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阜阳市(界首市、颍州区、颍泉区、临泉县、颍东区、太和县、颍上县、阜南县)

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漳州市(东山县、长泰区、龙文区、平和县、龙海区、华安县、南靖县、芗城区、诏安县、漳浦县、云霄县)  呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、根河市)

佳木斯市(抚远市、桦川县、向阳区、前进区、富锦市、同江市、汤原县、桦南县、郊区、东风区)

张掖市(高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、天山区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区)

广安市(武胜县、岳池县、前锋区、广安区、邻水县、华蓥市)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、新城区、清水河县、托克托县、玉泉区、和林格尔县、武川县、土默特左旗)

贵阳市(白云区、花溪区、息烽县、南明区、观山湖区、修文县、开阳县、云岩区、清镇市、乌当区)

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鹤壁市(浚县、淇县、山城区、鹤山区、淇滨区)

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市、润州区)

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唐山市(迁西县、滦南县、丰南区、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、路南区、开平区、古冶区、遵化市、玉田县、路北区、迁安市、丰润区)

双鸭山市(集贤县、宝清县、岭东区、饶河县、友谊县、四方台区、尖山区、宝山区)

张家口市(桥西区、康保县、崇礼区、阳原县、万全区、桥东区、怀来县、下花园区、尚义县、赤城县、蔚县、涿鹿县、怀安县、宣化区、沽源县、张北县)

宜宾市(长宁县、南溪区、珙县、叙州区、筠连县、江安县、翠屏区、屏山县、兴文县、高县)

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天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县、清水县)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、高州市、化州市)

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深圳市(龙华区、福田区、坪山区、龙岗区、盐田区、罗湖区、南山区、宝安区、光明区)

达州市(大竹县、达川区、万源市、宣汉县、通川区、开江县、渠县)

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阿勒泰地区(布尔津县、福海县、吉木乃县、哈巴河县、青河县、富蕴县、阿勒泰市)  聊城市(东昌府区、高唐县、莘县、阳谷县、冠县、东阿县、临清市、茌平区)

成都市(金堂县、彭州市、新都区、武侯区、崇州市、温江区、成华区、金牛区、都江堰市、新津区、蒲江县、大邑县、郫都区、青白江区、简阳市、双流区、锦江区、龙泉驿区、邛崃市、青羊区)

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甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、卓尼县、舟曲县、合作市、玛曲县、临潭县、碌曲县)  新余市(分宜县、渝水区)

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北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

丽水市(缙云县、莲都区、庆元县、松阳县、青田县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

吕梁市(石楼县、汾阳市、柳林县、文水县、离石区、中阳县、岚县、交城县、交口县、兴县、临县、孝义市、方山县)

晋城市(陵川县、高平市、沁水县、城区、泽州县、阳城县)

庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、华池县、环县、镇原县、庆城县、合水县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、达日县、甘德县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

陇南市(武都区、康县、文县、成县、西和县、宕昌县、徽县、礼县、两当县)

抚顺市(顺城区、新抚区、望花区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县)

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长沙市(望城区、雨花区、芙蓉区、长沙县、天心区、宁乡市、浏阳市、岳麓区、开福区)

宣城市(绩溪县、广德市、宣州区、旌德县、郎溪县、泾县、宁国市)

来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县)

商洛市(商南县、山阳县、镇安县、洛南县、柞水县、丹凤县、商州区)

新疆维吾尔自治区

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。