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阜阳市(颍上县、颍泉区、临泉县、阜南县、太和县、界首市、颍东区、颍州区)

泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区、海陵区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、临高县、万宁市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、定安县、屯昌县、白沙黎族自治县、琼海市、东方市、乐东黎族自治县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、文山市、马关县、广南县)  东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

开封市(顺河回族区、兰考县、禹王台区、龙亭区、尉氏县、祥符区、鼓楼区、杞县、通许县)

菏泽市(单县、东明县、牡丹区、定陶区、成武县、郓城县、曹县、巨野县、鄄城县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

临沂市(蒙阴县、兰山区、沂水县、平邑县、莒南县、罗庄区、河东区、临沭县、郯城县、沂南县、费县、兰陵县)  青岛市(崂山区、市南区、黄岛区、莱西市、胶州市、李沧区、即墨区、平度市、市北区、城阳区)

郑州市(新密市、新郑市、金水区、中原区、惠济区、上街区、中牟县、巩义市、登封市、二七区、管城回族区、荥阳市)

洛阳市(宜阳县、洛龙区、偃师区、栾川县、新安县、西工区、伊川县、涧西区、孟津区、老城区、瀍河回族区、洛宁县、汝阳县、嵩县)

陇南市(武都区、西和县、康县、成县、礼县、两当县、宕昌县、徽县、文县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

郴州市(汝城县、嘉禾县、桂阳县、桂东县、宜章县、临武县、苏仙区、北湖区、安仁县、资兴市、永兴县)

泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县)

台州市(温岭市、椒江区、临海市、玉环市、三门县、路桥区、仙居县、黄岩区、天台县)

永州市(东安县、祁阳市、江永县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、冷水滩区、道县、双牌县、蓝山县、宁远县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、来凤县、巴东县、建始县)

攀枝花市(米易县、东区、盐边县、仁和区、西区)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、囊谦县、杂多县、称多县、曲麻莱县)

安阳市(殷都区、文峰区、安阳县、滑县、北关区、林州市、内黄县、龙安区、汤阴县)

白山市(浑江区、靖宇县、抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)

山南市(加查县、桑日县、错那市、乃东区、扎囊县、洛扎县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、曲松县、琼结县、措美县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

河源市(和平县、紫金县、东源县、源城区、连平县、龙川县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

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重庆市(渝中区、潼南区、大渡口区、北碚区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、黔江区、梁平区、垫江县、丰都县、开州区、綦江区、南岸区、渝北区、铜梁区、武隆区、万州区、忠县、荣昌区、长寿区、南川区、江北区、永川区、江津区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、涪陵区、合川区、奉节县、云阳县、巴南区、大足区、石柱土家族自治县、城口县、璧山区)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

宜春市(高安市、袁州区、宜丰县、靖安县、上高县、丰城市、奉新县、铜鼓县、樟树市、万载县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  长沙市(芙蓉区、天心区、岳麓区、宁乡市、雨花区、浏阳市、望城区、长沙县、开福区)

儋州市

大同市(平城区、新荣区、左云县、天镇县、灵丘县、阳高县、云冈区、浑源县、广灵县、云州区)

扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、江都区)桂林市(七星区、临桂区、永福县、全州县、恭城瑶族自治县、阳朔县、资源县、兴安县、秀峰区、象山区、灵川县、荔浦市、雁山区、叠彩区、龙胜各族自治县、灌阳县、平乐县)

营口市(大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区)  秦皇岛市(昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区、抚宁区、卢龙县)

贵阳市(息烽县、云岩区、花溪区、乌当区、修文县、清镇市、南明区、观山湖区、开阳县、白云区)

朔州市(山阴县、应县、右玉县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

南京市(溧水区、鼓楼区、玄武区、栖霞区、秦淮区、建邺区、江宁区、六合区、高淳区、雨花台区、浦口区)平顶山市(叶县、汝州市、鲁山县、宝丰县、卫东区、湛河区、石龙区、郏县、新华区、舞钢市)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、宏伟区、太子河区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

鞍山市(铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、台安县)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、龙泉市、云和县、遂昌县、庆元县、缙云县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、望谟县、安龙县、兴仁市、册亨县、贞丰县、晴隆县)

吕梁市(兴县、方山县、离石区、中阳县、临县、文水县、汾阳市、岚县、交口县、交城县、柳林县、孝义市、石楼县)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、武川县、玉泉区、托克托县、和林格尔县、清水河县、回民区、新城区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

漳州市(诏安县、龙海区、平和县、漳浦县、华安县、云霄县、长泰区、芗城区、东山县、龙文区、南靖县)

长治市(长子县、沁源县、武乡县、襄垣县、壶关县、平顺县、屯留区、沁县、黎城县、潞州区、上党区、潞城区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

宜宾市(屏山县、兴文县、江安县、筠连县、叙州区、南溪区、高县、珙县、翠屏区、长宁县)

淄博市(博山区、周村区、临淄区、沂源县、高青县、张店区、淄川区、桓台县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）