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连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区、灌云县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

定西市(通渭县、岷县、漳县、渭源县、临洮县、陇西县、安定区)  哈尔滨市(依兰县、木兰县、尚志市、平房区、五常市、阿城区、道里区、呼兰区、南岗区、道外区、宾县、延寿县、松北区、香坊区、通河县、方正县、巴彦县、双城区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、新邵县、北塔区、隆回县、武冈市、大祥区、绥宁县、邵阳县、新宁县、双清区、洞口县)

龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、连城县、永定区、上杭县、武平县)

德阳市(广汉市、旌阳区、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区)  吕梁市(岚县、柳林县、石楼县、离石区、方山县、兴县、文水县、交城县、中阳县、孝义市、交口县、临县、汾阳市)

南昌市(安义县、进贤县、南昌县、红谷滩区、东湖区、新建区、青云谱区、西湖区、青山湖区)

平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县)

台州市(黄岩区、椒江区、三门县、天台县、临海市、温岭市、仙居县、玉环市、路桥区)

西宁市(湟中区、城中区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区)

福州市(平潭县、连江县、仓山区、台江区、永泰县、鼓楼区、罗源县、长乐区、马尾区、闽侯县、晋安区、福清市、闽清县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

郴州市(桂阳县、宜章县、临武县、嘉禾县、汝城县、苏仙区、永兴县、北湖区、安仁县、资兴市、桂东县)

牡丹江市(爱民区、阳明区、东宁市、东安区、西安区、林口县、穆棱市、宁安市、绥芬河市、海林市)

漳州市(云霄县、华安县、平和县、南靖县、漳浦县、长泰区、龙文区、东山县、诏安县、龙海区、芗城区)

马鞍山市(博望区、当涂县、含山县、雨山区、和县、花山区)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

铜仁市(万山区、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、海州区、太平区、清河门区)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)

滁州市(全椒县、定远县、明光市、南谯区、来安县、琅琊区、凤阳县、天长市)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通城县、咸安区、通山县)

昆明市(石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、晋宁区、嵩明县、安宁市、西山区、呈贡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、官渡区、宜良县、五华区)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、仪征市、邗江区、高邮市)

宜春市(宜丰县、丰城市、靖安县、高安市、上高县、奉新县、万载县、袁州区、铜鼓县、樟树市)

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宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

武汉市(硚口区、新洲区、东西湖区、青山区、黄陂区、江岸区、洪山区、蔡甸区、江汉区、汉南区、武昌区、江夏区、汉阳区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、双峰县、涟源市)  湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县)

广元市(苍溪县、朝天区、利州区、剑阁县、青川县、旺苍县、昭化区)

衡水市(饶阳县、武邑县、武强县、枣强县、故城县、阜城县、冀州区、安平县、景县、深州市、桃城区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、阿坝县、若尔盖县、小金县、茂县、黑水县、理县、金川县、松潘县、壤塘县、汶川县、红原县、马尔康市)珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)  内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

林芝市(巴宜区、波密县、察隅县、墨脱县、朗县、米林市、工布江达县)

温州市(洞头区、文成县、乐清市、瓯海区、龙湾区、苍南县、平阳县、永嘉县、瑞安市、泰顺县、龙港市、鹿城区)嘉峪关市

三沙市(西沙区、南沙区)

九江市(武宁县、庐山市、浔阳区、共青城市、彭泽县、德安县、都昌县、修水县、瑞昌市、濂溪区、永修县、柴桑区、湖口县)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、远安县、猇亭区、秭归县、兴山县、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、当阳市、长阳土家族自治县)

河源市(源城区、龙川县、东源县、紫金县、连平县、和平县)

运城市(闻喜县、稷山县、河津市、绛县、垣曲县、盐湖区、芮城县、永济市、夏县、临猗县、平陆县、万荣县、新绛县)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

那曲市(巴青县、申扎县、索县、色尼区、班戈县、安多县、尼玛县、嘉黎县、比如县、双湖县、聂荣县)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、四子王旗、卓资县、凉城县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗)

商丘市(宁陵县、民权县、夏邑县、永城市、睢县、虞城县、睢阳区、梁园区、柘城县)

周口市(扶沟县、商水县、沈丘县、太康县、淮阳区、西华县、郸城县、川汇区、鹿邑县、项城市)

宁德市(柘荣县、霞浦县、屏南县、蕉城区、古田县、福安市、周宁县、福鼎市、寿宁县)

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黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

山南市(浪卡子县、加查县、隆子县、贡嘎县、乃东区、措美县、错那市、桑日县、扎囊县、曲松县、洛扎县、琼结县)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、华宁县)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）