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濮阳市(南乐县、濮阳县、清丰县、范县、华龙区、台前县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

昭通市(绥江县、永善县、巧家县、镇雄县、大关县、威信县、昭阳区、水富市、盐津县、彝良县、鲁甸县)

通化市(二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、辉南县、通化县、东昌区)  宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

伊春市(金林区、丰林县、南岔县、汤旺县、乌翠区、友好区、伊美区、嘉荫县、铁力市、大箐山县)

三沙市(南沙区、西沙区)

锦州市(黑山县、北镇市、义县、古塔区、凌河区、凌海市、太和区)泉州市(永春县、惠安县、安溪县、石狮市、南安市、丰泽区、晋江市、金门县、鲤城区、洛江区、泉港区、德化县)

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、叶集区、舒城县、霍山县、裕安区)  九江市(都昌县、濂溪区、共青城市、德安县、柴桑区、修水县、浔阳区、瑞昌市、庐山市、永修县、湖口县、彭泽县、武宁县)

沈阳市(于洪区、新民市、辽中区、沈河区、皇姑区、铁西区、康平县、和平区、法库县、浑南区、沈北新区、苏家屯区、大东区)

杭州市(萧山区、桐庐县、富阳区、临平区、余杭区、临安区、建德市、钱塘区、滨江区、西湖区、拱墅区、上城区、淳安县)

金华市(兰溪市、永康市、义乌市、金东区、磐安县、东阳市、婺城区、武义县、浦江县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

淮南市(潘集区、八公山区、寿县、大通区、谢家集区、田家庵区、凤台县)

平凉市(华亭市、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、崇信县、泾川县)

信阳市(潢川县、商城县、新县、固始县、浉河区、平桥区、光山县、息县、淮滨县、罗山县)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、舟曲县、合作市、临潭县、迭部县、玛曲县、碌曲县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、和政县、康乐县、广河县、临夏市、临夏县)

连云港市(海州区、灌南县、连云区、东海县、灌云县、赣榆区)

长沙市(望城区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、天心区、长沙县、岳麓区、开福区)

阜阳市(临泉县、太和县、颍州区、阜南县、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

汉中市(宁强县、镇巴县、洋县、略阳县、汉台区、勉县、西乡县、城固县、佛坪县、留坝县、南郑区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

五指山市(文昌市、昌江黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、东方市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县)

合肥市(肥东县、包河区、庐阳区、长丰县、蜀山区、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥西县)

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乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、富宁县、砚山县、丘北县、麻栗坡县、马关县、文山市)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、兴仁市、贞丰县、安龙县、兴义市、望谟县、晴隆县)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市)  平顶山市(汝州市、卫东区、新华区、宝丰县、郏县、湛河区、鲁山县、石龙区、舞钢市、叶县)

临沧市(云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县)

渭南市(临渭区、潼关县、白水县、华州区、华阴市、大荔县、韩城市、蒲城县、富平县、合阳县、澄城县)

周口市(淮阳区、鹿邑县、川汇区、太康县、沈丘县、项城市、扶沟县、西华县、郸城县、商水县)白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、江源区)

运城市(河津市、闻喜县、垣曲县、稷山县、绛县、盐湖区、平陆县、临猗县、永济市、新绛县、芮城县、万荣县、夏县)  丽水市(莲都区、缙云县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、云和县、松阳县、龙泉市)

滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)吉林市(丰满区、龙潭区、船营区、磐石市、桦甸市、永吉县、昌邑区、蛟河市、舒兰市)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、祥云县、洱源县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、大理市)

宜宾市(屏山县、高县、珙县、江安县、南溪区、筠连县、翠屏区、叙州区、兴文县、长宁县)

长治市(潞城区、沁源县、壶关县、平顺县、长子县、潞州区、沁县、武乡县、黎城县、屯留区、上党区、襄垣县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、荔波县、平塘县、长顺县、独山县、三都水族自治县、都匀市、罗甸县、瓮安县、贵定县、福泉市、龙里县)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、云溪区、汨罗市、君山区、华容县、临湘市)

崇左市(龙州县、宁明县、大新县、扶绥县、天等县、江州区、凭祥市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

昌都市(类乌齐县、察雅县、芒康县、贡觉县、洛隆县、边坝县、丁青县、左贡县、卡若区、八宿县、江达县)

绵阳市(江油市、游仙区、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、三台县、平武县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)

宁德市(蕉城区、福鼎市、柘荣县、屏南县、古田县、周宁县、霞浦县、寿宁县、福安市)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、融安县、城中区)

绥化市(绥棱县、北林区、安达市、明水县、青冈县、海伦市、庆安县、兰西县、肇东市、望奎县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。