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赤峰市(喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、敖汉旗、红山区、松山区、克什克腾旗、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)

上海市(虹口区、宝山区、嘉定区、青浦区、崇明区、徐汇区、普陀区、静安区、杨浦区、金山区、浦东新区、奉贤区、黄浦区、闵行区、长宁区、松江区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、龙井市、延吉市、和龙市、敦化市、图们市、珲春市)

固原市(原州区、隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县)  伊春市(伊美区、汤旺县、铁力市、嘉荫县、金林区、南岔县、大箐山县、丰林县、友好区、乌翠区)

聊城市(阳谷县、莘县、东昌府区、高唐县、东阿县、茌平区、冠县、临清市)

乌兰察布市(凉城县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、卓资县、化德县)

长沙市(天心区、望城区、宁乡市、雨花区、岳麓区、长沙县、开福区、浏阳市、芙蓉区)梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅江区、梅县区、大埔县、平远县、五华县、兴宁市)

中山市  三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

杭州市(建德市、钱塘区、桐庐县、上城区、拱墅区、西湖区、临平区、滨江区、临安区、余杭区、富阳区、萧山区、淳安县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

丹东市(凤城市、元宝区、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

百色市(田林县、凌云县、平果市、西林县、田阳区、德保县、那坡县、靖西市、右江区、隆林各族自治县、乐业县、田东县)

曲靖市(会泽县、沾益区、罗平县、宣威市、师宗县、富源县、马龙区、麒麟区、陆良县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

太原市(小店区、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、古交市、清徐县、晋源区、阳曲县、娄烦县、万柏林区)

山南市(隆子县、加查县、曲松县、洛扎县、乃东区、琼结县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、扎囊县、错那市、措美县)

郴州市(嘉禾县、北湖区、汝城县、安仁县、永兴县、苏仙区、资兴市、桂阳县、宜章县、临武县、桂东县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

天水市(武山县、秦州区、甘谷县、秦安县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

安康市(宁陕县、紫阳县、白河县、岚皋县、平利县、汉阴县、旬阳市、石泉县、汉滨区、镇坪县)

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、固镇县、禹会区、蚌山区、淮上区)

朔州市(应县、平鲁区、朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县)

呼和浩特市(武川县、新城区、土默特左旗、托克托县、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、清水河县、回民区)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、城关区、曲水县、达孜区、墨竹工卡县)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、巴州区、平昌县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

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乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、天山区、米东区、达坂城区)

齐齐哈尔市(拜泉县、克山县、讷河市、甘南县、泰来县、龙江县、富拉尔基区、依安县、昂昂溪区、克东县、建华区、龙沙区、碾子山区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区)

张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)  莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县、钟山县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、库伦旗、霍林郭勒市)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)衡水市(故城县、武强县、桃城区、阜城县、武邑县、枣强县、景县、安平县、饶阳县、冀州区、深州市)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区)  淄博市(高青县、淄川区、临淄区、周村区、沂源县、博山区、张店区、桓台县)

北京市(石景山区、朝阳区、大兴区、怀柔区、延庆区、昌平区、房山区、密云区、西城区、海淀区、东城区、通州区、顺义区、丰台区、门头沟区、平谷区)

庆阳市(庆城县、镇原县、宁县、合水县、正宁县、华池县、西峰区、环县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)崇左市(凭祥市、大新县、天等县、扶绥县、宁明县、龙州县、江州区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、台前县、范县、清丰县)

丽水市(莲都区、缙云县、庆元县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、云和县)

衢州市(江山市、龙游县、衢江区、开化县、柯城区、常山县)

和田地区(和田市、民丰县、皮山县、和田县、于田县、墨玉县、洛浦县、策勒县)

桂林市(灌阳县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、荔浦市、临桂区、兴安县、阳朔县、秀峰区、资源县、七星区、雁山区、象山区、灵川县、叠彩区、恭城瑶族自治县、全州县)

石家庄市(元氏县、井陉矿区、正定县、赵县、井陉县、高邑县、平山县、藁城区、新华区、栾城区、灵寿县、行唐县、无极县、鹿泉区、裕华区、桥西区、新乐市、赞皇县、长安区、深泽县、晋州市、辛集市)

宝鸡市(眉县、太白县、岐山县、陇县、扶风县、麟游县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、凤县、金台区、千阳县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

雅安市(名山区、汉源县、芦山县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、天全县)

唐山市(滦南县、路北区、迁西县、滦州市、遵化市、丰南区、乐亭县、曹妃甸区、开平区、古冶区、路南区、丰润区、玉田县、迁安市)

那曲市(比如县、嘉黎县、聂荣县、尼玛县、色尼区、安多县、索县、双湖县、申扎县、班戈县、巴青县)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

深圳市(龙华区、宝安区、盐田区、罗湖区、坪山区、龙岗区、光明区、南山区、福田区)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县)

吉林市(龙潭区、永吉县、蛟河市、桦甸市、舒兰市、磐石市、昌邑区、丰满区、船营区)

忻州市(原平市、河曲县、保德县、静乐县、五台县、神池县、岢岚县、繁峙县、代县、忻府区、五寨县、偏关县、宁武县、定襄县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

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　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。