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蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、五河县)

昌都市(贡觉县、左贡县、边坝县、卡若区、江达县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、八宿县、芒康县、察雅县)

澳门特别行政区

宁德市(柘荣县、周宁县、寿宁县、屏南县、古田县、蕉城区、福鼎市、福安市、霞浦县)  南京市(高淳区、江宁区、栖霞区、六合区、浦口区、秦淮区、溧水区、玄武区、建邺区、雨花台区、鼓楼区)

温州市(龙湾区、洞头区、鹿城区、平阳县、永嘉县、瑞安市、乐清市、龙港市、瓯海区、文成县、苍南县、泰顺县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

临沂市(莒南县、沂南县、河东区、临沭县、罗庄区、平邑县、费县、蒙阴县、郯城县、兰山区、兰陵县、沂水县)

和田地区(策勒县、洛浦县、民丰县、和田市、于田县、皮山县、墨玉县、和田县)  来宾市(合山市、兴宾区、象州县、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)

商洛市(商州区、洛南县、山阳县、镇安县、丹凤县、商南县、柞水县)

长沙市(开福区、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、浏阳市、长沙县、雨花区、天心区、望城区)

焦作市(中站区、博爱县、武陟县、孟州市、修武县、马村区、沁阳市、山阳区、温县、解放区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区、山亭区)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市)

丽水市(缙云县、庆元县、龙泉市、云和县、青田县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区、盐池县)

广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、利州区、青川县、苍溪县、朝天区)

西藏自治区

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

金华市(磐安县、婺城区、武义县、金东区、浦江县、兰溪市、东阳市、义乌市、永康市)

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成都市(锦江区、大邑县、温江区、青白江区、龙泉驿区、金堂县、崇州市、蒲江县、成华区、新都区、简阳市、彭州市、郫都区、邛崃市、武侯区、双流区、新津区、金牛区、都江堰市、青羊区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

伊春市(金林区、伊美区、铁力市、大箐山县、丰林县、南岔县、乌翠区、友好区、嘉荫县、汤旺县)

宜昌市(枝江市、远安县、夷陵区、点军区、当阳市、猇亭区、兴山县、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区)  林芝市(工布江达县、朗县、波密县、察隅县、米林市、墨脱县、巴宜区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

上海市(长宁区、金山区、闵行区、宝山区、嘉定区、奉贤区、徐汇区、静安区、黄浦区、虹口区、普陀区、松江区、青浦区、崇明区、杨浦区、浦东新区)

曲靖市(师宗县、麒麟区、罗平县、陆良县、宣威市、富源县、马龙区、沾益区、会泽县)辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、灯塔市、辽阳县、白塔区、弓长岭区)

新余市(渝水区、分宜县)  黑河市(嫩江市、五大连池市、爱辉区、北安市、逊克县、孙吴县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

大同市(云州区、浑源县、天镇县、平城区、左云县、广灵县、阳高县、云冈区、灵丘县、新荣区)

日喀则市(仁布县、亚东县、聂拉木县、仲巴县、萨迦县、昂仁县、定日县、岗巴县、江孜县、谢通门县、南木林县、萨嘎县、定结县、拉孜县、吉隆县、桑珠孜区、康马县、白朗县)遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

烟台市(福山区、招远市、栖霞市、莱州市、莱山区、龙口市、海阳市、芝罘区、蓬莱区、莱阳市、牟平区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、札达县、革吉县、日土县、措勤县)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、江川区)

石家庄市(平山县、桥西区、鹿泉区、裕华区、藁城区、赞皇县、无极县、栾城区、晋州市、元氏县、新华区、灵寿县、井陉县、长安区、辛集市、新乐市、井陉矿区、行唐县、赵县、正定县、高邑县、深泽县)

菏泽市(牡丹区、定陶区、曹县、单县、鄄城县、成武县、东明县、郓城县、巨野县)

德阳市(什邡市、绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区)

佳木斯市(抚远市、郊区、桦川县、前进区、桦南县、向阳区、富锦市、东风区、汤原县、同江市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、古丈县、永顺县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县)

漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

赣州市(崇义县、信丰县、瑞金市、龙南市、定南县、全南县、南康区、赣县区、安远县、会昌县、章贡区、石城县、大余县、于都县、上犹县、兴国县、寻乌县、宁都县)

漳州市(芗城区、华安县、诏安县、云霄县、漳浦县、平和县、南靖县、长泰区、东山县、龙文区、龙海区)

抚顺市(新抚区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

天津市(河北区、静海区、河西区、北辰区、宝坻区、宁河区、滨海新区、西青区、东丽区、津南区、武清区、红桥区、和平区、蓟州区、河东区、南开区)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾