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　　民生银行资产负债表最大的问题在于规模不再增长。造成这一问题的根本原因是拉不到存款。从表2中我们可以看到民生银行的存款规模同比增长是-0.47%，其中对公存款同比负增长3.98%，零售存款同比正增长7.61%。之前的银行年报分析当中，我曾经指出银行拉不到存款，最大的问题是净稳定资金比例这一指标会不合格。对于净稳定资金比例较低的银行，当存款无法正增长的时候，整体规模也无法正增长。

　　不良分析

　　民生银行2024年年报披露贷款不良余额656.1亿比三季报的656.3亿下降了0.2亿，不良率1.47%比三季报的1.48%下降了1个基点。不良贷款拨备覆盖率141.94%比三季报的146．26%下降了4.32个百分点，拨贷比2.09%比三季报的2.16%下降了7个基点。不良贷款减值准备931.29亿，比三季报的959.89亿下降了28.6亿。根据以上数据说明民生银行的不良双降主要依靠的是大比例的核销。

　　2024年民生银行核销及转出511.83亿，当年不良贷款余额增加了5.13亿。所以，民生银行的新生成不良下限为511.83+5.13=516.96亿，高于2023年的445.16亿。2024年年报披露民生银行的不良生成率1.49%，比2024年下降0.06个百分点，正常贷款迁徙率1.56%，低于2023年的1.69%。以上数据说明民生银行的报表不良和不良生成略有好转，但是依然远高于上市同业，比如：招行2024年不良新生成率1.05%。

　　如果大家把民生银行和招商银行的数据前后左右，纵向横向对比后就会发现好银行和烂银行的差距有多大。在前面的净息差分析那里，我们曾经看到民生银行2024年总资产收益率是3.55%，招行2024年总资产收益率大概是3.5%，两家银行总资产收益率的差异只有0.05%。

　　按道理说在金融领域高收益对应高风险，低收益对应低风险。两家银行的总资产收益率相差不大，理论上两家银行的不良生成应该相近。但是，我们看到民生银行的不良贷款生成率比招商银行同比高了0.64个百分点。这说明民生银行的风险定价能力比招商银行要差很多。

　　    招商银行2024年净息差1.98%，民生银行2024年净息差1.39%，两者之间相差0.59%。假设两家银行的不良损失率是不良生成率的50%，招商银行扣除不良损失后的有效贷款净收益率=1.98%-1.05%*50%=1.455%，民生银行的数据=1.39%-1.49%*50%=0.645%。说明在存贷业务上，招商银行的净收益率是民生银行的225%。

　　大家还需要注意，以上数据是建立在两家银行对于不良认定标准相同的前提下。但是实际情况是这样吗？

　　招行的不良认定标准是业内的标杆，这一点我们不必怀疑。我们看一下民生银行的不良认定是否严格。我们的依据就是金监局发布的商业银行风险资产分类标准《商业银行金融资产风险分类办法》。所有阶段三的资产都应该归为不良，我们看如下图2所示：