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莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

昭通市(绥江县、永善县、大关县、水富市、镇雄县、昭阳区、鲁甸县、巧家县、盐津县、彝良县、威信县)

济南市(长清区、莱芜区、历下区、天桥区、市中区、商河县、章丘区、槐荫区、钢城区、历城区、济阳区、平阴县)  雅安市(天全县、汉源县、名山区、雨城区、荥经县、石棉县、芦山县、宝兴县)

甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、道孚县、泸定县、雅江县、九龙县、乡城县、色达县、炉霍县、得荣县、新龙县、丹巴县、理塘县、白玉县、巴塘县、石渠县、康定市、甘孜县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、黔西市、赫章县、纳雍县、金沙县、七星关区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县)  广西壮族自治区

大同市(新荣区、左云县、云州区、天镇县、云冈区、广灵县、平城区、浑源县、阳高县、灵丘县)

东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、同心县、红寺堡区)

庆阳市(环县、宁县、合水县、庆城县、西峰区、正宁县、华池县、镇原县)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、柳江区、融水苗族自治县、城中区、柳北区)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

梅州市(平远县、梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、兴宁市、梅江区、蕉岭县)

宜春市(靖安县、丰城市、铜鼓县、宜丰县、高安市、袁州区、奉新县、樟树市、万载县、上高县)

永州市(祁阳市、零陵区、江永县、江华瑶族自治县、宁远县、蓝山县、冷水滩区、东安县、道县、新田县、双牌县)

肇庆市(封开县、德庆县、鼎湖区、高要区、广宁县、四会市、端州区、怀集县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、固安县、永清县、三河市、文安县、香河县、安次区、霸州市、广阳区)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

承德市(宽城满族自治县、滦平县、双桥区、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、平泉市、承德县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、靖江市、兴化市、海陵区)

滨州市(沾化区、惠民县、滨城区、博兴县、阳信县、邹平市、无棣县)

焦作市(沁阳市、中站区、温县、武陟县、解放区、博爱县、山阳区、修武县、孟州市、马村区)

开封市(兰考县、祥符区、杞县、尉氏县、龙亭区、通许县、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区)

信阳市(新县、罗山县、平桥区、浉河区、息县、固始县、商城县、潢川县、光山县、淮滨县)

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宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、翁牛特旗、巴林右旗、红山区、宁城县、松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、敖汉旗)

阜阳市(颍州区、界首市、颍上县、颍东区、颍泉区、阜南县、太和县、临泉县)

和田地区(策勒县、和田县、于田县、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田市、民丰县)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴义市、安龙县、兴仁市)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区、铁东区、台安县)

扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、仪征市、江都区、广陵区)三沙市(南沙区、西沙区)

天水市(麦积区、清水县、武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县)  阿克苏地区(乌什县、柯坪县、温宿县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、新和县)

定西市(漳县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、岷县)

晋中市(榆社县、和顺县、平遥县、祁县、介休市、寿阳县、榆次区、左权县、太谷区、昔阳县、灵石县)

台州市(黄岩区、温岭市、天台县、路桥区、椒江区、临海市、仙居县、三门县、玉环市)白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区、临江市、靖宇县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁县、新源县、奎屯市、霍城县、尼勒克县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、米易县、西区)

石家庄市(井陉县、赞皇县、藁城区、裕华区、新乐市、无极县、桥西区、元氏县、赵县、长安区、高邑县、晋州市、平山县、行唐县、栾城区、灵寿县、正定县、辛集市、深泽县、鹿泉区、井陉矿区、新华区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、南漳县、樊城区、襄州区、老河口市、谷城县、保康县、襄城区)

龙岩市(武平县、新罗区、连城县、上杭县、永定区、长汀县、漳平市)

咸阳市(彬州市、兴平市、秦都区、长武县、永寿县、渭城区、杨陵区、礼泉县、三原县、乾县、旬邑县、泾阳县、武功县、淳化县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、播州区、汇川区、正安县、绥阳县、仁怀市、红花岗区、桐梓县、习水县、余庆县、凤冈县)

凉山彝族自治州(喜德县、美姑县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、越西县、布拖县、会东县、甘洛县、冕宁县、雷波县、西昌市、昭觉县、盐源县、宁南县、会理市、金阳县)

兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、城关区、七里河区、西固区、红古区、榆中县)

内江市(东兴区、隆昌市、市中区、威远县、资中县)

长治市(黎城县、屯留区、壶关县、平顺县、长子县、沁县、襄垣县、潞城区、潞州区、上党区、武乡县、沁源县)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、龙泉市、青田县、缙云县、遂昌县、云和县、庆元县)

成都市(温江区、成华区、新都区、都江堰市、郫都区、武侯区、金堂县、锦江区、邛崃市、青白江区、龙泉驿区、崇州市、双流区、金牛区、青羊区、彭州市、新津区、大邑县、简阳市、蒲江县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市)

安康市(石泉县、岚皋县、汉滨区、平利县、旬阳市、宁陕县、汉阴县、白河县、镇坪县、紫阳县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。