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兰州市(城关区、皋兰县、榆中县、永登县、安宁区、西固区、七里河区、红古区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)  上海市(杨浦区、金山区、长宁区、奉贤区、静安区、普陀区、虹口区、宝山区、黄浦区、松江区、青浦区、浦东新区、徐汇区、崇明区、嘉定区、闵行区)

镇江市(扬中市、京口区、句容市、丹阳市、润州区、丹徒区)

汉中市(城固县、留坝县、镇巴县、宁强县、南郑区、佛坪县、洋县、西乡县、勉县、略阳县、汉台区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、丰镇市、四子王旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区)  牡丹江市(东安区、穆棱市、林口县、西安区、宁安市、绥芬河市、海林市、东宁市、阳明区、爱民区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

韶关市(翁源县、始兴县、乐昌市、仁化县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、浈江区、武江区)

百色市(右江区、凌云县、田东县、田林县、隆林各族自治县、平果市、西林县、田阳区、那坡县、靖西市、德保县、乐业县)

阜阳市(界首市、临泉县、太和县、颍上县、阜南县、颍东区、颍泉区、颍州区)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

承德市(双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)

衢州市(开化县、柯城区、衢江区、龙游县、常山县、江山市)

呼和浩特市(托克托县、武川县、新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区、和林格尔县、赛罕区、清水河县)

儋州市

盐城市(建湖县、东台市、滨海县、射阳县、亭湖区、大丰区、盐都区、响水县、阜宁县)

新乡市(新乡县、延津县、辉县市、封丘县、卫辉市、原阳县、获嘉县、牧野区、凤泉区、红旗区、长垣市、卫滨区)

凉山彝族自治州(布拖县、昭觉县、越西县、普格县、雷波县、西昌市、盐源县、德昌县、金阳县、美姑县、宁南县、甘洛县、会理市、会东县、冕宁县、木里藏族自治县、喜德县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

绥化市(青冈县、北林区、安达市、明水县、兰西县、庆安县、肇东市、望奎县、绥棱县、海伦市)

绵阳市(涪城区、江油市、游仙区、三台县、平武县、安州区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市)

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果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县)

安庆市(岳西县、大观区、迎江区、桐城市、太湖县、宿松县、潜山市、怀宁县、望江县、宜秀区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

大连市(旅顺口区、西岗区、中山区、庄河市、普兰店区、瓦房店市、金州区、沙河口区、长海县、甘井子区)  南阳市(卧龙区、南召县、社旗县、淅川县、内乡县、桐柏县、唐河县、西峡县、邓州市、宛城区、新野县、镇平县、方城县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区)

泰州市(兴化市、高港区、靖江市、姜堰区、海陵区、泰兴市)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、都兰县)

张家口市(下花园区、张北县、怀安县、沽源县、万全区、怀来县、阳原县、桥西区、康保县、桥东区、涿鹿县、崇礼区、宣化区、赤城县、尚义县、蔚县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、城区)

安阳市(汤阴县、北关区、龙安区、滑县、殷都区、林州市、内黄县、文峰区、安阳县)宜昌市(伍家岗区、西陵区、当阳市、点军区、远安县、宜都市、长阳土家族自治县、夷陵区、枝江市、秭归县、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县)

宜宾市(筠连县、江安县、南溪区、高县、长宁县、叙州区、兴文县、屏山县、翠屏区、珙县)

昆明市(嵩明县、安宁市、呈贡区、五华区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、富民县、官渡区、石林彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、晋宁区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

中山市

铁岭市(铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、银州区、清河区)

永州市(宁远县、冷水滩区、东安县、双牌县、新田县、零陵区、祁阳市、江永县、江华瑶族自治县、蓝山县、道县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、湘东区、莲花县)

锡林郭勒盟(多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗)

曲靖市(沾益区、会泽县、宣威市、麒麟区、富源县、马龙区、师宗县、罗平县、陆良县)

塔城地区(托里县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、裕民县)

上饶市(德兴市、余干县、万年县、婺源县、弋阳县、横峰县、铅山县、信州区、玉山县、广信区、广丰区、鄱阳县)

玉林市(福绵区、北流市、博白县、兴业县、玉州区、容县、陆川县)

济南市(天桥区、章丘区、长清区、钢城区、市中区、历城区、槐荫区、莱芜区、平阴县、历下区、济阳区、商河县)

桂林市(兴安县、资源县、全州县、象山区、龙胜各族自治县、平乐县、七星区、荔浦市、雁山区、灵川县、临桂区、阳朔县、永福县、灌阳县、恭城瑶族自治县、叠彩区、秀峰区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、抚松县、靖宇县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。