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大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

包头市(固阳县、青山区、东河区、石拐区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、金坛区)  凉山彝族自治州(宁南县、德昌县、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县、普格县、盐源县、甘洛县、会东县、美姑县、雷波县、昭觉县、越西县、金阳县、会理市、西昌市、布拖县)

阜阳市(颍州区、颍东区、界首市、临泉县、阜南县、太和县、颍泉区、颍上县)

昆明市(西山区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、东川区、五华区、官渡区、盘龙区、安宁市、富民县、石林彝族自治县、宜良县、嵩明县)

毕节市(金沙县、黔西市、纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、准格尔旗)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

潍坊市(安丘市、临朐县、坊子区、潍城区、高密市、昌邑市、诸城市、寿光市、昌乐县、奎文区、寒亭区、青州市)

达州市(大竹县、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县、达川区)

曲靖市(马龙区、富源县、沾益区、罗平县、会泽县、师宗县、陆良县、麒麟区、宣威市)

宁德市(柘荣县、周宁县、寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县、福安市、古田县、福鼎市)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)

大同市(新荣区、云冈区、广灵县、浑源县、云州区、左云县、天镇县、阳高县、平城区、灵丘县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、瓜州县)

德州市(德城区、陵城区、夏津县、平原县、齐河县、宁津县、武城县、临邑县、禹城市、乐陵市、庆云县)

合肥市(长丰县、瑶海区、蜀山区、肥西县、庐江县、庐阳区、肥东县、包河区、巢湖市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

宁波市(慈溪市、余姚市、鄞州区、镇海区、奉化区、江北区、宁海县、北仑区、海曙区、象山县)

泸州市(叙永县、泸县、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)

临沂市(河东区、兰陵县、兰山区、罗庄区、蒙阴县、费县、临沭县、莒南县、沂南县、郯城县、平邑县、沂水县)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、万山区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县)

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呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、根河市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市)

福州市(连江县、闽侯县、马尾区、晋安区、仓山区、鼓楼区、福清市、台江区、永泰县、罗源县、长乐区、平潭县、闽清县)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县、萧县)

澳门特别行政区  重庆市(江北区、大渡口区、九龙坡区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、南川区、梁平区、铜梁区、黔江区、北碚区、合川区、巫溪县、沙坪坝区、荣昌区、忠县、彭水苗族土家族自治县、丰都县、奉节县、永川区、璧山区、石柱土家族自治县、大足区、云阳县、江津区、开州区、垫江县、南岸区、长寿区、武隆区、渝北区、巫山县、渝中区、秀山土家族苗族自治县、城口县、巴南区、涪陵区、潼南区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、临高县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、定安县、琼海市、昌江黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市、东方市)安阳市(林州市、滑县、安阳县、北关区、殷都区、龙安区、汤阴县、内黄县、文峰区)

大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、剑川县、鹤庆县、宾川县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、洱源县)  三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市)

鸡西市(滴道区、梨树区、密山市、恒山区、虎林市、麻山区、鸡东县、城子河区、鸡冠区)

平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县、静宁县、华亭市)

焦作市(山阳区、沁阳市、中站区、马村区、解放区、孟州市、温县、修武县、博爱县、武陟县)资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、城关区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、当雄县)

临汾市(吉县、古县、洪洞县、尧都区、浮山县、侯马市、翼城县、曲沃县、安泽县、蒲县、乡宁县、隰县、襄汾县、汾西县、大宁县、永和县、霍州市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

南充市(顺庆区、阆中市、嘉陵区、西充县、高坪区、仪陇县、营山县、蓬安县、南部县)

盐城市(响水县、亭湖区、滨海县、东台市、大丰区、射阳县、阜宁县、建湖县、盐都区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、龙港区、兴城市、建昌县)

苏州市(张家港市、吴中区、姑苏区、虎丘区、常熟市、相城区、太仓市、昆山市、吴江区)

吕梁市(方山县、汾阳市、孝义市、柳林县、离石区、交口县、岚县、石楼县、临县、兴县、中阳县、文水县、交城县)

西宁市(城中区、城东区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、湟中区)

榆林市(佳县、子洲县、绥德县、榆阳区、定边县、靖边县、清涧县、横山区、米脂县、神木市、府谷县、吴堡县)

赣州市(宁都县、安远县、崇义县、于都县、瑞金市、会昌县、信丰县、定南县、寻乌县、南康区、赣县区、上犹县、大余县、龙南市、章贡区、全南县、石城县、兴国县)

和田地区(民丰县、和田县、墨玉县、于田县、皮山县、策勒县、和田市、洛浦县)

香港特别行政区

洛阳市(孟津区、涧西区、新安县、瀍河回族区、西工区、洛宁县、洛龙区、宜阳县、偃师区、汝阳县、老城区、栾川县、嵩县、伊川县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。