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衡水市(故城县、枣强县、景县、饶阳县、武强县、武邑县、安平县、冀州区、阜城县、深州市、桃城区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

杭州市(上城区、滨江区、西湖区、桐庐县、淳安县、富阳区、拱墅区、临安区、余杭区、建德市、临平区、萧山区、钱塘区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)  常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、武进区、新北区、钟楼区)

湛江市(坡头区、雷州市、麻章区、霞山区、吴川市、廉江市、赤坎区、徐闻县、遂溪县)

滁州市(明光市、南谯区、琅琊区、定远县、来安县、全椒县、天长市、凤阳县)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区)崇左市(天等县、江州区、凭祥市、龙州县、宁明县、大新县、扶绥县)

衡阳市(衡东县、石鼓区、蒸湘区、南岳区、珠晖区、祁东县、耒阳市、衡山县、衡南县、雁峰区、常宁市、衡阳县)  黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、山阴县)

中山市

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区)

韶关市(浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、翁源县、曲江区、仁化县、武江区、南雄市)

贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、港南区、平南县)

南阳市(南召县、西峡县、宛城区、淅川县、镇平县、方城县、唐河县、新野县、卧龙区、邓州市、内乡县、桐柏县、社旗县)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、金台区、陇县、岐山县、太白县、眉县、陈仓区、渭滨区、凤县、麟游县、扶风县)

十堰市(茅箭区、郧西县、张湾区、竹山县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、房县)

泉州市(德化县、南安市、晋江市、洛江区、惠安县、丰泽区、泉港区、石狮市、鲤城区、金门县、安溪县、永春县)

台州市(三门县、椒江区、黄岩区、仙居县、玉环市、临海市、天台县、温岭市、路桥区)

遵义市(赤水市、仁怀市、余庆县、湄潭县、绥阳县、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、汇川区、正安县、桐梓县、播州区、务川仡佬族苗族自治县)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区)

潍坊市(临朐县、寒亭区、青州市、奎文区、寿光市、坊子区、诸城市、潍城区、昌乐县、昌邑市、安丘市、高密市)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、新城区、和林格尔县、回民区、玉泉区、托克托县、土默特左旗、清水河县)

忻州市(岢岚县、原平市、神池县、宁武县、五台县、保德县、繁峙县、代县、五寨县、静乐县、河曲县、偏关县、定襄县、忻府区)

大连市(普兰店区、中山区、金州区、长海县、沙河口区、甘井子区、西岗区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、四子王旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、化德县、兴和县)

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日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

驻马店市(正阳县、上蔡县、新蔡县、西平县、平舆县、泌阳县、遂平县、驿城区、确山县、汝南县)

九江市(湖口县、德安县、都昌县、庐山市、柴桑区、濂溪区、彭泽县、永修县、共青城市、瑞昌市、武宁县、浔阳区、修水县)

南昌市(进贤县、青云谱区、西湖区、新建区、安义县、南昌县、红谷滩区、东湖区、青山湖区)  宣城市(泾县、郎溪县、广德市、旌德县、宁国市、宣州区、绩溪县)

清远市(清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市)

鹤岗市(兴山区、萝北县、东山区、兴安区、绥滨县、工农区、南山区、向阳区)

长治市(黎城县、上党区、屯留区、潞州区、沁源县、长子县、襄垣县、沁县、平顺县、壶关县、潞城区、武乡县)绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、梓潼县、安州区、平武县、涪城区、三台县)

哈尔滨市(木兰县、呼兰区、松北区、香坊区、平房区、巴彦县、依兰县、南岗区、宾县、通河县、方正县、双城区、阿城区、尚志市、延寿县、道外区、五常市、道里区)  随州市(曾都区、随县、广水市)

滨州市(惠民县、滨城区、博兴县、邹平市、阳信县、沾化区、无棣县)

重庆市(江津区、涪陵区、綦江区、渝中区、开州区、荣昌区、南岸区、铜梁区、永川区、忠县、城口县、璧山区、江北区、北碚区、梁平区、万州区、秀山土家族苗族自治县、大足区、垫江县、丰都县、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、黔江区、巫溪县、合川区、长寿区、南川区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、奉节县、渝北区、潼南区、九龙坡区、武隆区、大渡口区、沙坪坝区、巴南区、石柱土家族自治县)

阿里地区(革吉县、普兰县、噶尔县、札达县、措勤县、改则县、日土县)莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

西藏自治区

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、连山区、南票区)

临汾市(翼城县、安泽县、洪洞县、隰县、永和县、乡宁县、大宁县、襄汾县、古县、侯马市、汾西县、霍州市、尧都区、吉县、蒲县、浮山县、曲沃县)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、南县、桃江县、沅江市)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县、合山市)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、双河市、胡杨河市、昆玉市、新星市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、五家渠市)

洛阳市(偃师区、瀍河回族区、孟津区、汝阳县、新安县、洛龙区、伊川县、涧西区、洛宁县、老城区、嵩县、西工区、栾川县、宜阳县)

新乡市(卫辉市、封丘县、延津县、卫滨区、辉县市、新乡县、长垣市、原阳县、凤泉区、获嘉县、牧野区、红旗区)

和田地区(和田县、策勒县、墨玉县、洛浦县、民丰县、皮山县、于田县、和田市)

吕梁市(离石区、孝义市、兴县、交口县、临县、汾阳市、石楼县、方山县、交城县、文水县、中阳县、柳林县、岚县)

甘孜藏族自治州(泸定县、乡城县、道孚县、雅江县、新龙县、得荣县、九龙县、稻城县、石渠县、康定市、丹巴县、巴塘县、甘孜县、色达县、炉霍县、理塘县、白玉县、德格县)

黄山市(祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区)

济宁市(梁山县、泗水县、微山县、汶上县、曲阜市、金乡县、鱼台县、任城区、嘉祥县、兖州区、邹城市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。