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德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、广汉市、什邡市、绵竹市)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍东区、颍泉区、界首市、太和县、颍州区、颍上县)

自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县、自流井区)

黄石市(黄石港区、阳新县、铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

塔城地区(裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、额敏县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区)

驻马店市(上蔡县、汝南县、新蔡县、遂平县、正阳县、驿城区、平舆县、泌阳县、西平县、确山县)晋中市(祁县、太谷区、灵石县、平遥县、介休市、昔阳县、左权县、榆次区、榆社县、和顺县、寿阳县)

黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)  南阳市(新野县、社旗县、内乡县、唐河县、宛城区、南召县、桐柏县、镇平县、西峡县、卧龙区、淅川县、方城县、邓州市)

株洲市(荷塘区、天元区、芦淞区、茶陵县、攸县、醴陵市、石峰区、炎陵县、渌口区)

金昌市(永昌县、金川区)

萍乡市(湘东区、莲花县、芦溪县、安源区、上栗县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、东河区、九原区、青山区、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、广南县、砚山县、文山市)

遵义市(正安县、播州区、赤水市、习水县、汇川区、余庆县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县)

湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)

抚顺市(望花区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、老边区、盖州市)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

清远市(阳山县、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、连州市)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

金华市(永康市、武义县、浦江县、婺城区、金东区、义乌市、兰溪市、东阳市、磐安县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、岭东区、宝山区、宝清县、友谊县、尖山区、四方台区)

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蚌埠市(淮上区、五河县、禹会区、怀远县、固镇县、蚌山区、龙子湖区)

南充市(高坪区、阆中市、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、西充县、顺庆区、南部县、营山县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县、临江市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、蒙自市、石屏县、个旧市、元阳县)  宜宾市(叙州区、长宁县、珙县、屏山县、南溪区、兴文县、筠连县、江安县、高县、翠屏区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、恩施市、鹤峰县、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县)

梅州市(平远县、梅县区、丰顺县、梅江区、兴宁市、大埔县、五华县、蕉岭县)六安市(舒城县、叶集区、裕安区、金安区、霍邱县、金寨县、霍山县)

崇左市(龙州县、天等县、大新县、宁明县、扶绥县、江州区、凭祥市)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、林周县、城关区、堆龙德庆区、达孜区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、剑川县、祥云县、大理市、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、云龙县、宾川县、永平县)黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、休宁县、黄山区、黟县、祁门县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

潍坊市(安丘市、青州市、坊子区、临朐县、潍城区、寒亭区、寿光市、诸城市、奎文区、昌乐县、昌邑市、高密市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

南京市(建邺区、秦淮区、浦口区、玄武区、高淳区、鼓楼区、溧水区、江宁区、六合区、栖霞区、雨花台区)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县、桐乡市)

吉安市(吉安县、青原区、安福县、井冈山市、新干县、永丰县、泰和县、遂川县、永新县、吉州区、吉水县、万安县、峡江县)

遂宁市(船山区、大英县、射洪市、安居区、蓬溪县)

内蒙古自治区

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)

马鞍山市(和县、含山县、花山区、雨山区、博望区、当涂县)

呼和浩特市(赛罕区、新城区、清水河县、武川县、玉泉区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、回民区)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、天山区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、松山区、宁城县、红山区、元宝山区、敖汉旗)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）