪县、房县、丹江口市、竹山县、茅箭区、张湾区、郧阳区)

临汾市(曲沃县、尧都区、隰县、洪洞县、汾西县、浮山县、翼城县、蒲县、永和县、侯马市、霍州市、襄汾县、安泽县、乡宁县、吉县、古县、大宁县)

阜阳市(太和县、颍泉区、阜南县、颍上县、临泉县、界首市、颍州区、颍东区)

宜春市(高安市、铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区、靖安县、樟树市、宜丰县、上高县、万载县)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区)

韶关市(始兴县、仁化县、武江区、南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、翁源县、曲江区、新丰县)

阿里地区(革吉县、札达县、改则县、日土县、措勤县、噶尔县、普兰县)

固原市(泾源县、西吉县、彭阳县、隆德县、原州区)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏市、临夏县、和政县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

宜昌市(宜都市、当阳市、秭归县、远安县、五峰土家族自治县、西陵区、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、猇亭区)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗)

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百色市(平果市、靖西市、凌云县、德保县、右江区、田林县、田阳区、隆林各族自治县、田东县、乐业县、那坡县、西林县)

烟台市(招远市、莱州市、牟平区、芝罘区、莱山区、栖霞市、海阳市、福山区、蓬莱区、龙口市、莱阳市)

菏泽市(单县、鄄城县、东明县、曹县、成武县、定陶区、巨野县、牡丹区、郓城县)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、高邮市、邗江区、广陵区)  衡阳市(耒阳市、雁峰区、珠晖区、石鼓区、衡山县、衡南县、衡阳县、南岳区、衡东县、蒸湘区、祁东县、常宁市)

曲靖市(陆良县、会泽县、马龙区、宣威市、罗平县、麒麟区、沾益区、师宗县、富源县)

通化市(东昌区、集安市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区、梅河口市)

鹤岗市(兴安区、南山区、萝北县、向阳区、工农区、东山区、兴山区、绥滨县)阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)  临沂市(河东区、蒙阴县、临沭县、郯城县、平邑县、兰山区、沂南县、费县、罗庄区、莒南县、兰陵县、沂水县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、凤凰县、泸溪县、永顺县、龙山县、吉首市、花垣县)

焦作市(博爱县、中站区、温县、沁阳市、马村区、武陟县、孟州市、修武县、解放区、山阳区)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)嘉兴市(桐乡市、平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市、南湖区、海盐县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

乌兰察布市(商都县、丰镇市、集宁区、四子王旗、兴和县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县)

廊坊市(安次区、固安县、三河市、文安县、霸州市、大城县、广阳区、大厂回族自治县、永清县、香河县)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

沧州市(青县、东光县、沧县、南皮县、河间市、肃宁县、吴桥县、新华区、黄骅市、泊头市、海兴县、孟村回族自治县、献县、任丘市、盐山县、运河区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

石家庄市(平山县、长安区、晋州市、无极县、赞皇县、高邑县、鹿泉区、新乐市、灵寿县、栾城区、辛集市、藁城区、深泽县、元氏县、赵县、行唐县、裕华区、新华区、正定县、桥西区、井陉县、井陉矿区)

眉山市(仁寿县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县)

南阳市(社旗县、宛城区、唐河县、内乡县、淅川县、卧龙区、新野县、西峡县、邓州市、镇平县、南召县、桐柏县、方城县)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)

金昌市(金川区、永昌县)

宁波市(宁海县、镇海区、鄞州区、余姚市、象山县、慈溪市、北仑区、江北区、海曙区、奉化区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、禄丰市、南华县、姚安县、永仁县、牟定县、武定县、元谋县、双柏县、大姚县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）