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阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗)

甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、卓尼县、碌曲县、迭部县、玛曲县、合作市、临潭县)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、宜都市、当阳市、枝江市、秭归县、兴山县、西陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、猇亭区)  鹤岗市(东山区、兴山区、工农区、兴安区、萝北县、绥滨县、南山区、向阳区)

信阳市(浉河区、息县、淮滨县、潢川县、固始县、光山县、罗山县、商城县、平桥区、新县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

邢台市(临西县、威县、清河县、信都区、广宗县、柏乡县、南和区、新河县、临城县、任泽区、沙河市、内丘县、宁晋县、襄都区、巨鹿县、南宫市、隆尧县、平乡县)

淮安市(盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区、清江浦区、涟水县、洪泽区)  六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

天水市(麦积区、清水县、秦安县、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、秦州区)

绍兴市(新昌县、上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区、嵊州市)

北京市(昌平区、房山区、朝阳区、大兴区、西城区、平谷区、延庆区、石景山区、门头沟区、海淀区、密云区、顺义区、通州区、怀柔区、东城区、丰台区)

三门峡市(陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城中区、城东区、城西区、城北区)

漳州市(诏安县、南靖县、东山县、平和县、云霄县、龙海区、长泰区、芗城区、龙文区、华安县、漳浦县)

济宁市(金乡县、嘉祥县、鱼台县、微山县、汶上县、梁山县、兖州区、泗水县、曲阜市、任城区、邹城市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

呼和浩特市(武川县、新城区、赛罕区、和林格尔县、托克托县、玉泉区、土默特左旗、回民区、清水河县)

广安市(前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、广安区、岳池县)

永州市(双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、东安县、祁阳市、宁远县、零陵区、冷水滩区、新田县、江永县、道县)

福州市(马尾区、闽清县、晋安区、闽侯县、台江区、平潭县、鼓楼区、永泰县、连江县、长乐区、罗源县、福清市、仓山区)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、洪雅县)

承德市(双滦区、滦平县、隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县)

张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、甘州区)

九江市(武宁县、湖口县、都昌县、永修县、修水县、浔阳区、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、德安县、庐山市、共青城市)

崇左市(宁明县、江州区、扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、天等县)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市、岱岳区、东平县)

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保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

新乡市(卫滨区、新乡县、获嘉县、卫辉市、封丘县、延津县、牧野区、长垣市、凤泉区、辉县市、红旗区、原阳县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

内蒙古自治区  菏泽市(成武县、曹县、郓城县、巨野县、牡丹区、鄄城县、定陶区、单县、东明县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、昭苏县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、新源县、特克斯县)南宁市(青秀区、宾阳县、隆安县、良庆区、武鸣区、江南区、兴宁区、上林县、邕宁区、横州市、西乡塘区、马山县)

黄石市(阳新县、黄石港区、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市)  肇庆市(广宁县、德庆县、怀集县、鼎湖区、端州区、封开县、四会市、高要区)

青岛市(莱西市、崂山区、胶州市、黄岛区、市南区、李沧区、市北区、即墨区、平度市、城阳区)

保定市(定州市、定兴县、高阳县、高碑店市、容城县、曲阳县、涞源县、徐水区、唐县、涞水县、蠡县、竞秀区、莲池区、阜平县、博野县、涿州市、满城区、雄县、清苑区、安新县、望都县、易县、安国市、顺平县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)汕头市(龙湖区、潮南区、潮阳区、金平区、南澳县、濠江区、澄海区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

长沙市(雨花区、开福区、宁乡市、望城区、天心区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、岳麓区)

唐山市(曹妃甸区、迁西县、迁安市、路北区、古冶区、开平区、丰南区、乐亭县、丰润区、玉田县、路南区、滦州市、遵化市、滦南县)

齐齐哈尔市(铁锋区、建华区、甘南县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙江县、拜泉县、泰来县、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区、克东县、依安县、富拉尔基区、富裕县)

忻州市(神池县、原平市、代县、五台县、静乐县、定襄县、保德县、繁峙县、宁武县、河曲县、偏关县、五寨县、岢岚县、忻府区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

南充市(西充县、营山县、高坪区、南部县、嘉陵区、仪陇县、蓬安县、顺庆区、阆中市)

凉山彝族自治州(雷波县、宁南县、冕宁县、会理市、会东县、盐源县、西昌市、木里藏族自治县、布拖县、金阳县、昭觉县、甘洛县、美姑县、越西县、德昌县、喜德县、普格县)

盐城市(阜宁县、大丰区、建湖县、射阳县、东台市、滨海县、盐都区、响水县、亭湖区)

襄阳市(保康县、南漳县、谷城县、宜城市、枣阳市、樊城区、老河口市、襄城区、襄州区)

广西壮族自治区

安康市(紫阳县、平利县、镇坪县、旬阳市、宁陕县、石泉县、岚皋县、汉滨区、汉阴县、白河县)

鞍山市(海城市、立山区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、铁东区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

长治市(黎城县、上党区、平顺县、潞州区、壶关县、长子县、武乡县、潞城区、屯留区、沁源县、襄垣县、沁县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、白塔区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。