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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

黄石市(铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县)

台州市(路桥区、黄岩区、天台县、三门县、玉环市、温岭市、临海市、椒江区、仙居县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、独山县、都匀市、福泉市、惠水县、龙里县、三都水族自治县、平塘县、长顺县、罗甸县、贵定县、瓮安县)  宝鸡市(凤翔区、岐山县、金台区、渭滨区、千阳县、凤县、陇县、麟游县、眉县、扶风县、陈仓区、太白县)

丹东市(东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、振兴区)

驻马店市(驿城区、新蔡县、汝南县、确山县、西平县、遂平县、泌阳县、正阳县、平舆县、上蔡县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)

黄山市(祁门县、徽州区、屯溪区、歙县、黟县、休宁县、黄山区)  通辽市(扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

河池市(天峨县、东兰县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县)

内蒙古自治区

周口市(商水县、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、项城市、西华县、川汇区、太康县、淮阳区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

烟台市(莱州市、招远市、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、芝罘区、牟平区、海阳市、莱山区、龙口市、福山区)

阜新市(彰武县、太平区、海州区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

陇南市(武都区、徽县、两当县、宕昌县、西和县、成县、文县、礼县、康县)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市、东平县)

朔州市(应县、怀仁市、山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县)

赤峰市(林西县、喀喇沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、敖汉旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、松山区、宁城县、克什克腾旗)

赣州市(石城县、宁都县、兴国县、全南县、定南县、大余县、龙南市、于都县、信丰县、赣县区、章贡区、安远县、崇义县、寻乌县、瑞金市、南康区、会昌县、上犹县)

常德市(鼎城区、桃源县、武陵区、临澧县、汉寿县、安乡县、津市市、澧县、石门县)

伊春市(铁力市、丰林县、友好区、汤旺县、金林区、伊美区、南岔县、大箐山县、乌翠区、嘉荫县)

和田地区(和田县、皮山县、墨玉县、和田市、策勒县、民丰县、于田县、洛浦县)

玉林市(北流市、玉州区、福绵区、博白县、兴业县、陆川县、容县)

济源市

嘉峪关市

邢台市(清河县、襄都区、任泽区、宁晋县、平乡县、信都区、沙河市、临西县、南和区、隆尧县、临城县、巨鹿县、广宗县、威县、南宫市、柏乡县、内丘县、新河县)

孝感市(云梦县、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、汉川市)

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鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

香港特别行政区

吉安市(安福县、泰和县、吉水县、新干县、吉州区、峡江县、吉安县、万安县、遂川县、青原区、井冈山市、永新县、永丰县)  鸡西市(鸡东县、麻山区、滴道区、密山市、虎林市、梨树区、恒山区、城子河区、鸡冠区)

邵阳市(武冈市、邵东市、绥宁县、新宁县、城步苗族自治县、双清区、新邵县、隆回县、北塔区、洞口县、邵阳县、大祥区)

枣庄市(山亭区、薛城区、滕州市、市中区、台儿庄区、峄城区)

宿州市(灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区、泗县)河源市(龙川县、紫金县、东源县、和平县、源城区、连平县)

天津市(宁河区、河西区、南开区、北辰区、和平区、红桥区、河东区、津南区、武清区、西青区、河北区、滨海新区、东丽区、静海区、宝坻区、蓟州区)  长沙市(浏阳市、芙蓉区、天心区、望城区、长沙县、开福区、雨花区、宁乡市、岳麓区)

清远市(阳山县、清新区、佛冈县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

六安市(舒城县、霍邱县、霍山县、裕安区、金寨县、金安区、叶集区)无锡市(锡山区、宜兴市、滨湖区、新吴区、惠山区、江阴市、梁溪区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

广西壮族自治区

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

岳阳市(云溪区、岳阳县、平江县、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、君山区、临湘市、华容县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

衢州市(常山县、开化县、衢江区、柯城区、龙游县、江山市)

肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、怀集县、广宁县、四会市、端州区、封开县)

乐山市(沐川县、峨眉山市、夹江县、沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、市中区、井研县、峨边彝族自治县、金口河区、五通桥区)

南平市(建瓯市、顺昌县、浦城县、松溪县、武夷山市、延平区、邵武市、政和县、建阳区、光泽县)

白山市(临江市、浑江区、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、天山区、新市区、头屯河区、米东区)

临汾市(翼城县、大宁县、隰县、蒲县、侯马市、永和县、吉县、霍州市、襄汾县、古县、汾西县、乡宁县、曲沃县、浮山县、尧都区、洪洞县、安泽县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、新化县、冷水江市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。