重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻

400电话：123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各观看免费《今日汇总》

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各区点热线观看免费《今日发布》

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻电话

7天观看免费人工电话为您、重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻电话区域：

上饶市(余干县、横峰县、玉山县、万年县、婺源县、德兴市、铅山县、广信区、鄱阳县、弋阳县、信州区、广丰区)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

菏泽市(巨野县、牡丹区、郓城县、东明县、定陶区、曹县、鄄城县、单县、成武县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、恩施市、咸丰县、建始县、宣恩县、巴东县、来凤县)  巴彦淖尔市(五原县、临河区、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)

临沂市(郯城县、河东区、蒙阴县、临沭县、沂南县、莒南县、罗庄区、费县、平邑县、兰陵县、沂水县、兰山区)

河源市(龙川县、连平县、东源县、和平县、紫金县、源城区)

朔州市(怀仁市、右玉县、应县、朔城区、平鲁区、山阴县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)  吉安市(吉水县、吉安县、遂川县、吉州区、新干县、泰和县、峡江县、井冈山市、万安县、青原区、永丰县、永新县、安福县)

孝感市(汉川市、云梦县、孝昌县、应城市、大悟县、安陆市、孝南区)

三门峡市(义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市、渑池县)

太原市(晋源区、尖草坪区、阳曲县、小店区、清徐县、娄烦县、迎泽区、万柏林区、杏花岭区、古交市)

濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县)

鸡西市(虎林市、鸡冠区、滴道区、麻山区、恒山区、鸡东县、城子河区、密山市、梨树区)

嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、海盐县、秀洲区、平湖市、桐乡市)

平顶山市(汝州市、新华区、鲁山县、郏县、叶县、卫东区、石龙区、舞钢市、湛河区、宝丰县)

上海市(徐汇区、长宁区、杨浦区、宝山区、静安区、松江区、浦东新区、青浦区、金山区、黄浦区、奉贤区、普陀区、嘉定区、虹口区、崇明区、闵行区)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市)

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、灵台县、泾川县、庄浪县、崆峒区)

庆阳市(镇原县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县、宁县、环县、华池县)

伊春市(金林区、嘉荫县、铁力市、乌翠区、丰林县、友好区、南岔县、汤旺县、伊美区、大箐山县)

丽水市(云和县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、青田县、莲都区、遂昌县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

三明市(永安市、三元区、沙县区、尤溪县、泰宁县、宁化县、大田县、清流县、明溪县、将乐县、建宁县)

黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区)

青岛市(市南区、黄岛区、崂山区、李沧区、莱西市、即墨区、胶州市、城阳区、平度市、市北区)

甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、巴塘县、得荣县、泸定县、炉霍县、理塘县、丹巴县、色达县、石渠县、乡城县、白玉县、康定市、道孚县、新龙县、雅江县、稻城县、德格县)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、林周县、曲水县)

400电话：123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各观看免费《今日汇总》《今日发布》

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻电话

7天观看免费人工电话为您、重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻中心2025已更新(今日/推荐)

重生之草遍火凤凰：畅享精彩世界,瞬间进入动漫爱好者的梦幻电话区域：

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市)

十堰市(竹山县、郧西县、郧阳区、张湾区、茅箭区、房县、竹溪县、丹江口市)

定西市(通渭县、临洮县、渭源县、安定区、漳县、岷县、陇西县)  许昌市(襄城县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市、鄢陵县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、楚雄市、双柏县、武定县、元谋县、牟定县、大姚县、永仁县、姚安县)

和田地区(和田县、和田市、皮山县、洛浦县、民丰县、墨玉县、策勒县、于田县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)曲靖市(麒麟区、宣威市、罗平县、陆良县、师宗县、沾益区、富源县、会泽县、马龙区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)  资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

日喀则市(定结县、昂仁县、江孜县、康马县、萨嘎县、仲巴县、岗巴县、吉隆县、萨迦县、南木林县、亚东县、谢通门县、白朗县、仁布县、桑珠孜区、定日县、聂拉木县、拉孜县)

江门市(江海区、台山市、鹤山市、恩平市、新会区、蓬江区、开平市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗)黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

驻马店市(泌阳县、新蔡县、正阳县、汝南县、平舆县、上蔡县、遂平县、确山县、西平县、驿城区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

常德市(澧县、桃源县、临澧县、津市市、石门县、武陵区、汉寿县、安乡县、鼎城区)

新疆维吾尔自治区

德州市(禹城市、齐河县、庆云县、德城区、乐陵市、武城县、夏津县、临邑县、宁津县、平原县、陵城区)

南京市(高淳区、玄武区、溧水区、栖霞区、建邺区、六合区、雨花台区、鼓楼区、浦口区、江宁区、秦淮区)

益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、南县、安化县、桃江县)

南平市(延平区、邵武市、顺昌县、光泽县、武夷山市、建阳区、松溪县、建瓯市、政和县、浦城县)

忻州市(忻府区、河曲县、静乐县、保德县、原平市、繁峙县、定襄县、五寨县、宁武县、偏关县、代县、神池县、岢岚县、五台县)

兰州市(七里河区、西固区、永登县、红古区、安宁区、皋兰县、榆中县、城关区)

济南市(章丘区、长清区、莱芜区、历下区、平阴县、天桥区、钢城区、槐荫区、商河县、市中区、济阳区、历城区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

铁岭市(银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、昌图县、清河区、西丰县)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、富顺县、荣县、大安区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

广西壮族自治区

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）