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辽阳市(太子河区、文圣区、白塔区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、灯塔市)

十堰市(丹江口市、房县、竹溪县、郧西县、茅箭区、张湾区、竹山县、郧阳区)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、雨山区、和县、当涂县)

新余市(分宜县、渝水区)  宜宾市(江安县、筠连县、南溪区、长宁县、兴文县、珙县、屏山县、高县、叙州区、翠屏区)

金昌市(永昌县、金川区)

中山市

常州市(武进区、天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、新北区)伊春市(友好区、乌翠区、金林区、南岔县、大箐山县、丰林县、伊美区、铁力市、嘉荫县、汤旺县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、新龙县、甘孜县、得荣县、色达县、白玉县、德格县、巴塘县、炉霍县、泸定县、乡城县、石渠县、雅江县、理塘县、九龙县、康定市、稻城县、道孚县)  岳阳市(湘阴县、平江县、云溪区、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、岳阳县、华容县、君山区)

遵义市(习水县、桐梓县、红花岗区、余庆县、赤水市、正安县、仁怀市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县)

宝鸡市(陈仓区、千阳县、陇县、渭滨区、眉县、太白县、扶风县、凤翔区、麟游县、岐山县、凤县、金台区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、普安县、安龙县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、兴义市)

桂林市(恭城瑶族自治县、荔浦市、秀峰区、资源县、象山区、龙胜各族自治县、临桂区、灵川县、兴安县、叠彩区、灌阳县、永福县、全州县、平乐县、七星区、雁山区、阳朔县)

济南市(市中区、济阳区、章丘区、长清区、钢城区、天桥区、平阴县、历下区、商河县、莱芜区、历城区、槐荫区)

邯郸市(复兴区、永年区、广平县、邯山区、曲周县、临漳县、鸡泽县、肥乡区、魏县、馆陶县、大名县、磁县、峰峰矿区、邱县、成安县、丛台区、武安市、涉县)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、松潘县、金川县、小金县、阿坝县、汶川县、红原县、理县、黑水县、壤塘县、茂县、马尔康市、若尔盖县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区)

林芝市(墨脱县、米林市、朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区、波密县)

东莞市

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、高州市、化州市)

汕头市(龙湖区、金平区、潮南区、南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、新市区、米东区、头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

临夏回族自治州(康乐县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海盐县、嘉善县、海宁市、秀洲区、桐乡市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

西藏自治区

本溪市(明山区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

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宣城市(泾县、旌德县、宣州区、郎溪县、广德市、绩溪县、宁国市)

株洲市(醴陵市、石峰区、茶陵县、荷塘区、芦淞区、渌口区、攸县、炎陵县、天元区)

秦皇岛市(山海关区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、卢龙县)

通化市(辉南县、东昌区、集安市、二道江区、梅河口市、通化县、柳河县)  池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、建昌县、南票区、连山区)

长沙市(天心区、岳麓区、望城区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、开福区、雨花区、长沙县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)衡水市(景县、枣强县、武邑县、深州市、安平县、桃城区、武强县、饶阳县、故城县、冀州区、阜城县)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

阿克苏地区(阿克苏市、柯坪县、新和县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、乌什县、库车市、拜城县)

开封市(兰考县、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、祥符区、杞县、尉氏县、通许县、顺河回族区)

赣州市(定南县、安远县、兴国县、瑞金市、会昌县、大余县、上犹县、寻乌县、章贡区、赣县区、于都县、石城县、宁都县、龙南市、崇义县、全南县、信丰县、南康区)石河子市(昆玉市、白杨市、五家渠市、胡杨河市、新星市、双河市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市)

天津市(宝坻区、滨海新区、静海区、北辰区、东丽区、津南区、宁河区、红桥区、西青区、蓟州区、武清区、河东区、河北区、南开区、和平区、河西区)

延安市(黄陵县、延长县、志丹县、延川县、子长市、黄龙县、安塞区、宜川县、甘泉县、富县、洛川县、宝塔区、吴起县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市)

衡阳市(蒸湘区、耒阳市、雁峰区、衡阳县、珠晖区、衡南县、常宁市、衡山县、南岳区、衡东县、祁东县、石鼓区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

沈阳市(辽中区、皇姑区、大东区、于洪区、沈河区、康平县、沈北新区、铁西区、法库县、新民市、和平区、苏家屯区、浑南区)

泰州市(姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市、靖江市、海陵区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

达州市(开江县、宣汉县、万源市、大竹县、达川区、渠县、通川区)

庆阳市(正宁县、西峰区、华池县、环县、宁县、庆城县、合水县、镇原县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、惠水县、三都水族自治县、福泉市、龙里县、荔波县、罗甸县、都匀市、平塘县、独山县、瓮安县、贵定县)

西宁市(湟中区、城北区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城东区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、会东县、甘洛县、喜德县、德昌县、雷波县、越西县、昭觉县、会理市、金阳县、普格县、宁南县、美姑县、布拖县、盐源县、冕宁县、西昌市)

淮南市(寿县、潘集区、大通区、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、屏边苗族自治县、泸西县、建水县、红河县、蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、石屏县、元阳县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。