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呼和浩特市(玉泉区、托克托县、和林格尔县、新城区、土默特左旗、赛罕区、武川县、回民区、清水河县)

赤峰市(元宝山区、克什克腾旗、红山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、巴林左旗、巴林右旗、宁城县、林西县)

三明市(建宁县、宁化县、大田县、将乐县、尤溪县、泰宁县、清流县、明溪县、沙县区、三元区、永安市)

衡水市(故城县、武邑县、冀州区、深州市、桃城区、景县、武强县、安平县、枣强县、饶阳县、阜城县)  岳阳市(平江县、华容县、岳阳楼区、汨罗市、云溪区、临湘市、湘阴县、君山区、岳阳县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

广元市(旺苍县、青川县、朝天区、利州区、昭化区、剑阁县、苍溪县)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、沅江市、安化县、资阳区)钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

南京市(秦淮区、溧水区、雨花台区、建邺区、六合区、玄武区、高淳区、栖霞区、鼓楼区、江宁区、浦口区)  贵阳市(开阳县、白云区、花溪区、息烽县、清镇市、乌当区、南明区、云岩区、观山湖区、修文县)

广西壮族自治区

天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦州区、甘谷县、秦安县、武山县)

葫芦岛市(南票区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县、龙港区)

大理白族自治州(洱源县、祥云县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县、云龙县、宾川县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县)

崇左市(扶绥县、江州区、龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、大新县)

西藏自治区

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县)

佳木斯市(同江市、东风区、郊区、前进区、抚远市、汤原县、桦南县、向阳区、桦川县、富锦市)

苏州市(张家港市、常熟市、姑苏区、吴中区、相城区、吴江区、虎丘区、昆山市、太仓市)

南平市(浦城县、建阳区、邵武市、顺昌县、政和县、延平区、光泽县、建瓯市、武夷山市、松溪县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、古丈县、龙山县、泸溪县、凤凰县、吉首市、花垣县)

长治市(襄垣县、沁县、长子县、沁源县、屯留区、武乡县、潞州区、黎城县、壶关县、平顺县、上党区、潞城区)

长沙市(长沙县、浏阳市、开福区、宁乡市、望城区、雨花区、岳麓区、天心区、芙蓉区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

焦作市(解放区、中站区、修武县、温县、山阳区、孟州市、沁阳市、马村区、博爱县、武陟县)

广州市(海珠区、从化区、番禺区、南沙区、花都区、白云区、荔湾区、黄埔区、越秀区、增城区、天河区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区、阳山县)

雅安市(荥经县、天全县、雨城区、芦山县、名山区、宝兴县、石棉县、汉源县)

南阳市(内乡县、桐柏县、唐河县、新野县、邓州市、卧龙区、西峡县、南召县、方城县、淅川县、社旗县、镇平县、宛城区)

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安阳市(汤阴县、内黄县、安阳县、龙安区、滑县、林州市、北关区、文峰区、殷都区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、茂县、金川县、理县、黑水县、红原县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、若尔盖县、小金县、汶川县)

无锡市(惠山区、滨湖区、新吴区、锡山区、梁溪区、江阴市、宜兴市)

鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)  九江市(湖口县、永修县、濂溪区、都昌县、瑞昌市、武宁县、共青城市、庐山市、修水县、德安县、浔阳区、柴桑区、彭泽县)

唐山市(路南区、丰南区、曹妃甸区、滦州市、玉田县、开平区、路北区、迁西县、古冶区、滦南县、迁安市、丰润区、遵化市、乐亭县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

玉林市(兴业县、陆川县、博白县、容县、福绵区、北流市、玉州区)白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

马鞍山市(和县、含山县、雨山区、花山区、当涂县、博望区)  滁州市(凤阳县、南谯区、全椒县、天长市、明光市、来安县、琅琊区、定远县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、建始县、咸丰县、利川市、鹤峰县、巴东县、宣恩县)阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

江门市(恩平市、新会区、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、台山市)

泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市、高港区)

银川市(灵武市、西夏区、贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、甘德县、玛多县、久治县)

庆阳市(合水县、华池县、西峰区、庆城县、正宁县、镇原县、宁县、环县)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县)

郴州市(汝城县、临武县、桂阳县、嘉禾县、资兴市、桂东县、北湖区、安仁县、永兴县、苏仙区、宜章县)

漳州市(华安县、平和县、漳浦县、云霄县、诏安县、芗城区、龙文区、长泰区、东山县、南靖县、龙海区)

常德市(桃源县、鼎城区、津市市、澧县、石门县、汉寿县、武陵区、安乡县、临澧县)

商洛市(山阳县、丹凤县、镇安县、商州区、洛南县、商南县、柞水县)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、昌黎县、北戴河区、卢龙县)

濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、南乐县、台前县、华龙区)

锦州市(太和区、古塔区、黑山县、北镇市、义县、凌河区、凌海市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。