新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！

400电话：123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各观看免费《今日汇总》

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各区点热线观看免费《今日发布》

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！电话

7天观看免费人工电话为您、新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！电话区域：

杭州市(滨江区、萧山区、西湖区、上城区、余杭区、建德市、临平区、临安区、桐庐县、淳安县、富阳区、拱墅区、钱塘区)

内蒙古自治区

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黄平县、凯里市、岑巩县、雷山县、榕江县、镇远县、黎平县、施秉县、台江县、麻江县、剑河县、天柱县、三穗县、从江县、丹寨县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)  绵阳市(梓潼县、江油市、游仙区、三台县、盐亭县、安州区、涪城区、平武县、北川羌族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

吉林市(昌邑区、桦甸市、丰满区、龙潭区、舒兰市、磐石市、蛟河市、永吉县、船营区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)株洲市(天元区、渌口区、醴陵市、石峰区、芦淞区、炎陵县、荷塘区、茶陵县、攸县)

宁波市(慈溪市、鄞州区、北仑区、镇海区、宁海县、余姚市、江北区、海曙区、奉化区、象山县)  淮安市(金湖县、清江浦区、涟水县、盱眙县、洪泽区、淮阴区、淮安区)

聊城市(冠县、莘县、东阿县、高唐县、东昌府区、阳谷县、临清市、茌平区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、来凤县、恩施市、宣恩县、建始县、利川市、巴东县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、临潭县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、夏河县、迭部县)

漳州市(漳浦县、诏安县、东山县、芗城区、华安县、平和县、南靖县、长泰区、云霄县、龙文区、龙海区)

南阳市(镇平县、社旗县、新野县、唐河县、宛城区、邓州市、内乡县、桐柏县、西峡县、淅川县、卧龙区、方城县、南召县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市、南票区)

锦州市(太和区、凌海市、义县、古塔区、黑山县、凌河区、北镇市)

吕梁市(中阳县、兴县、岚县、石楼县、方山县、汾阳市、交城县、临县、离石区、孝义市、交口县、柳林县、文水县)

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区、源汇区)

三明市(明溪县、尤溪县、三元区、将乐县、沙县区、宁化县、永安市、建宁县、泰宁县、清流县、大田县)

佳木斯市(汤原县、抚远市、向阳区、东风区、前进区、富锦市、桦南县、桦川县、同江市、郊区)

廊坊市(三河市、安次区、永清县、广阳区、大城县、霸州市、香河县、固安县、文安县、大厂回族自治县)

深圳市(龙岗区、宝安区、罗湖区、坪山区、光明区、福田区、盐田区、龙华区、南山区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、荔波县、平塘县、福泉市、贵定县、瓮安县、独山县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、都匀市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

咸宁市(通山县、咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、新吴区、滨湖区、惠山区、锡山区、江阴市)

400电话：123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！电话

7天观看免费人工电话为您、新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！中心2025已更新(今日/推荐)

新上门女婿剧情：感受心跳加速的快感,释放你的舞动灵魂！电话区域：

西安市(蓝田县、阎良区、未央区、雁塔区、临潼区、碑林区、莲湖区、鄠邑区、灞桥区、长安区、高陵区、周至县、新城区)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、辽阳县、太子河区、文圣区、灯塔市、白塔区)

金昌市(金川区、永昌县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市)  渭南市(韩城市、潼关县、蒲城县、华州区、合阳县、白水县、华阴市、大荔县、临渭区、澄城县、富平县)

安庆市(宜秀区、潜山市、怀宁县、大观区、迎江区、岳西县、桐城市、宿松县、望江县、太湖县)

达州市(开江县、万源市、宣汉县、通川区、渠县、达川区、大竹县)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)信阳市(光山县、固始县、商城县、浉河区、平桥区、罗山县、息县、新县、潢川县、淮滨县)

日喀则市(昂仁县、岗巴县、谢通门县、仲巴县、康马县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、江孜县、南木林县、萨迦县、定结县、亚东县、定日县、拉孜县、仁布县、白朗县、萨嘎县)  宜春市(高安市、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、奉新县、铜鼓县、丰城市、袁州区、樟树市)

广西壮族自治区

烟台市(海阳市、福山区、莱山区、招远市、龙口市、莱阳市、栖霞市、莱州市、蓬莱区、芝罘区、牟平区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)徐州市(丰县、云龙区、贾汪区、睢宁县、泉山区、沛县、新沂市、铜山区、邳州市、鼓楼区)

上海市(金山区、长宁区、青浦区、虹口区、松江区、黄浦区、嘉定区、杨浦区、奉贤区、崇明区、徐汇区、闵行区、静安区、普陀区、宝山区、浦东新区)

长治市(潞州区、壶关县、黎城县、沁源县、长子县、武乡县、潞城区、上党区、屯留区、平顺县、沁县、襄垣县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县、甘德县)

平顶山市(石龙区、郏县、新华区、叶县、宝丰县、湛河区、舞钢市、卫东区、汝州市、鲁山县)

滁州市(定远县、全椒县、明光市、天长市、琅琊区、来安县、南谯区、凤阳县)

那曲市(班戈县、比如县、色尼区、安多县、尼玛县、申扎县、聂荣县、嘉黎县、巴青县、双湖县、索县)

潍坊市(高密市、潍城区、昌乐县、寒亭区、诸城市、昌邑市、临朐县、青州市、坊子区、寿光市、安丘市、奎文区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、镇康县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

北京市(怀柔区、大兴区、昌平区、房山区、门头沟区、朝阳区、石景山区、西城区、海淀区、平谷区、东城区、延庆区、密云区、通州区、顺义区、丰台区)

常德市(临澧县、鼎城区、安乡县、汉寿县、津市市、石门县、桃源县、澧县、武陵区)

成都市(金牛区、青白江区、龙泉驿区、蒲江县、温江区、青羊区、武侯区、都江堰市、金堂县、双流区、崇州市、成华区、大邑县、新津区、简阳市、邛崃市、郫都区、锦江区、新都区、彭州市)

东营市(河口区、广饶县、垦利区、利津县、东营区)

绥化市(安达市、庆安县、北林区、兰西县、望奎县、明水县、肇东市、青冈县、绥棱县、海伦市)

4月15日，众捷汽车开启新股申购，即将在深交所创业板上市，申购代码为301560，发行价16.50元/股，发行市盈率为21.30倍。

当晚，众捷汽车公布申购情况及中签率，此次网上发行有效申购户数为1168.63万户，有效申购股数为680.35亿股，网上发行最终中签率为0.0178732163%，申购热度较高。根据安排，众捷汽车将于4月17日公布中签结果。

众捷汽车的知名度并不高，但它所服务的客户，比如马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等等都是大名鼎鼎的跨国一级汽车零部件供应商。作为深度绑定跨国巨头的二级供应商，众捷汽车也间接进入奔驰、宝马、保时捷等豪华油车以及特斯拉、比亚迪等新能源龙头企业的供应链。

业绩方面，招股书显示，2022年至2024年，众捷汽车分别实现营业收入7.13亿元、8.22亿元、9.78亿元，分别实现净利润0.78亿元、0.83亿元、0.95亿元。其中，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%。

除了业绩之外，招股书还披露了许多经营细节，勾勒出一个典型的中国汽车零部件企业的成长故事：多年来，众捷汽车不断提高精密加工工艺和规模化交付能力，以高性价比作为核心优势，凭借全球化布局和技术积累在细分领域占据一席之地。但在不确定性笼罩的当下，企业也不可避免地面临贸易政策、价格战传导、新能源转型等多重风险。

油车时代的“隐形尖兵”

招股书显示，众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为66.264.81万元、76,368.50万元和91.461.23万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在90%左右。

众捷汽车典型产品示例图片来源：招股书

众捷汽车所处的汽车热管理系统零部件领域属于技术密集型行业，集合机械、材料、热力学等多学科交叉，生产工艺复杂，行业壁垒较高。因此，全球市场份额集中，形成多头竞争的局面，且多以外资品牌为主，其中国际龙头日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥合计占据全球汽车热管理系统市场约50%的份额。

在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。

众捷汽车主要作为二级零部件供应商，深度绑定马勒、摩丁等跨国一级零部件供应商，参与汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地位。

招股书显示，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品在全球拥有一定的市场份额。储液罐、法兰、底板、阀体类产品2024年全球市场占有率分别为6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。公司产品型号齐全，目前已拥有3000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件，在精密加工能力、柔性生产能力及工艺稳定性上表现出色。

2024年，众捷汽车营收和归属母公司净利润分别为9.78亿元和0.95亿元，同比分别上涨19%和15.55%，实现近年来业绩新高。此外，众捷汽车预计2025年一季度，营收可达到2.4亿元至2.7亿元，同比增长12.8%-26.9%，归母净利润为0.19亿元至0.23亿元，同比增长达39.3%至68.6%。

对此，众捷汽车表示，营业收入的稳步增长反映了公司良好的市场开拓能力和产品较强的竞争力。公司客户主要为全球知名级汽车零部件供应商，其对供应商的筛选有严格的程序和标准，公司与其展开了长期合作，在相关车型的生命周期内，公司汽车零部件销售具有较高的可持续性，未来公司新项目、新产品的开拓情况等将对公司营业收入产生重要影响。

业务布局方面，除中国总部外，众捷汽车在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

图片来源：招股书

新能源转型或成关键胜负手

近年来，中国新能源汽车行业实现快速发展，特别是纯电动汽车和插电式混合动力汽车的普及，对热管理系统零部件的需求呈现出爆发式增长，而电池热管理系统、热泵空调系统等作为新能源汽车热管理的关键领域，为相关零部件企业带来了巨大的市场空间。

与传统燃油车相比，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。

图片来源：招股书

浙商证券研究所数据显示，根据是否使用热泵及冷媒型号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

业内人士指出，现阶段，新能源汽车热管理系统市场作为一个边际技术加速迭代、短期爆发性强的细分行业，处于一个百家争鸣百花齐放的状态。目前国内外厂商对于新能源汽车热管理还没有一个明显占优的方案，各个方案差异较大，在这种技术路线阶段，国内外汽车热管理系统供应商同处于一个竞争水平线。

国外龙头企业凭借其在传统燃油车热管理系统领域的丰富经验，可以很容易进入新能源汽车热管理系统领域，而国内厂商相比国外厂商更具有本土配套和成本优势，有望快速抢占新能源汽车热管理系统市场份额。在热管理方案标准化、模块化的大趋势下，行业集中度将不断提升，优势厂商将逐渐脱颖而出。

报告期内，众捷汽车加速布局新能源汽车市场，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%，其中，热泵系统阀体及其部件多款产品已成功开发完成并进入量产阶段，报告期内分别实现销售收入6,189.88万元、7,340.71万元和5,722.83万元，主要适配于大众MEB平台和现代、福特新能源汽车。

招股书里，企业特别指出，作为新能源汽车热管理系统中的核心零部件，阀具有电气、机械复合特性，技术壁垒高，毛利率高，公司生产的阀体及阀芯等关键零件具有很高的稳定性、密封性和控噪性等要求，需要经受得起100万次以上的耐久测试，没有长时间的经验积累难以胜任。

2022年-2024年，众捷汽车研发费用分别为3090.54万元万元、3627.90万元和3777.57万元，占营业收入的比重分别为4.33%、4.41%、3.86%。研发成果方面，截至2024年12月31日，众捷汽车拥有发明专利仅24项，实用新型专利101项。研发费用率、研发成果与同行可比公司银轮股份、三花智控、腾龙股份等均存在一定差距。

在新能源领域，众捷汽车的产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。不过，除特斯拉、比亚迪外，众捷汽车对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027年）预计订单金额占比均小于1%。

出海与价格战带来机遇和挑战

招股书显示，报告期内，众捷汽车海外销售收入分别为53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%。

作为一家“外销”色彩相当浓厚的企业，市场不免担心国际贸易摩擦对企业订单及利润表现的影响。

招股书里，众捷汽车表示，公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。但众捷汽车强调，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没有影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下：

众捷汽车进一步指出，由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低。

另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。

类似的影响因素还有汇率，众捷汽车海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，众捷汽车的利润水平受汇率变动影响较大。

报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，如果未来海外业务规模不断扩大，存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。

此外，价格战传导对利润带来的挤压也值得关注。众捷汽车在招股书中称，汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。

招股书显示，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，全部用于众捷汽车主营业务相关的项目，公司将按照轻重缓急用于以下项目：数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金。业内人士认为，众捷汽车是汽车热管理细分领域的“中国制造”标杆，其全球化能力与成本优势显著，但需警惕产业链中游的天然脆弱性，适合对制造业细分龙头有配置需求的投资者，长期持有则需紧盯新能源转型进度与研发突破信号。（责任编辑：徐帅）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com