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玉林市(容县、兴业县、福绵区、博白县、玉州区、北流市、陆川县)

广西壮族自治区

遵义市(正安县、湄潭县、仁怀市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、桐梓县、播州区、赤水市、余庆县、凤冈县、习水县、务川仡佬族苗族自治县)

信阳市(新县、光山县、潢川县、淮滨县、商城县、浉河区、固始县、罗山县、息县、平桥区)  郑州市(登封市、上街区、荥阳市、金水区、新密市、惠济区、巩义市、管城回族区、新郑市、二七区、中牟县、中原区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

宜宾市(兴文县、长宁县、珙县、南溪区、高县、江安县、筠连县、叙州区、屏山县、翠屏区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、鹤山区、山城区)  哈尔滨市(依兰县、通河县、宾县、方正县、松北区、呼兰区、木兰县、香坊区、尚志市、阿城区、五常市、延寿县、道外区、南岗区、平房区、巴彦县、双城区、道里区)

郴州市(永兴县、北湖区、宜章县、安仁县、汝城县、临武县、嘉禾县、桂东县、桂阳县、资兴市、苏仙区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

广元市(昭化区、剑阁县、旺苍县、利州区、苍溪县、朝天区、青川县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

宜昌市(长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市、兴山县、秭归县、夷陵区、宜都市、远安县、五峰土家族自治县、当阳市、伍家岗区、西陵区、点军区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、轮台县、库尔勒市、若羌县、博湖县、和硕县、且末县、尉犁县)

南通市(启东市、如东县、海门区、崇川区、如皋市、通州区、海安市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、吉木乃县、青河县、富蕴县)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

孝感市(大悟县、应城市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市)

日喀则市(拉孜县、亚东县、聂拉木县、南木林县、萨迦县、吉隆县、仲巴县、谢通门县、江孜县、萨嘎县、仁布县、定结县、康马县、岗巴县、白朗县、定日县、桑珠孜区、昂仁县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

福州市(永泰县、连江县、福清市、闽清县、马尾区、长乐区、平潭县、闽侯县、鼓楼区、晋安区、台江区、仓山区、罗源县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

定西市(岷县、漳县、通渭县、安定区、陇西县、渭源县、临洮县)

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

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广安市(岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、江都区、邗江区)

商丘市(永城市、睢县、柘城县、宁陵县、民权县、夏邑县、睢阳区、梁园区、虞城县)  河池市(宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、东兰县)

安阳市(北关区、殷都区、汤阴县、文峰区、滑县、龙安区、林州市、内黄县、安阳县)

澳门特别行政区

庆阳市(华池县、镇原县、宁县、合水县、正宁县、西峰区、庆城县、环县)嘉兴市(平湖市、海宁市、桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、秀洲区)

淮安市(金湖县、洪泽区、清江浦区、盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区)  娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县、新化县)

宜春市(樟树市、万载县、袁州区、铜鼓县、上高县、奉新县、丰城市、高安市、宜丰县、靖安县)

大同市(天镇县、阳高县、云州区、云冈区、浑源县、左云县、灵丘县、平城区、新荣区、广灵县)

十堰市(郧西县、张湾区、丹江口市、房县、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区)赣州市(宁都县、南康区、会昌县、大余县、兴国县、寻乌县、全南县、龙南市、崇义县、章贡区、安远县、瑞金市、定南县、上犹县、信丰县、赣县区、石城县、于都县)

赤峰市(巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、翁牛特旗、松山区、敖汉旗、元宝山区、宁城县、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

焦作市(武陟县、山阳区、博爱县、马村区、孟州市、温县、解放区、中站区、沁阳市、修武县)

那曲市(嘉黎县、色尼区、安多县、比如县、聂荣县、巴青县、申扎县、尼玛县、索县、班戈县、双湖县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

嘉峪关市

拉萨市(林周县、当雄县、曲水县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、天峻县)

沈阳市(大东区、新民市、辽中区、康平县、浑南区、皇姑区、和平区、沈河区、苏家屯区、于洪区、法库县、铁西区、沈北新区)

昭通市(永善县、镇雄县、绥江县、盐津县、大关县、水富市、昭阳区、彝良县、巧家县、威信县、鲁甸县)

昆明市(嵩明县、东川区、晋宁区、安宁市、五华区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、呈贡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、官渡区、西山区、富民县)

沧州市(青县、肃宁县、黄骅市、任丘市、献县、南皮县、孟村回族自治县、河间市、新华区、盐山县、吴桥县、泊头市、沧县、海兴县、东光县、运河区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

兰州市(安宁区、永登县、七里河区、城关区、皋兰县、西固区、榆中县、红古区)

安康市(汉滨区、岚皋县、镇坪县、白河县、石泉县、旬阳市、宁陕县、平利县、汉阴县、紫阳县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。