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焦作市(山阳区、中站区、武陟县、解放区、修武县、温县、博爱县、孟州市、马村区、沁阳市)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

清远市(清城区、佛冈县、连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、山阴县、朔城区、怀仁市)  淄博市(张店区、桓台县、沂源县、周村区、博山区、高青县、临淄区、淄川区)

乐山市(峨眉山市、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、沐川县、市中区、夹江县、井研县、五通桥区、马边彝族自治县)

枣庄市(峄城区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)  怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

上饶市(余干县、信州区、弋阳县、横峰县、婺源县、德兴市、铅山县、万年县、鄱阳县、玉山县、广丰区、广信区)

台州市(临海市、玉环市、温岭市、椒江区、天台县、仙居县、三门县、路桥区、黄岩区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

铁岭市(开原市、清河区、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县、调兵山市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、崇阳县)

牡丹江市(东安区、东宁市、宁安市、阳明区、绥芬河市、爱民区、海林市、西安区、穆棱市、林口县)

南通市(通州区、海门区、如东县、海安市、启东市、崇川区、如皋市)

九江市(濂溪区、德安县、修水县、彭泽县、瑞昌市、永修县、柴桑区、浔阳区、都昌县、庐山市、共青城市、武宁县、湖口县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、泰山区)

内蒙古自治区

桂林市(雁山区、永福县、荔浦市、秀峰区、象山区、灵川县、临桂区、阳朔县、兴安县、平乐县、叠彩区、龙胜各族自治县、七星区、资源县、恭城瑶族自治县、灌阳县、全州县)

南平市(建阳区、邵武市、松溪县、建瓯市、光泽县、延平区、武夷山市、浦城县、顺昌县、政和县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

南京市(六合区、玄武区、雨花台区、鼓楼区、建邺区、浦口区、溧水区、栖霞区、高淳区、江宁区、秦淮区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

庆阳市(宁县、镇原县、环县、合水县、庆城县、华池县、正宁县、西峰区)

定西市(岷县、漳县、陇西县、通渭县、渭源县、安定区、临洮县)

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仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

崇左市(扶绥县、大新县、江州区、龙州县、天等县、凭祥市、宁明县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

武汉市(汉南区、黄陂区、汉阳区、江汉区、东西湖区、江夏区、武昌区、洪山区、江岸区、蔡甸区、硚口区、新洲区、青山区)  阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

佛山市(南海区、禅城区、高明区、三水区、顺德区)安阳市(内黄县、文峰区、龙安区、林州市、安阳县、滑县、殷都区、汤阴县、北关区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、临夏市)  玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县)贵阳市(开阳县、白云区、乌当区、花溪区、观山湖区、修文县、清镇市、云岩区、南明区、息烽县)

白山市(浑江区、临江市、靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

肇庆市(高要区、怀集县、封开县、鼎湖区、端州区、四会市、广宁县、德庆县)

安庆市(大观区、宿松县、宜秀区、桐城市、太湖县、怀宁县、望江县、岳西县、迎江区、潜山市)

晋城市(高平市、陵川县、城区、阳城县、沁水县、泽州县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区、高台县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市)

温州市(乐清市、泰顺县、龙港市、洞头区、永嘉县、龙湾区、瓯海区、鹿城区、平阳县、苍南县、瑞安市、文成县)

潍坊市(寒亭区、昌邑市、青州市、安丘市、潍城区、临朐县、诸城市、寿光市、坊子区、高密市、昌乐县、奎文区)

韶关市(始兴县、南雄市、仁化县、武江区、翁源县、新丰县、浈江区、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市)

自贡市(大安区、自流井区、贡井区、富顺县、荣县、沿滩区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区)

重庆市(沙坪坝区、万州区、巫山县、荣昌区、开州区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、长寿区、永川区、南川区、城口县、忠县、梁平区、垫江县、巴南区、合川区、江津区、云阳县、巫溪县、丰都县、江北区、铜梁区、南岸区、大渡口区、石柱土家族自治县、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、奉节县、九龙坡区、武隆区、綦江区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、渝中区、涪陵区、黔江区、璧山区)

石家庄市(新华区、裕华区、行唐县、桥西区、赵县、井陉县、晋州市、平山县、赞皇县、深泽县、栾城区、正定县、井陉矿区、元氏县、无极县、长安区、藁城区、新乐市、辛集市、灵寿县、高邑县、鹿泉区)

金昌市(金川区、永昌县)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、回民区、武川县、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）