说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！
更新时间： 浏览次数： 462
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！各观看《今日汇总》
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！各热线观看2025已更新（2025已更新）
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
用户培训服务，提供家电使用培训，帮助您更好地操作和维护。
用户培训服务，提供家电使用培训，帮助您更好地操作和维护。
用户培训服务，提供家电使用培训，帮助您更好地操作和维护。
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、潮南区)
潍坊市(坊子区、诸城市、安丘市、青州市、昌乐县、寿光市、昌邑市、奎文区、潍城区、高密市、临朐县、寒亭区)
汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)
荆州市(沙市区、江陵县、洪湖市、公安县、荆州区、松滋市、石首市、监利市)
濮阳市(清丰县、华龙区、南乐县、范县、濮阳县、台前县)
吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)
澳门特别行政区
黔南布依族苗族自治州(贵定县、龙里县、长顺县、独山县、福泉市、都匀市、惠水县、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、荔波县)
白山市(江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区)
柳州市(三江侗族自治县、柳南区、柳江区、鹿寨县、城中区、鱼峰区、融水苗族自治县、融安县、柳北区、柳城县)
武汉市(江夏区、黄陂区、汉南区、江汉区、青山区、蔡甸区、汉阳区、洪山区、硚口区、武昌区、江岸区、东西湖区、新洲区)
南京市(溧水区、江宁区、秦淮区、雨花台区、玄武区、六合区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、建邺区、浦口区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
玉树藏族自治州(称多县、杂多县、治多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县)
佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)
赣州市(宁都县、章贡区、龙南市、崇义县、会昌县、全南县、南康区、瑞金市、赣县区、定南县、大余县、安远县、兴国县、于都县、上犹县、石城县、寻乌县、信丰县)
邯郸市(涉县、成安县、曲周县、魏县、鸡泽县、峰峰矿区、临漳县、邯山区、磁县、广平县、复兴区、邱县、馆陶县、永年区、丛台区、武安市、肥乡区、大名县)
泸州市(龙马潭区、纳溪区、泸县、江阳区、合江县、古蔺县、叙永县)
安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)
咸宁市(通城县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区)
新乡市(卫辉市、新乡县、封丘县、获嘉县、凤泉区、辉县市、延津县、长垣市、卫滨区、原阳县、牧野区、红旗区)
阿里地区(普兰县、措勤县、札达县、改则县、革吉县、日土县、噶尔县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)
丽水市(缙云县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、云和县、莲都区、庆元县)
上海市(奉贤区、虹口区、徐汇区、普陀区、松江区、闵行区、青浦区、嘉定区、浦东新区、崇明区、宝山区、杨浦区、黄浦区、金山区、静安区、长宁区)
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、宾川县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、弥渡县、永平县、大理市)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、红原县、茂县、汶川县、黑水县、阿坝县、壤塘县、若尔盖县、小金县、金川县、九寨沟县、理县、松潘县)
金华市(浦江县、永康市、婺城区、金东区、兰溪市、磐安县、义乌市、东阳市、武义县)
青岛市(莱西市、即墨区、黄岛区、平度市、李沧区、市南区、崂山区、城阳区、市北区、胶州市)
黔东南苗族侗族自治州(剑河县、榕江县、黎平县、从江县、雷山县、三穗县、施秉县、丹寨县、岑巩县、天柱县、镇远县、麻江县、锦屏县、台江县、黄平县、凯里市)
怀化市(会同县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、鹤城区、洪江市、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、辰溪县)
徐州市(邳州市、丰县、贾汪区、铜山区、睢宁县、云龙区、泉山区、新沂市、鼓楼区、沛县)
双鸭山市(饶河县、四方台区、尖山区、集贤县、宝山区、宝清县、友谊县、岭东区)
齐齐哈尔市(克山县、富拉尔基区、昂昂溪区、克东县、讷河市、甘南县、碾子山区、建华区、拜泉县、富裕县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、泰来县、依安县、龙江县)
菏泽市(曹县、牡丹区、东明县、定陶区、成武县、郓城县、鄄城县、单县、巨野县)
昭通市(巧家县、盐津县、昭阳区、镇雄县、彝良县、大关县、绥江县、水富市、威信县、鲁甸县、永善县)
绥化市(肇东市、北林区、绥棱县、青冈县、海伦市、兰西县、明水县、安达市、望奎县、庆安县)
楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、禄丰市、楚雄市、南华县、武定县、元谋县、双柏县、大姚县、永仁县)
遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、新源县、特克斯县、奎屯市、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县)
梅州市(丰顺县、大埔县、平远县、梅江区、兴宁市、五华县、梅县区、蕉岭县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、丘北县、广南县、文山市、砚山县、富宁县、麻栗坡县)
儋州市
海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、贵南县、兴海县)
广安市(邻水县、岳池县、武胜县、前锋区、华蓥市、广安区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)
阳泉市(郊区、矿区、盂县、平定县、城区)
惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)
新疆维吾尔自治区
咸阳市(渭城区、武功县、礼泉县、旬邑县、兴平市、泾阳县、淳化县、长武县、秦都区、三原县、永寿县、彬州市、乾县、杨陵区)
安阳市(殷都区、林州市、龙安区、滑县、文峰区、内黄县、汤阴县、安阳县、北关区)
德阳市(旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)
遵义市(习水县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、汇川区、仁怀市、赤水市、凤冈县、绥阳县、正安县、播州区、余庆县)
宜昌市(枝江市、伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、猇亭区、当阳市、秭归县、宜都市、西陵区、远安县、兴山县、长阳土家族自治县、点军区)
宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)
兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
达州市(宣汉县、大竹县、通川区、渠县、万源市、达川区、开江县)
周口市(项城市、川汇区、鹿邑县、商水县、沈丘县、扶沟县、太康县、淮阳区、西华县、郸城县)
辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)
济南市(章丘区、天桥区、市中区、济阳区、槐荫区、莱芜区、历下区、钢城区、商河县、平阴县、历城区、长清区)
三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、义马市、湖滨区)
固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、根河市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区)
铁岭市(西丰县、调兵山市、开原市、银州区、昌图县、铁岭县、清河区)
茂名市(高州市、化州市、电白区、信宜市、茂南区)
沈阳市(沈河区、辽中区、康平县、皇姑区、铁西区、和平区、法库县、苏家屯区、新民市、大东区、浑南区、于洪区、沈北新区)
巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)
阜新市(细河区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、太平区)
西宁市(城中区、城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、湟中区、城东区)
南宁市(上林县、武鸣区、隆安县、宾阳县、马山县、江南区、邕宁区、青秀区、兴宁区、横州市、西乡塘区、良庆区)
朝阳市(龙城区、凌源市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市)
北京市(海淀区、西城区、平谷区、通州区、石景山区、东城区、密云区、丰台区、房山区、顺义区、延庆区、朝阳区、门头沟区、昌平区、大兴区、怀柔区)
林芝市(波密县、墨脱县、察隅县、朗县、巴宜区、米林市、工布江达县)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、布尔津县)
绵阳市(江油市、北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、涪城区、三台县、平武县、安州区、盐亭县)
甘孜藏族自治州(色达县、得荣县、泸定县、九龙县、乡城县、石渠县、理塘县、道孚县、炉霍县、德格县、康定市、甘孜县、稻城县、新龙县、丹巴县、雅江县、巴塘县、白玉县)
萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、上栗县、芦溪县)
鹤岗市(南山区、工农区、兴安区、萝北县、绥滨县、兴山区、向阳区、东山区)
宁夏回族自治区
阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、和政县、永靖县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、铁山区)
凉山彝族自治州(越西县、金阳县、昭觉县、西昌市、布拖县、冕宁县、会理市、宁南县、木里藏族自治县、会东县、普格县、德昌县、甘洛县、雷波县、美姑县、盐源县、喜德县)
衡阳市(衡东县、雁峰区、南岳区、石鼓区、珠晖区、衡南县、祁东县、衡山县、常宁市、蒸湘区、耒阳市、衡阳县)
伊春市(乌翠区、友好区、南岔县、嘉荫县、铁力市、金林区、伊美区、丰林县、大箐山县、汤旺县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
邢台市(临城县、威县、巨鹿县、沙河市、平乡县、宁晋县、临西县、任泽区、清河县、南和区、南宫市、内丘县、信都区、隆尧县、襄都区、新河县、柏乡县、广宗县)
济宁市(曲阜市、邹城市、嘉祥县、任城区、兖州区、汶上县、金乡县、鱼台县、梁山县、微山县、泗水县)
云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)
来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县)
长春市(农安县、绿园区、九台区、南关区、双阳区、公主岭市、宽城区、朝阳区、德惠市、榆树市、二道区)
吉林市(蛟河市、昌邑区、舒兰市、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市、永吉县、船营区)
运城市(新绛县、河津市、平陆县、夏县、垣曲县、芮城县、永济市、临猗县、绛县、闻喜县、万荣县、稷山县、盐湖区)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、吉首市、龙山县、花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县)
定西市(临洮县、安定区、漳县、陇西县、渭源县、通渭县、岷县)
钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)
台州市(温岭市、仙居县、路桥区、临海市、玉环市、三门县、天台县、黄岩区、椒江区)
永州市(江华瑶族自治县、双牌县、祁阳市、冷水滩区、东安县、新田县、蓝山县、零陵区、道县、宁远县、江永县)
石家庄市(栾城区、晋州市、平山县、元氏县、高邑县、井陉矿区、灵寿县、长安区、桥西区、正定县、深泽县、新乐市、赞皇县、井陉县、裕华区、鹿泉区、藁城区、赵县、新华区、辛集市、无极县、行唐县)
乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、米东区)
衡水市(深州市、饶阳县、阜城县、冀州区、枣强县、桃城区、安平县、武强县、景县、武邑县、故城县)
承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、双滦区)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
辽阳市(灯塔市、白塔区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、太子河区、宏伟区)
那曲市(巴青县、索县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、比如县、色尼区、申扎县、双湖县、安多县、班戈县)
金昌市(金川区、永昌县)
驻马店市(新蔡县、正阳县、驿城区、上蔡县、确山县、汝南县、平舆县、泌阳县、遂平县、西平县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、淇滨区、浚县)
丹东市(元宝区、凤城市、东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县)
贵港市(平南县、覃塘区、港北区、桂平市、港南区)
黄冈市(罗田县、黄梅县、武穴市、英山县、红安县、团风县、蕲春县、浠水县、黄州区、麻城市)
临汾市(翼城县、霍州市、尧都区、洪洞县、蒲县、古县、隰县、曲沃县、汾西县、浮山县、襄汾县、大宁县、安泽县、乡宁县、侯马市、永和县、吉县)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区)
嘉峪关市
湘潭市(韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区)
清远市(佛冈县、清城区、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、连南瑶族自治县)
张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、高台县)
葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、兴城市、连山区、南票区)
乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、集宁区、丰镇市、化德县)
宜宾市(南溪区、江安县、珙县、长宁县、兴文县、屏山县、高县、叙州区、筠连县、翠屏区)
上饶市(广信区、鄱阳县、广丰区、横峰县、婺源县、信州区、玉山县、铅山县、弋阳县、万年县、余干县、德兴市)
商洛市(镇安县、商州区、柞水县、商南县、山阳县、洛南县、丹凤县)
信阳市(平桥区、罗山县、固始县、新县、浉河区、光山县、潢川县、商城县、息县、淮滨县)
泰安市(宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区、东平县、肥城市)
杭州市(建德市、拱墅区、西湖区、萧山区、滨江区、临平区、桐庐县、临安区、淳安县、余杭区、上城区、富阳区、钱塘区)
北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)
景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)
河池市(大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、宜州区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、天峨县)
陇南市(康县、徽县、武都区、文县、两当县、成县、礼县、西和县、宕昌县)
聊城市(茌平区、高唐县、冠县、东昌府区、临清市、阳谷县、莘县、东阿县)
鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)
焦作市(博爱县、孟州市、山阳区、温县、武陟县、沁阳市、修武县、解放区、马村区、中站区)
平凉市(泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县)
六安市(金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、叶集区、金寨县、裕安区)
佳木斯市(桦南县、桦川县、郊区、东风区、同江市、前进区、汤原县、抚远市、向阳区、富锦市)
商丘市(睢阳区、夏邑县、民权县、永城市、睢县、柘城县、宁陵县、虞城县、梁园区)
铜仁市(碧江区、思南县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、德江县)
秦皇岛市(山海关区、海港区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区)
百色市(右江区、乐业县、德保县、隆林各族自治县、平果市、那坡县、田阳区、靖西市、凌云县、田东县、西林县、田林县)
和田地区(策勒县、于田县、和田市、洛浦县、皮山县、和田县、民丰县、墨玉县)
成都市(金牛区、成华区、青羊区、锦江区、蒲江县、彭州市、简阳市、龙泉驿区、邛崃市、金堂县、温江区、新都区、双流区、青白江区、郫都区、新津区、大邑县、都江堰市、崇州市、武侯区)
牡丹江市(宁安市、海林市、林口县、东安区、穆棱市、爱民区、东宁市、西安区、阳明区、绥芬河市)
广西壮族自治区
揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭东区、揭西县)
温州市(瓯海区、苍南县、文成县、瑞安市、泰顺县、洞头区、平阳县、乐清市、永嘉县、鹿城区、龙湾区、龙港市)
晋城市(泽州县、沁水县、城区、陵川县、阳城县、高平市)
丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市)
十堰市(张湾区、竹山县、竹溪县、郧西县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、房县)
渭南市(华州区、富平县、华阴市、潼关县、大荔县、临渭区、韩城市、白水县、蒲城县、合阳县、澄城县)
兰州市(永登县、城关区、榆中县、红古区、七里河区、安宁区、皋兰县、西固区)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、靖远县、白银区)
韶关市(武江区、南雄市、浈江区、乐昌市、曲江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县)
绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区)
中信证券研究文|韦昕澄 崔嵘 李翀 贾天楚
美国进入大萧条后曾试图通过《斯姆特—霍利关税法》保护本土产业，但高关税反而延长了大萧条的持续时间。我们观察1930年6月至1932年6月期间的典型资产走势，发现股、债、商在这段大萧条、高关税与弱情绪叠加的“至暗时刻”皆表现不佳。考虑白宫的半导体豁免政策后，美国有效关税税率仍然很高，经济滞胀风险依旧存在。市场不会完美复刻历史，但在特朗普政府的关税阴云之下，近期对海外股票和高收益美元债保持谨慎可能具有现实意义。
▍贸易保护主义是美国大萧条时期的主旋律。
美国在1929年进入大萧条，时任总统胡佛在1930年签署《斯姆特—霍利关税法》并试图通过大幅提高关税来应对供给压力、保护本土产业，但其以邻为壑的政策很快遭到各国抗议与反制。关税战不仅让美国的贸易状况恶化、延长了大萧条的持续时间，而且抑制了全球贸易活动，还间接埋下了二战隐患。美国的贸易政策立场直到1934年罗斯福签署《互惠贸易协定法》才正式转向，后者标志着自由贸易主义逐渐占优，也与罗斯福的其它政策共同推动美国经济进入复苏。
▍我们观察了1930年6月至1932年6月期间的典型资产走势。
这段时间始于高关税生效、终于美股触底，是大萧条、高关税与弱情绪叠加的“至暗时刻”。
股票方面，彼时欧美股市皆暴跌，美德跌幅大于英法，股市跌幅与该国是否很快反制、对美出口份额都无直接关联，美股中服装、烟草等防御性行业相对抗跌。
债券方面，高关税未改变美债收益率曲线自进入大萧条起至1931年中持续牛陡的趋势，低评级企业债收益率则在加关税后持续走高，“至暗时刻”后半段美债收益率曾因美联储加息而阶段性冲高后回落，彼时美债市场对非美债市的外溢影响较小。
商品方面，高关税的生效曾让玉米价格短暂回升、但终究难挡全球供给过剩引发的农产品价格跌势，生铁等工业金属和烟煤、汽油等能源品的价格在加关税后也没能止跌。
▍关税阴云之下，投资者近期或需对海外股票和高收益美元债保持谨慎。
在权益类资产方面，在特朗普关税施压未充分缓和的背景下，海外股票（无论美国或非美股市）近期可能都较难有亮眼表现，欧日股市中可更多关注内需、国防、防御属性相关的机会。在债权类资产方面，高关税将增大美国经济的滞胀风险，这或会提高市场的风险溢价要求、从而利空美国低信用资质的企业债，近期长端美债收益率的快速上行也暴露出美债市场的脆弱性及其潜在的政治用途，后者亦是让我们暂时保持谨慎的理由。
▍考虑半导体豁免后，美国有效关税税率仍然很高，经济滞胀风险依旧存在。
我们测算白宫4月11日公告中剔除过往重复部分后的新增豁免进口商品规模约3400亿美元，约占美国总进口商品规模的10%。在考虑此豁免并简单考虑潜在替代效应后，我们估算白宫各项关税措施将较年初提升美国有效关税税率约14.7ppts至17.0%左右，将累计提升PCE平减指数约1.1%，或致美国GDP长期损失0.4%，尽管可新增年化约4400亿美元关税收入。
▍风险因素：
历史数据的可靠性、定量测算的准确性与假设考虑的周全性不及预期；美国增长动能超预期；关税对通胀的影响不及预期；各国政策、市场流动性或情绪变化超预期。
新闻结尾 说好不分家_让我们一同体验超越现实的激情之旅！的相关文章 消保委提醒警惕旅行社类擦边医托的相关文章大摩下调英伟达营收预期
鲍威尔：别期待美联储出手救市
守一扇心窗唱响护苗新篇章
#檀健次让粉丝爱真正的老公有错吗#
海陆为李晟拿第一感到高兴
美一客机疑起飞时撞兔子致空中起火足