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张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、封开县、高要区、广宁县、德庆县、四会市、端州区)

榆林市(榆阳区、子洲县、定边县、神木市、佳县、横山区、府谷县、清涧县、吴堡县、靖边县、绥德县、米脂县)

内蒙古自治区  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县)

焦作市(解放区、博爱县、山阳区、马村区、孟州市、中站区、修武县、温县、沁阳市、武陟县)

邵阳市(双清区、隆回县、北塔区、邵阳县、邵东市、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、洞口县、武冈市)陇南市(文县、武都区、康县、宕昌县、西和县、徽县、两当县、成县、礼县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县、治多县)  宝鸡市(陇县、扶风县、麟游县、凤翔区、岐山县、眉县、金台区、凤县、渭滨区、太白县、陈仓区、千阳县)

长治市(长子县、潞州区、潞城区、黎城县、平顺县、屯留区、襄垣县、壶关县、沁县、沁源县、上党区、武乡县)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县)

开封市(杞县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、通许县、兰考县、祥符区)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、铁门关市、白杨市、新星市、双河市、胡杨河市)

锦州市(古塔区、义县、凌河区、黑山县、凌海市、太和区、北镇市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

烟台市(招远市、龙口市、栖霞市、福山区、莱州市、芝罘区、莱山区、莱阳市、海阳市、牟平区、蓬莱区)

孝感市(大悟县、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市、应城市)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

滨州市(无棣县、阳信县、博兴县、沾化区、滨城区、惠民县、邹平市)

宁波市(余姚市、慈溪市、镇海区、江北区、海曙区、宁海县、北仑区、象山县、奉化区、鄞州区)

阜新市(清河门区、太平区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

沧州市(运河区、任丘市、南皮县、东光县、青县、新华区、献县、孟村回族自治县、盐山县、肃宁县、河间市、吴桥县、黄骅市、泊头市、海兴县、沧县)

眉山市(洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区、仁寿县)

洛阳市(洛宁县、洛龙区、老城区、嵩县、瀍河回族区、西工区、汝阳县、伊川县、宜阳县、新安县、栾川县、偃师区、涧西区、孟津区)

重庆市(石柱土家族自治县、城口县、荣昌区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、江津区、南川区、巴南区、渝北区、永川区、璧山区、梁平区、忠县、沙坪坝区、綦江区、万州区、云阳县、九龙坡区、开州区、北碚区、黔江区、巫溪县、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、江北区、丰都县、垫江县、武隆区、南岸区、渝中区、潼南区、长寿区、大足区、奉节县、合川区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

天水市(武山县、甘谷县、秦安县、麦积区、清水县、秦州区、张家川回族自治县)

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阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、蓬溪县、船山区)

汉中市(汉台区、城固县、佛坪县、镇巴县、西乡县、宁强县、留坝县、南郑区、略阳县、勉县、洋县)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)  本溪市(平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、应县、平鲁区、朔城区)

丽水市(庆元县、遂昌县、缙云县、松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、莲都区、青田县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、林周县、当雄县、曲水县、城关区)池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、轮台县、博湖县、且末县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县)  海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

哈尔滨市(依兰县、巴彦县、道外区、香坊区、双城区、松北区、阿城区、平房区、延寿县、南岗区、通河县、呼兰区、方正县、五常市、尚志市、道里区、宾县、木兰县)

广元市(利州区、昭化区、剑阁县、朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、江都区、宝应县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、太子河区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

益阳市(南县、赫山区、安化县、资阳区、桃江县、沅江市)

郴州市(临武县、安仁县、桂阳县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、永兴县、资兴市、宜章县、桂东县、汝城县)

三沙市(西沙区、南沙区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

喀什地区(疏勒县、麦盖提县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、巴楚县、英吉沙县、叶城县、泽普县、喀什市)

大同市(新荣区、浑源县、广灵县、云冈区、阳高县、灵丘县、云州区、左云县、平城区、天镇县)

淮南市(寿县、田家庵区、八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、凤台县)

株洲市(茶陵县、石峰区、攸县、天元区、荷塘区、渌口区、醴陵市、芦淞区、炎陵县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、丰林县、友好区、铁力市、乌翠区、伊美区、南岔县、金林区、汤旺县)

和田地区(策勒县、墨玉县、皮山县、和田县、民丰县、洛浦县、于田县、和田市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。