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阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市、中江县、旌阳区)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、贞丰县、普安县、兴仁市、晴隆县、安龙县、兴义市)  贵阳市(清镇市、息烽县、修文县、白云区、云岩区、开阳县、观山湖区、乌当区、南明区、花溪区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、振安区、凤城市)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

玉溪市(红塔区、华宁县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

台州市(仙居县、三门县、温岭市、临海市、椒江区、黄岩区、玉环市、路桥区、天台县)  运城市(芮城县、新绛县、绛县、万荣县、垣曲县、永济市、平陆县、闻喜县、稷山县、临猗县、盐湖区、河津市、夏县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县、江源区)

东莞市

赤峰市(巴林右旗、林西县、巴林左旗、翁牛特旗、宁城县、敖汉旗、红山区、喀喇沁旗、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、松山区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

齐齐哈尔市(泰来县、克东县、克山县、碾子山区、龙沙区、昂昂溪区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、富拉尔基区、讷河市、铁锋区、建华区、依安县、龙江县、富裕县)

阿里地区(噶尔县、措勤县、革吉县、普兰县、日土县、改则县、札达县)

南阳市(宛城区、镇平县、卧龙区、邓州市、内乡县、南召县、方城县、社旗县、西峡县、桐柏县、淅川县、新野县、唐河县)

孝感市(汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、应城市、安陆市、孝昌县)

金华市(婺城区、武义县、义乌市、永康市、浦江县、金东区、磐安县、兰溪市、东阳市)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县)

泰州市(靖江市、泰兴市、海陵区、高港区、姜堰区、兴化市)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

兰州市(安宁区、七里河区、红古区、永登县、榆中县、西固区、城关区、皋兰县)

普洱市(景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

毕节市(赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、黔西市、金沙县、织金县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、阿荣旗、满洲里市、根河市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

肇庆市(高要区、四会市、怀集县、封开县、鼎湖区、广宁县、端州区、德庆县)

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安顺市(西秀区、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

洛阳市(孟津区、汝阳县、宜阳县、新安县、洛龙区、涧西区、栾川县、瀍河回族区、偃师区、伊川县、老城区、洛宁县、嵩县、西工区)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)  延安市(黄龙县、吴起县、志丹县、安塞区、宜川县、延长县、甘泉县、黄陵县、延川县、宝塔区、洛川县、富县、子长市)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、临夏市)

宁波市(北仑区、镇海区、鄞州区、慈溪市、宁海县、奉化区、海曙区、余姚市、江北区、象山县)

遵义市(赤水市、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、汇川区、红花岗区、凤冈县、播州区、湄潭县、习水县)玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、博白县、北流市、容县、陆川县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)  黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

新疆维吾尔自治区

唐山市(乐亭县、迁安市、丰润区、路北区、曹妃甸区、滦州市、遵化市、迁西县、滦南县、路南区、丰南区、开平区、古冶区、玉田县)

广西壮族自治区甘孜藏族自治州(雅江县、九龙县、理塘县、炉霍县、甘孜县、泸定县、乡城县、白玉县、丹巴县、石渠县、色达县、巴塘县、康定市、稻城县、道孚县、新龙县、德格县、得荣县)

辽阳市(白塔区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、太子河区、宏伟区、灯塔市)

绥化市(肇东市、青冈县、庆安县、兰西县、绥棱县、安达市、北林区、望奎县、明水县、海伦市)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

日喀则市(拉孜县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、仲巴县、昂仁县、南木林县、康马县、谢通门县、亚东县、白朗县、萨迦县、定日县、江孜县、岗巴县、仁布县、定结县、萨嘎县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

上饶市(横峰县、德兴市、万年县、广丰区、信州区、弋阳县、婺源县、余干县、鄱阳县、玉山县、广信区、铅山县)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

龙岩市(新罗区、长汀县、武平县、上杭县、连城县、永定区、漳平市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

山南市(贡嘎县、琼结县、乃东区、错那市、曲松县、浪卡子县、洛扎县、加查县、隆子县、桑日县、措美县、扎囊县)

衡水市(桃城区、武强县、枣强县、景县、冀州区、安平县、故城县、阜城县、深州市、武邑县、饶阳县)

铜仁市(江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、石阡县)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、桂平市、港北区)

鹤岗市(萝北县、南山区、向阳区、工农区、绥滨县、东山区、兴安区、兴山区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、大安区、富顺县、荣县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。