欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！

400电话：123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各观看免费《今日汇总》

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各区点热线观看免费《今日发布》

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！电话

7天观看免费人工电话为您、欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！电话区域：

平凉市(庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、静宁县、灵台县、崆峒区)

福州市(晋安区、福清市、马尾区、连江县、闽清县、台江区、鼓楼区、闽侯县、罗源县、长乐区、永泰县、平潭县、仓山区)

毕节市(大方县、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、金沙县、七星关区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)  哈尔滨市(依兰县、巴彦县、五常市、延寿县、木兰县、平房区、方正县、道里区、宾县、道外区、尚志市、香坊区、呼兰区、松北区、南岗区、阿城区、双城区、通河县)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)

兰州市(安宁区、红古区、榆中县、西固区、城关区、七里河区、皋兰县、永登县)

梧州市(万秀区、岑溪市、苍梧县、龙圩区、藤县、长洲区、蒙山县)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)  黔东南苗族侗族自治州(麻江县、镇远县、凯里市、榕江县、天柱县、从江县、施秉县、剑河县、三穗县、锦屏县、丹寨县、雷山县、台江县、黄平县、黎平县、岑巩县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)

宁德市(古田县、蕉城区、周宁县、柘荣县、福安市、寿宁县、福鼎市、屏南县、霞浦县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、临潭县、合作市、玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县)

临沧市(云县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、玛多县、玛沁县、班玛县)

三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区)

枣庄市(滕州市、峄城区、市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区)

玉林市(容县、玉州区、北流市、陆川县、兴业县、福绵区、博白县)

西藏自治区

乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、新市区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、新和县、乌什县、沙雅县、拜城县、库车市)

驻马店市(驿城区、确山县、汝南县、正阳县、新蔡县、西平县、上蔡县、平舆县、遂平县、泌阳县)

长春市(农安县、九台区、宽城区、南关区、双阳区、二道区、榆树市、绿园区、朝阳区、德惠市、公主岭市)

铁岭市(铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区、清河区、西丰县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

广元市(苍溪县、青川县、朝天区、昭化区、旺苍县、剑阁县、利州区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

廊坊市(香河县、大城县、大厂回族自治县、永清县、广阳区、文安县、霸州市、三河市、安次区、固安县)

400电话：123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！电话

7天观看免费人工电话为您、欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！中心2025已更新(今日/推荐)

欧美无人区码卡二卡3卡4_带你领略漫画世界的奇妙与乐趣，快来加入吧！电话区域：

宣城市(旌德县、广德市、泾县、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县)

广西壮族自治区

丽水市(青田县、缙云县、莲都区、遂昌县、松阳县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、云和县)

三明市(清流县、建宁县、沙县区、将乐县、尤溪县、明溪县、永安市、宁化县、泰宁县、大田县、三元区)  甘孜藏族自治州(色达县、康定市、丹巴县、稻城县、石渠县、甘孜县、得荣县、雅江县、理塘县、道孚县、乡城县、九龙县、德格县、白玉县、泸定县、新龙县、巴塘县、炉霍县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、大姚县、牟定县、武定县、元谋县、禄丰市、姚安县、永仁县、楚雄市)

宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、点军区、枝江市、猇亭区、兴山县、伍家岗区、西陵区、当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县)五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、临高县、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、文昌市、屯昌县、澄迈县、定安县)

济宁市(邹城市、微山县、兖州区、汶上县、金乡县、曲阜市、鱼台县、嘉祥县、任城区、梁山县、泗水县)  襄阳市(老河口市、襄州区、樊城区、南漳县、谷城县、宜城市、襄城区、保康县、枣阳市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

嘉兴市(南湖区、海盐县、平湖市、海宁市、秀洲区、嘉善县、桐乡市)

朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、应县、平鲁区、右玉县)秦皇岛市(抚宁区、山海关区、北戴河区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、合江县、纳溪区、泸县、江阳区)

石河子市(北屯市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市、昆玉市、可克达拉市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、铁门关市)

榆林市(横山区、府谷县、神木市、米脂县、定边县、佳县、吴堡县、清涧县、绥德县、子洲县、靖边县、榆阳区)

昭通市(巧家县、大关县、永善县、昭阳区、鲁甸县、绥江县、水富市、盐津县、威信县、镇雄县、彝良县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、宾川县)

达州市(开江县、通川区、万源市、渠县、达川区、大竹县、宣汉县)

昌都市(江达县、贡觉县、左贡县、类乌齐县、芒康县、洛隆县、察雅县、边坝县、卡若区、丁青县、八宿县)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、城中区、鱼峰区、柳北区)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、康平县、大东区、沈北新区、和平区、辽中区、浑南区、新民市、铁西区、皇姑区、法库县、沈河区)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、江油市、三台县、涪城区、梓潼县、游仙区、安州区、平武县)

西安市(临潼区、雁塔区、未央区、灞桥区、高陵区、长安区、周至县、蓝田县、鄠邑区、新城区、阎良区、莲湖区、碑林区)

六安市(裕安区、舒城县、霍山县、金寨县、叶集区、金安区、霍邱县)

荆州市(监利市、松滋市、公安县、江陵县、荆州区、洪湖市、石首市、沙市区)

山南市(乃东区、扎囊县、洛扎县、错那市、贡嘎县、加查县、桑日县、曲松县、琼结县、隆子县、浪卡子县、措美县)

菏泽市(牡丹区、郓城县、东明县、鄄城县、成武县、定陶区、曹县、单县、巨野县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/木予

　　连锁餐饮品牌九毛九近日发布2024年度业绩公告。报告期内，公司实现总营收60.74亿元，同比微增1.5%，归母净利润却同比暴跌87.7%至5580.70万元；餐厅总数量虽然较2023年净新增81家，但主品牌九毛九门店年内净减少6家，太二、怂火锅仅分别净新增56家、18家，远低于年初制定的95-120家、35-40家目标。

　　尽管业绩承重压，九毛九还是拿出了当期净利润的92.5%进行分红。公告显示，公司董事会建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息每股普通股0.02港元，以及特别股息每股普通股0.02港元以庆祝集团成立三十周年，总规模折合人民币5162万元，与2023年逾2亿元的现金分红相比骤降74.6%。

　　派息计划看似慷慨，但股东实际收益大幅缩水，投资者们并不买账。年报发布后，九毛九的股价走势持续低迷。截至发稿日前收盘，公司每股价格约2.60港元，较年报发布前累计跌去超14个百分点，比2020年上市发行价降约六成；最新市值已不足40亿港元，与最高点相比蒸发93.4%。

　　核心品牌翻座率、人均消费双降同店日均销售额连续四个季度下滑

　　净利润“断崖式”下跌的症结，或在于两大关键原因。

　　其一，品牌红利退潮。据国家统计局数据显示，2024年国内餐饮收入共55718亿元，同比增长5.3%，年营收200万元以上的餐饮企业收入共15298亿元，同比增长3.0%，而2023年两项指标增速分别20.4%、20.9%。与此同时，2024年国内新注册餐饮企业数量共357.4万家，餐饮企业存量达1680.6万家新高。

　　僧多粥少，行业内部竞争愈发激烈，九毛九的三大核心品牌九毛九西北菜、太二酸菜鱼和怂火锅厂的经营效率却每况愈下。结合往期财报披露的数据来看，2024年九毛九、太二和怂火锅的人均消费分别为55元、71元、103元，较2023年下降5.2%、5.3%、8.8%。其中，九毛九人均消费已跌回2022年疫情期间同等水平，太二和怂火锅同指标均创下自成立以来的最低点。

　　然而，价格一降再降也没能留住消费者。报告期内，九毛九、太二和怂火锅的翻座率分别录得1.7次/天、2.5次/天、2.0次/天，与2023年相比缩减5.6%、16.7%、28.6%。值得一提的是，太二2018年横空出世之际每天翻座率高达4.9次，怂火锅2023年翻座率也一度逼近每天3次，昔日商场的“网红排队王”如今风光不再。

　　客单价、客流量双双走低，同店销售额自然不容乐观。2024年，九毛九和太二的同店销售额分别为4.53亿元、33.09亿元，同比下降13.0%、18.8%。曾被寄予厚望成为第二增长曲线的怂火锅，同店销售额从2023年的5.09亿元下滑至3.48亿元，降幅超31%。分季度来看，九毛九、太二和怂火锅同店日均销售额连续四个季度同比负增长，怂火锅更是一连三个季度降幅超30%。

　　核心品牌表现不及预期，直接对九毛九收入端造成冲击。2024年，公司的餐厅经营收入合计48.80亿元，同比减少3.7%，对总营收的贡献从84.6%直接降至80.4%。

　　其二，成本结构恶化。2024年，九毛九终止经营并转让了两个经营不善的子品牌——轻奢粤菜那未大叔是大厨和酸汤烤鱼赖美丽，因闭店而产生的物业、厂房及设备减值亏损高达1.12亿元。尽管如此，公司还是没有放弃尝试新副牌。此前推出的高端牛肉火锅赏鲜悦木，每天只接待30位顾客，用餐需要提前预约，人均消费直逼千元；新开业的山外面贵州酸汤火锅，门店选址、大小和装修风格都与怂火锅类似，截至2024年末已开出20家餐厅。

　　另一方面，九毛九对老品牌太二和怂火锅进行了升级，试水“鲜活”概念，对抗长久以来的预制菜争议。据公开报道显示，太二近日在广州新开了三家门店，主打鱼、鲜鸡和鲜牛肉。怂火锅的菜单上也出现了现杀牛蛙、鲜切黄牛肉、现开生蚝等新鲜食材，从处理到上桌不超过2小时。

　　新品牌积极拓店和“鲜活升级”策略，导致九毛九2024年所用原材料及耗材、员工成本及租金相关支出合计达46.19亿元，与2023年相比整体增长7.2%，远超同期收入增速。餐厅运营的“三座大山”占总营收比例由72.0%提升至76.0%，店铺层面经营利润锐减30.5%至7.48亿元。

　　开放加盟下沉水土不服出海扩张多年收效甚微

　　为了挽回颓势，一直坚持直营的九毛九，2024年2月首次宣布开放太二品牌加盟，新孵化的山外面贵州酸汤火锅（下文简称：山外面）更是以加盟为核心打造的模型。据公开报道披露，太二在国内主要面对新疆、西藏、台湾等省份及机场、高铁等交通枢纽场景测试加盟模式，成功后再拓展到其他省份。山外面则致力于在国内一线、新一线及二线城市寻找合作伙伴，一口气锁定了全国60个商场。

　　不过，回顾公司加盟业务，这一年的进展似乎很难令人满意。截至2024年12月31日，太二只开出了11家加盟店。据窄门餐眼数据显示，对比开放加盟前，太二在三线及以下城市的门店占比仅微增0.1%，乡镇店和交通枢纽店占比增长不足1%。山外面的加盟店也仅有16家，主要分布在“大本营”广东附近的华南地区。换而言之，太二在下沉市场的渗透力度非常有限，山外面仍处于品牌发展初期。

　　该现象背后的根本矛盾，在于太二和山外面高成本模式与低容错市场的错配。据悉，太二一次性加盟投资成本高达300万元，包括25万元加盟费、10万元保证金、25万元新店服务支持费及运营管理费，且门店必须选址大型商业中心，面积限制在180-250平方米。山外面的合作条件同样严苛，加盟商需提供300万元以上合法资金或2000万可变现资产证明，并具备3-5年知名商业项目经验及5-15家店的管理经验。

　　极高的资金门槛远超下沉市场中小投资者的承受范围，低线城市优质商圈资源稀缺、租金议价能力较弱，进一步挤压加盟商的盈利空间。尤其山外面采取的“合作方主导经营+一年后回购”模式，加盟商前期需承担经营风险，后期收益分成机制却不明确，一年后才能选择转正或退出，种种不确定性抑制了投资者的积极性。叠加自营店经营堪忧、酸菜鱼和火锅赛道步入存量竞争等不利因素，太二和山外面对于加盟商的品牌吸引力显著减弱。

　　海外也没能成为“应许之地”。早在2021年，太二就高调进军东南亚和北美，苦心经营四年后目前却只有30家门店，近一年净新增12家，九成以上为加盟店。与众多中国餐饮品牌类似，太二出海首站选在新加坡，后逐步延伸至马来西亚、泰国和印度尼西亚，东南亚地区累计开设15家门店，约占海外门店总数的一半。

　　2024年财报虽然没有单独披露太二的海外业绩，但就经营数据而言，2024年第二季度至第四季度，品牌其它地区餐厅翻台率已从每天4.4次降至4.2次，人均消费也从162元减少至155元，显露疲态。不难预想，供应链本土化不足、文化适应性待提高和餐厅管理半径拉长，是太二出海面临的巨大挑战。

　　据最新运营公告显示，2025年第一季度，九毛九各品牌的经营依旧毫无起色。太二、九毛九餐厅数量连续两个季度净减，山外面在营餐厅总数不增反降至18家。包括怂火锅在内的核心品牌自营店同店日均销售额再次出现双位数下跌，太二海外餐厅翻台率首次降至4.0次/天以内，人均消费环比下降0.6%。在品牌红利消退、成本高企与市场厮杀的多重困境下，九毛九的转型突围之路，或许比想象中更为漫长。