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楚雄彝族自治州(禄丰市、姚安县、元谋县、楚雄市、南华县、牟定县、大姚县、武定县、永仁县、双柏县)

嘉峪关市

天津市(河北区、河西区、津南区、红桥区、河东区、静海区、北辰区、武清区、宁河区、东丽区、宝坻区、南开区、蓟州区、西青区、和平区、滨海新区)

龙岩市(武平县、长汀县、上杭县、连城县、新罗区、永定区、漳平市)  黑河市(逊克县、北安市、五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

陇南市(宕昌县、文县、西和县、成县、徽县、武都区、礼县、两当县、康县)

双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、饶河县、四方台区、宝山区、友谊县、宝清县)

金昌市(永昌县、金川区)荆州市(松滋市、江陵县、沙市区、荆州区、监利市、洪湖市、石首市、公安县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、伊宁县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县)  温州市(平阳县、文成县、永嘉县、鹿城区、乐清市、龙港市、苍南县、泰顺县、瓯海区、洞头区、瑞安市、龙湾区)

汉中市(西乡县、勉县、汉台区、洋县、宁强县、留坝县、城固县、镇巴县、略阳县、南郑区、佛坪县)

东莞市

武汉市(武昌区、蔡甸区、江夏区、东西湖区、江汉区、青山区、黄陂区、江岸区、汉阳区、硚口区、汉南区、新洲区、洪山区)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

郴州市(桂东县、桂阳县、北湖区、资兴市、嘉禾县、汝城县、安仁县、苏仙区、宜章县、临武县、永兴县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

深圳市(南山区、坪山区、光明区、盐田区、龙华区、宝安区、龙岗区、罗湖区、福田区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区、海盐县、秀洲区)

运城市(垣曲县、夏县、芮城县、新绛县、平陆县、临猗县、绛县、万荣县、稷山县、河津市、永济市、盐湖区、闻喜县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

漳州市(长泰区、龙文区、平和县、云霄县、漳浦县、东山县、南靖县、芗城区、龙海区、诏安县、华安县)

无锡市(新吴区、江阴市、梁溪区、滨湖区、宜兴市、锡山区、惠山区)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区、怀远县、固镇县)

达州市(渠县、达川区、通川区、大竹县、开江县、万源市、宣汉县)

安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

昆明市(宜良县、富民县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、安宁市、盘龙区、西山区、呈贡区、官渡区、东川区、嵩明县、石林彝族自治县、五华区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

宜宾市(筠连县、南溪区、珙县、兴文县、屏山县、长宁县、翠屏区、叙州区、江安县、高县)

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毕节市(大方县、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、七星关区、织金县)

庆阳市(合水县、庆城县、正宁县、宁县、镇原县、环县、西峰区、华池县)

宁夏回族自治区

保定市(满城区、竞秀区、徐水区、唐县、望都县、高碑店市、雄县、定兴县、曲阳县、涿州市、高阳县、顺平县、蠡县、涞源县、阜平县、容城县、涞水县、清苑区、莲池区、安国市、安新县、定州市、易县、博野县)  武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

包头市(昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县)

廊坊市(固安县、广阳区、永清县、大城县、安次区、霸州市、大厂回族自治县、香河县、三河市、文安县)

贵阳市(花溪区、南明区、修文县、乌当区、清镇市、白云区、云岩区、观山湖区、开阳县、息烽县)衡水市(故城县、武强县、安平县、景县、深州市、桃城区、阜城县、饶阳县、冀州区、枣强县、武邑县)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)  吕梁市(方山县、孝义市、离石区、岚县、文水县、临县、兴县、交城县、汾阳市、石楼县、柳林县、中阳县、交口县)

营口市(老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、大石桥市)

鸡西市(恒山区、城子河区、鸡东县、密山市、虎林市、鸡冠区、滴道区、梨树区、麻山区)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、石阡县、松桃苗族自治县、万山区、江口县、沿河土家族自治县)

淄博市(周村区、沂源县、临淄区、张店区、博山区、桓台县、淄川区、高青县)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、贵南县、同德县)

上海市(浦东新区、松江区、黄浦区、静安区、虹口区、宝山区、奉贤区、闵行区、崇明区、金山区、杨浦区、嘉定区、长宁区、普陀区、青浦区、徐汇区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县、藤县、蒙山县、岑溪市)

青岛市(崂山区、市南区、市北区、黄岛区、胶州市、莱西市、城阳区、即墨区、李沧区、平度市)

孝感市(应城市、汉川市、孝南区、安陆市、大悟县、孝昌县、云梦县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

平顶山市(湛河区、鲁山县、叶县、舞钢市、卫东区、新华区、汝州市、宝丰县、石龙区、郏县)

临汾市(永和县、乡宁县、安泽县、蒲县、翼城县、浮山县、汾西县、襄汾县、大宁县、霍州市、吉县、洪洞县、尧都区、隰县、曲沃县、古县、侯马市)

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、永顺县、花垣县、保靖县、古丈县、泸溪县、凤凰县)

宜昌市(夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、当阳市、宜都市、西陵区、猇亭区、枝江市、伍家岗区、点军区)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。