学长你的好大不能坐着写作业-如何在海南找到最具性价比的度假酒店与美食推荐

更新时间：2025-04-24 23:16:50　浏览次数： 909

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全国服务区域：

济源市

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、兴仁市、册亨县、贞丰县、安龙县、望谟县、普安县)

长春市(二道区、绿园区、德惠市、公主岭市、南关区、农安县、朝阳区、宽城区、榆树市、双阳区、九台区)

十堰市(茅箭区、丹江口市、张湾区、郧阳区、竹山县、郧西县、房县、竹溪县)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、郁南县、云安区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

成都市(简阳市、成华区、青白江区、龙泉驿区、金堂县、锦江区、青羊区、邛崃市、蒲江县、新津区、温江区、彭州市、郫都区、崇州市、都江堰市、武侯区、金牛区、新都区、双流区、大邑县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、繁昌区、弋江区、无为市、湾沚区、鸠江区)

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

济宁市(鱼台县、金乡县、曲阜市、微山县、汶上县、梁山县、嘉祥县、邹城市、任城区、兖州区、泗水县)

洛阳市(西工区、孟津区、宜阳县、老城区、洛宁县、洛龙区、汝阳县、嵩县、伊川县、涧西区、新安县、瀍河回族区、栾川县、偃师区)

莆田市(涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、和静县、且末县、库尔勒市、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县)

乌兰察布市(卓资县、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、商都县、凉城县、兴和县、察哈尔右翼后旗、集宁区、四子王旗)

济南市(平阴县、济阳区、商河县、钢城区、天桥区、历下区、莱芜区、长清区、槐荫区、历城区、市中区、章丘区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

渭南市(蒲城县、华州区、潼关县、韩城市、澄城县、白水县、华阴市、临渭区、富平县、合阳县、大荔县)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、江山市、柯城区、开化县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

徐州市(睢宁县、邳州市、铜山区、鼓楼区、云龙区、丰县、新沂市、泉山区、沛县、贾汪区)

汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、澄海区)

绵阳市(安州区、盐亭县、涪城区、梓潼县、三台县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、平武县)

新乡市(长垣市、凤泉区、原阳县、延津县、获嘉县、卫滨区、卫辉市、牧野区、新乡县、辉县市、封丘县、红旗区)

运城市(稷山县、临猗县、河津市、万荣县、芮城县、绛县、闻喜县、垣曲县、盐湖区、永济市、夏县、新绛县、平陆县)

百色市(田林县、田东县、右江区、西林县、靖西市、平果市、隆林各族自治县、德保县、凌云县、乐业县、那坡县、田阳区)

淮安市(盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县、洪泽区、淮阴区、淮安区)

金昌市(永昌县、金川区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

西藏自治区

南平市(浦城县、光泽县、建瓯市、建阳区、顺昌县、松溪县、邵武市、政和县、延平区、武夷山市)

河源市(和平县、源城区、龙川县、东源县、紫金县、连平县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)

阿里地区(改则县、措勤县、噶尔县、普兰县、日土县、札达县、革吉县)

沧州市(运河区、泊头市、任丘市、黄骅市、东光县、献县、盐山县、孟村回族自治县、吴桥县、沧县、肃宁县、海兴县、南皮县、青县、新华区、河间市)

商洛市(镇安县、商州区、商南县、丹凤县、洛南县、柞水县、山阳县)

伊春市(丰林县、铁力市、嘉荫县、乌翠区、金林区、大箐山县、汤旺县、友好区、伊美区、南岔县)

临沂市(兰山区、蒙阴县、罗庄区、河东区、沂南县、莒南县、沂水县、郯城县、临沭县、费县、平邑县、兰陵县)

扬州市(江都区、邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市)

南宁市(隆安县、上林县、武鸣区、宾阳县、西乡塘区、青秀区、横州市、兴宁区、马山县、良庆区、江南区、邕宁区)

温州市(龙湾区、瑞安市、鹿城区、苍南县、泰顺县、平阳县、龙港市、永嘉县、乐清市、文成县、瓯海区、洞头区)

塔城地区(托里县、沙湾市、裕民县、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

黄石市(铁山区、下陆区、黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区)

忻州市(代县、宁武县、忻府区、原平市、繁峙县、神池县、静乐县、五寨县、五台县、定襄县、河曲县、偏关县、岢岚县、保德县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

清远市(清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县)

厦门市(湖里区、集美区、同安区、翔安区、思明区、海沧区)

延安市(志丹县、子长市、安塞区、黄龙县、宝塔区、延长县、洛川县、延川县、吴起县、甘泉县、富县、宜川县、黄陵县)

濮阳市(南乐县、台前县、范县、华龙区、濮阳县、清丰县)

长沙市(岳麓区、宁乡市、浏阳市、天心区、雨花区、开福区、望城区、芙蓉区、长沙县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

朔州市(应县、右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、山阴县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、胡杨河市、昆玉市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、新星市、双河市)

福州市(仓山区、台江区、长乐区、连江县、福清市、平潭县、马尾区、闽清县、闽侯县、鼓楼区、晋安区、罗源县、永泰县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

武汉市(汉阳区、江岸区、江夏区、硚口区、武昌区、东西湖区、新洲区、汉南区、青山区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、洪山区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

怀化市(中方县、会同县、麻阳苗族自治县、洪江市、鹤城区、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县)

五指山市(文昌市、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、琼海市、万宁市、临高县、陵水黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县)

常德市(武陵区、安乡县、鼎城区、汉寿县、石门县、临澧县、津市市、桃源县、澧县)

天津市(北辰区、宁河区、武清区、东丽区、河西区、津南区、和平区、西青区、河东区、红桥区、宝坻区、滨海新区、静海区、蓟州区、河北区、南开区)

玉林市(容县、博白县、福绵区、兴业县、北流市、陆川县、玉州区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、金口河区、沐川县、夹江县、市中区、五通桥区、井研县、犍为县、峨眉山市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、壤塘县、小金县、松潘县、九寨沟县、茂县、若尔盖县、马尔康市、阿坝县、红原县、汶川县、理县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

安庆市(桐城市、潜山市、大观区、岳西县、宜秀区、望江县、宿松县、怀宁县、太湖县、迎江区)

宁夏回族自治区

潍坊市(安丘市、寒亭区、青州市、昌邑市、潍城区、奎文区、昌乐县、高密市、诸城市、寿光市、临朐县、坊子区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

泰州市(兴化市、高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区、海陵区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新抚区)

淄博市(张店区、淄川区、博山区、临淄区、沂源县、桓台县、周村区、高青县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、称多县)

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海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

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双鸭山市(岭东区、宝山区、宝清县、四方台区、友谊县、集贤县、尖山区、饶河县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、新宁县、北塔区、洞口县、绥宁县、邵东市、邵阳县、新邵县、大祥区、武冈市、隆回县)

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泉州市(泉港区、丰泽区、永春县、石狮市、洛江区、鲤城区、德化县、安溪县、晋江市、惠安县、南安市、金门县)

呼和浩特市(赛罕区、新城区、回民区、和林格尔县、托克托县、武川县、清水河县、土默特左旗、玉泉区)

昌都市(左贡县、丁青县、江达县、卡若区、芒康县、洛隆县、类乌齐县、贡觉县、边坝县、八宿县、察雅县)

北京市(丰台区、海淀区、通州区、怀柔区、密云区、东城区、石景山区、昌平区、延庆区、朝阳区、顺义区、门头沟区、平谷区、房山区、大兴区、西城区)

兰州市(永登县、城关区、安宁区、七里河区、西固区、红古区、榆中县、皋兰县)

宁波市(奉化区、宁海县、慈溪市、余姚市、镇海区、象山县、鄞州区、北仑区、海曙区、江北区)

漯河市(源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、特克斯县、尼勒克县、新源县、奎屯市、巩留县)

日喀则市(桑珠孜区、萨嘎县、定结县、仁布县、定日县、萨迦县、吉隆县、白朗县、岗巴县、南木林县、谢通门县、康马县、江孜县、昂仁县、聂拉木县、拉孜县、亚东县、仲巴县)

白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)

梅州市(蕉岭县、梅江区、梅县区、平远县、丰顺县、五华县、兴宁市、大埔县)

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黄山市(黄山区、歙县、黟县、休宁县、祁门县、徽州区、屯溪区)

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定西市(渭源县、漳县、陇西县、通渭县、临洮县、安定区、岷县)

文｜贺菊颖袁清慧王在存刘若飞汤然

回顾医药行业周度表现，受中美关税问题影响，制药板块本周整体表现较差。医疗器械板块本周自主可控/国产替代相关标的表现较好，部分美国地区收入占比高的标的有所调整。生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘，市场看好血制品行业后续发展。中药、医药商业本周跑赢医药指数，跑输大盘。A股方面，本周医药行业整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。港股方面，本周医药行业整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。我们继续看好2025年医药行业的投资机会。建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

行业回顾及展望：改革进入深水区，高质量增长成为常态。从过去几年已经出台的各项行业政策看，“三医联动”顶层制度设计的各项改革措施已经逐步落地。医药领域的改革政策已进入常态化阶段，医保领域最值得关注的增量政策是建立多元复合的医保支付方式改革，医疗领域即将迎来薪酬制度及分级诊疗等“深水区”的改革。整体符合预期。我们看好2025年医药行业投资机会，建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

横向比较：展望2025年，有望实现温和增长。2022年以前，医药制造业在国家统计局有统计数据的下游行业中增速排名前列，近两年受基数影响以及公共卫生事件对医疗需求带来的影响，增速有一定波动。从收入端表现来看，医药制造业在2020及2021年营业收入增速分别为4.5%和20.1%，领先同期工业企业收入增速和制造业收入增速。利润端波动比收入端更大，2020及2021年表现明显好于工业企业整体水平，基数效应下2022-2023年利润端增长波动幅度较大。在行业基数得到消化、需求端确定性及政策预期稳定的情况下，我们预计2025年行业有望实现温和增长，整体走向高质量发展。

估值处于底部，机构持仓低于历史均值。2019-2021年行业估值中枢提升明显，自2021年以来行业估值水平有所调整，2022年以来估值进入历史底部区间，最新估值历史分位数27%，近期有所修复但仍处于历史低位。截至24Q4，公募基金医药持仓比例为8.18%，剔除指数基金、医药基金后的持股比例为2.77%，持仓比例环比小幅下降。拉长来看，2011Q1-2024Q4剔除指数基金、医药基金后，医药持仓比例平均为7.58%，目前非医药基金持仓比例低于历史平均水平。24Q4部分创新药、CXO公司持股基金增加明显，后续医药行业高景气、创新转型及政策倾斜相关细分方向公募基金持仓比例有望上升。

展望2025年，我们看好：

继续看好优质创新药公司，积极关注药械前沿技术。全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，我们继续看好有全球竞争力的优质创新药公司

出海主线：着眼长远，不惧短期波动。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期。

边际变化主线：关注政策及供求关系改善的机会。

整合主线：关注器械、中药、制药板块及央国企。建议重点关注器械及中药子行业、部分制药企业、央国企。

24Q4公募基金医药持仓：环比小幅下降，部分创新药、CXO公司加配明显。公募基金24Q4医药持仓比例为8.18%，较前一季度下降1.26个百分点，持仓比例小幅下降。剔除指数基金、医药基金后的持股比例为2.77%，较24Q3下降0.83个百分点。拉长来看，目前基金持仓比例低于历史平均水平。24Q4部分创新药、CXO公司持股基金增加明显。

A股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。本周医药指数下跌5.61%，万得全A指数下跌4.31%，医药指数整体跑输大盘1.30%。2025年以来，医药指数整体跑赢大盘1.71%。子行业方面，本周医药零售（+0.83%）、中药（-2.77%）子行业表现较好。

港股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。本周恒生医疗保健下跌9.25%，恒生指数下跌8.47%，恒生医疗保健整体跑输大盘0.78%。2024年以来，恒生医疗保健整体跑赢大盘11.39%。子行业方面，本周保健品（+0.93%）、互联网医疗（+0.29%）子行业表现较好。

行业政策风险：因为行业政策调整带来的研究设计要求变化、价格变化、带量采购政策变化、医保报销范围及比例变化等风险。尤其是集采、医保支付等政策的变化，对行业发展预期影响较大。

研发不及预期风险：新药和器械在研发过程中，存在临床入组进度不确定、疗效结果及安全性结果数据不确定等风险。

审批不及预期风险：审批过程中存在资料补充、审批流程变化等因素导致的审批周期延长等风险。

宏观环境波动风险：全球经济增速进一步放缓，可能影响下游需求，此外还需要考虑国际关系、气候变化、通货膨胀及汇率和利率等方面的风险。

贺菊颖：中信建投证券医药行业首席分析师，复旦大学管理学硕士，10年以上医药卖方研究从业经验，善于前瞻性把握细分赛道机会，公司研究深入细致，负责整体投资方向判断。

2020年度新浪财经金麒麟分析师医药行业第七名、新财富最佳分析师医药行业入围、万德最佳分析师医药行业第四名等荣誉。2019年Wind“金牌分析师”医药行业第1名。2018年Wind“金牌分析师”医药行业第3名，2018第一财经最佳分析师医药行业第1名。2013年新财富医药行业第3名，水晶球医药行业第5名。

袁清慧：中信建投证券制药及生物科技组首席分析师，中山大学本科，佐治亚州立大学硕士。曾从事阿尔茨海默、肿瘤相关新药研发。2018年加入中信建投证券研究发展部，负责制药及生物科技产业研究，擅长创新药及其产业链分析，深度跟踪全球及中国新药研发、商业化趋势。

王在存：北京大学生物医学工程博士，《医疗器械行业蓝皮书》编委。团队负责研究医疗器械与医疗服务各细分赛道的发展趋势和投资机遇，团队成员的医疗产业资源丰富。荣获2024年度证券时报·新财富杂志最佳分析师评选医药生物行业第2名，第十五届证券业分析师金牛奖医药制造业最佳行业分析师，2024上海证券报最佳分析师评选医药生物第1名，第六届新浪财经金麒麟最佳分析师评选医疗器第2名2024第十八届卖方分析师水晶球奖评选医药生物第3名，第四届21世纪金牌分析师评选医药生物第3名，2024年度Wind金牌分析师评选医药第5名。

刘若飞：中信建投证券医药行业分析师，北京大学生物技术硕士，2017年加入中信建投证券研究发展部。主要覆盖CRO、疫苗、药店及中药细分领域。勤奋、专注，打造差异化研究。

汤然：中信建投证券医药行业分析师，北京大学临床医学博士，现就职于中信建投证券研究发展部，从事医药行业疫苗、CXO细分领域研究。

证券研究报告名称：《医药行业周度复盘》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

贺菊颖 SAC编号:S1440517050001

SFC编号:ASZ591

王在存 SAC编号：S1440521070003

刘若飞

SAC编号:S1440519080003

SFC编号:BVX723