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巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、青河县)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、贵德县、兴海县)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

新乡市(牧野区、原阳县、凤泉区、新乡县、红旗区、卫滨区、长垣市、延津县、卫辉市、获嘉县、封丘县、辉县市)

运城市(芮城县、平陆县、夏县、新绛县、临猗县、河津市、垣曲县、盐湖区、闻喜县、稷山县、万荣县、永济市、绛县)

乐山市(犍为县、金口河区、夹江县、峨眉山市、沙湾区、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、市中区)  澳门特别行政区

广州市(增城区、天河区、海珠区、越秀区、荔湾区、番禺区、花都区、南沙区、从化区、白云区、黄埔区)

黄山市(屯溪区、祁门县、休宁县、徽州区、黄山区、歙县、黟县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

常德市(鼎城区、津市市、澧县、临澧县、桃源县、武陵区、汉寿县、石门县、安乡县)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、梨树区、密山市、恒山区、鸡东县、麻山区、虎林市、城子河区)

绥化市(望奎县、北林区、青冈县、明水县、安达市、庆安县、肇东市、海伦市、兰西县、绥棱县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

辽阳市(文圣区、太子河区、辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、弓长岭区)

定西市(通渭县、漳县、临洮县、陇西县、安定区、岷县、渭源县)

金昌市(金川区、永昌县)

驻马店市(汝南县、正阳县、平舆县、上蔡县、驿城区、泌阳县、西平县、新蔡县、确山县、遂平县)

香港特别行政区

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、竹山县、竹溪县、张湾区、丹江口市、郧西县、房县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县、大冶市)

昆明市(东川区、官渡区、西山区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县、五华区、呈贡区、石林彝族自治县)

石河子市(北屯市、图木舒克市、新星市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、昆玉市、胡杨河市、双河市、白杨市)

天水市(武山县、秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)

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台州市(仙居县、临海市、椒江区、玉环市、三门县、温岭市、黄岩区、路桥区、天台县)

厦门市(思明区、翔安区、湖里区、同安区、集美区、海沧区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

东莞市  商丘市(柘城县、睢阳区、民权县、夏邑县、虞城县、永城市、睢县、宁陵县、梁园区)

安阳市(汤阴县、林州市、滑县、龙安区、内黄县、文峰区、安阳县、殷都区、北关区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗)咸宁市(赤壁市、通城县、崇阳县、通山县、嘉鱼县、咸安区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县)  六安市(裕安区、霍邱县、金安区、霍山县、叶集区、金寨县、舒城县)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、云城区、新兴县)

济宁市(邹城市、嘉祥县、梁山县、金乡县、汶上县、任城区、鱼台县、泗水县、曲阜市、兖州区、微山县)

黄冈市(团风县、罗田县、红安县、黄梅县、浠水县、麻城市、英山县、黄州区、蕲春县、武穴市)孝感市(孝昌县、应城市、云梦县、大悟县、汉川市、安陆市、孝南区)

漳州市(漳浦县、诏安县、芗城区、平和县、云霄县、龙文区、东山县、龙海区、华安县、长泰区、南靖县)

烟台市(龙口市、福山区、牟平区、莱阳市、莱州市、海阳市、莱山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、栖霞市)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、康乐县)

三沙市(西沙区、南沙区)

南京市(六合区、鼓楼区、溧水区、江宁区、秦淮区、浦口区、栖霞区、高淳区、建邺区、玄武区、雨花台区)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)

苏州市(常熟市、张家港市、虎丘区、太仓市、吴中区、姑苏区、昆山市、相城区、吴江区)

包头市(固阳县、东河区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、白云鄂博矿区、石拐区)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、楚雄市、元谋县、禄丰市、永仁县、南华县、双柏县、姚安县、大姚县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市)

乌鲁木齐市(水磨沟区、头屯河区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、米东区、乌鲁木齐县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县)

　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。