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泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市、高港区)

潍坊市(坊子区、寿光市、诸城市、潍城区、昌邑市、高密市、安丘市、青州市、奎文区、昌乐县、临朐县、寒亭区)

贵阳市(南明区、息烽县、乌当区、清镇市、花溪区、白云区、云岩区、修文县、开阳县、观山湖区)

漳州市(云霄县、龙文区、长泰区、东山县、漳浦县、芗城区、平和县、龙海区、诏安县、华安县、南靖县)  铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、源城区、和平县、连平县)

延安市(子长市、延长县、甘泉县、安塞区、宝塔区、富县、黄龙县、洛川县、黄陵县、吴起县、志丹县、延川县、宜川县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、昭苏县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、霍城县、巩留县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县)  伊春市(大箐山县、丰林县、乌翠区、伊美区、铁力市、汤旺县、南岔县、金林区、嘉荫县、友好区)

九江市(修水县、都昌县、德安县、浔阳区、共青城市、武宁县、永修县、湖口县、濂溪区、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、庐山市)

信阳市(新县、息县、商城县、固始县、淮滨县、平桥区、潢川县、浉河区、罗山县、光山县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

石家庄市(桥西区、井陉矿区、晋州市、灵寿县、藁城区、赵县、辛集市、无极县、栾城区、深泽县、元氏县、长安区、鹿泉区、行唐县、新华区、赞皇县、新乐市、平山县、高邑县、正定县、井陉县、裕华区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

南京市(江宁区、秦淮区、溧水区、高淳区、六合区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、玄武区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

山南市(洛扎县、加查县、隆子县、曲松县、扎囊县、琼结县、措美县、乃东区、桑日县、错那市、贡嘎县、浪卡子县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、淮上区、蚌山区、怀远县、五河县、禹会区)

铁岭市(调兵山市、银州区、开原市、清河区、铁岭县、西丰县、昌图县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、武川县、新城区、土默特左旗、回民区、和林格尔县、清水河县、托克托县)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县)

白山市(浑江区、临江市、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

宁夏回族自治区

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

天津市(南开区、宝坻区、西青区、北辰区、宁河区、红桥区、静海区、滨海新区、河北区、和平区、武清区、津南区、河西区、河东区、蓟州区、东丽区)

开封市(鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、龙亭区、通许县、兰考县、尉氏县、杞县)

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宜春市(靖安县、宜丰县、上高县、高安市、万载县、樟树市、铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区)

安阳市(内黄县、北关区、汤阴县、文峰区、安阳县、龙安区、林州市、殷都区、滑县)

晋中市(平遥县、和顺县、左权县、太谷区、榆社县、榆次区、昔阳县、祁县、寿阳县、介休市、灵石县)

泉州市(晋江市、鲤城区、金门县、惠安县、丰泽区、南安市、洛江区、德化县、石狮市、安溪县、泉港区、永春县)  临夏回族自治州(和政县、广河县、永靖县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

株洲市(炎陵县、渌口区、石峰区、荷塘区、天元区、茶陵县、芦淞区、醴陵市、攸县)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、会同县、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、楚雄市、武定县、大姚县、牟定县、永仁县、元谋县、姚安县、禄丰市)德州市(德城区、庆云县、陵城区、夏津县、武城县、宁津县、乐陵市、禹城市、齐河县、临邑县、平原县)

常德市(桃源县、安乡县、石门县、临澧县、鼎城区、汉寿县、澧县、津市市、武陵区)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

沧州市(运河区、任丘市、肃宁县、黄骅市、东光县、河间市、孟村回族自治县、泊头市、海兴县、青县、南皮县、吴桥县、献县、新华区、盐山县、沧县)

淮南市(大通区、潘集区、寿县、谢家集区、凤台县、田家庵区、八公山区)

马鞍山市(雨山区、含山县、当涂县、花山区、和县、博望区)黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市、逊克县、爱辉区)

毕节市(纳雍县、金沙县、赫章县、七星关区、黔西市、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

聊城市(东阿县、冠县、东昌府区、高唐县、临清市、阳谷县、莘县、茌平区)

昆明市(五华区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、东川区、官渡区、西山区、富民县、石林彝族自治县、宜良县、盘龙区、呈贡区)

洛阳市(宜阳县、老城区、新安县、西工区、汝阳县、孟津区、嵩县、偃师区、涧西区、栾川县、瀍河回族区、洛宁县、伊川县、洛龙区)

吕梁市(岚县、方山县、中阳县、文水县、临县、交城县、柳林县、石楼县、汾阳市、兴县、交口县、孝义市、离石区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

儋州市

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、古丈县、花垣县、凤凰县、吉首市、保靖县、永顺县)

徐州市(丰县、邳州市、鼓楼区、贾汪区、泉山区、沛县、睢宁县、铜山区、云龙区、新沂市)

抚顺市(抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区)

白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、洮南市、大安市)

东莞市

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

自贡市(贡井区、大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）