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临沂市(莒南县、兰陵县、平邑县、费县、沂南县、沂水县、罗庄区、郯城县、河东区、临沭县、蒙阴县、兰山区)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、翔安区、思明区、同安区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、建华区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、依安县、碾子山区、泰来县、讷河市、拜泉县、富拉尔基区、甘南县、富裕县、克东县、龙江县、克山县)

商丘市(夏邑县、睢阳区、虞城县、民权县、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区、永城市)  怀化市(鹤城区、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、溆浦县、沅陵县、辰溪县、会同县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县)

泰州市(海陵区、靖江市、泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区)

淮南市(大通区、田家庵区、谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、凤台县)  赤峰市(元宝山区、宁城县、敖汉旗、林西县、松山区、巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)

平顶山市(叶县、汝州市、新华区、石龙区、鲁山县、郏县、舞钢市、湛河区、卫东区、宝丰县)

宁德市(福安市、柘荣县、周宁县、蕉城区、古田县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福鼎市)

晋中市(左权县、昔阳县、平遥县、祁县、灵石县、太谷区、介休市、寿阳县、榆次区、榆社县、和顺县)

保定市(高碑店市、竞秀区、高阳县、清苑区、定兴县、容城县、望都县、顺平县、安国市、博野县、定州市、涿州市、唐县、蠡县、徐水区、阜平县、涞水县、雄县、易县、莲池区、涞源县、安新县、满城区、曲阳县)

新余市(渝水区、分宜县)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、达坂城区、米东区、水磨沟区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、霍城县、伊宁市、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、巩留县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、奉节县、璧山区、大渡口区、云阳县、永川区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、大足区、石柱土家族自治县、长寿区、潼南区、开州区、江北区、梁平区、巴南区、黔江区、荣昌区、江津区、北碚区、巫溪县、城口县、南岸区、綦江区、渝中区、巫山县、合川区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、垫江县、丰都县、渝北区、武隆区、九龙坡区、万州区、忠县、南川区、沙坪坝区)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、新城区、玉泉区、和林格尔县、武川县、土默特左旗、赛罕区、回民区)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、德江县、石阡县)

天水市(麦积区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)

信阳市(新县、罗山县、平桥区、固始县、商城县、息县、光山县、淮滨县、浉河区、潢川县)

吉林市(丰满区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、船营区、永吉县、磐石市、昌邑区)

安阳市(滑县、安阳县、汤阴县、北关区、文峰区、龙安区、殷都区、内黄县、林州市)

丽水市(遂昌县、松阳县、缙云县、云和县、庆元县、龙泉市、青田县、莲都区、景宁畲族自治县)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、君山区、平江县、岳阳县、华容县)

金昌市(金川区、永昌县)

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阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、福海县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县)

秦皇岛市(海港区、山海关区、抚宁区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

衢州市(江山市、龙游县、常山县、柯城区、衢江区、开化县)  内江市(隆昌市、资中县、威远县、东兴区、市中区)

阜阳市(阜南县、临泉县、界首市、颍上县、颍东区、太和县、颍州区、颍泉区)

娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)

昌都市(贡觉县、类乌齐县、芒康县、洛隆县、卡若区、边坝县、左贡县、丁青县、江达县、八宿县、察雅县)锡林郭勒盟(正蓝旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、多伦县、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗)

咸阳市(旬邑县、泾阳县、彬州市、武功县、秦都区、礼泉县、渭城区、长武县、杨陵区、永寿县、乾县、淳化县、兴平市、三原县)  那曲市(索县、安多县、双湖县、申扎县、尼玛县、聂荣县、巴青县、班戈县、嘉黎县、比如县、色尼区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市、盈江县)

哈尔滨市(阿城区、呼兰区、香坊区、尚志市、宾县、巴彦县、道外区、通河县、延寿县、平房区、木兰县、双城区、松北区、五常市、南岗区、道里区、依兰县、方正县)

深圳市(龙岗区、龙华区、罗湖区、宝安区、福田区、南山区、坪山区、光明区、盐田区)蚌埠市(固镇县、蚌山区、五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、怀远县)

武汉市(洪山区、硚口区、蔡甸区、江汉区、青山区、武昌区、汉南区、东西湖区、江夏区、新洲区、汉阳区、黄陂区、江岸区)

牡丹江市(东宁市、穆棱市、宁安市、西安区、东安区、海林市、绥芬河市、林口县、爱民区、阳明区)

廊坊市(文安县、广阳区、香河县、安次区、大厂回族自治县、固安县、三河市、永清县、大城县、霸州市)

金华市(武义县、浦江县、婺城区、金东区、义乌市、东阳市、磐安县、兰溪市、永康市)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

大理白族自治州(鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县、大理市、剑川县、洱源县、云龙县)

盐城市(东台市、建湖县、阜宁县、大丰区、滨海县、盐都区、响水县、射阳县、亭湖区)

汉中市(西乡县、镇巴县、勉县、略阳县、佛坪县、宁强县、城固县、洋县、南郑区、留坝县、汉台区)

西宁市(湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城西区、湟源县)

福州市(福清市、长乐区、闽侯县、罗源县、马尾区、闽清县、鼓楼区、永泰县、台江区、仓山区、平潭县、连江县、晋安区)

南昌市(青山湖区、红谷滩区、安义县、南昌县、新建区、东湖区、青云谱区、西湖区、进贤县)

榆林市(子洲县、吴堡县、榆阳区、佳县、定边县、米脂县、靖边县、绥德县、神木市、清涧县、横山区、府谷县)

开封市(顺河回族区、祥符区、杞县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、通许县、兰考县、尉氏县)

广州市(番禺区、天河区、白云区、南沙区、越秀区、从化区、荔湾区、海珠区、花都区、黄埔区、增城区)

襄阳市(襄州区、南漳县、枣阳市、樊城区、保康县、宜城市、老河口市、谷城县、襄城区)

中山市

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？