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绍兴市(越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市、上虞区、嵊州市)

玉林市(福绵区、玉州区、北流市、容县、博白县、陆川县、兴业县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)

德阳市(中江县、罗江区、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)  七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

忻州市(河曲县、宁武县、岢岚县、五台县、繁峙县、神池县、静乐县、原平市、忻府区、偏关县、代县、保德县、五寨县、定襄县)

宁德市(屏南县、霞浦县、古田县、周宁县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、福安市)

汉中市(西乡县、勉县、城固县、佛坪县、宁强县、留坝县、汉台区、略阳县、洋县、南郑区、镇巴县)  丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、松阳县、龙泉市、莲都区、遂昌县、云和县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

曲靖市(沾益区、会泽县、罗平县、陆良县、马龙区、宣威市、富源县、师宗县、麒麟区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

西宁市(城东区、湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城北区)

泰州市(兴化市、高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区)

濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县、范县、台前县)

德州市(禹城市、武城县、齐河县、临邑县、庆云县、德城区、陵城区、乐陵市、宁津县、平原县、夏津县)

滨州市(博兴县、沾化区、阳信县、无棣县、滨城区、邹平市、惠民县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、市中区、薛城区、滕州市、山亭区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区、融安县、鹿寨县、柳城县、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

梧州市(万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区、蒙山县、龙圩区、藤县)

广安市(岳池县、武胜县、邻水县、广安区、前锋区、华蓥市)

周口市(西华县、川汇区、扶沟县、太康县、项城市、商水县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、郸城县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

佳木斯市(汤原县、桦川县、郊区、桦南县、向阳区、同江市、富锦市、抚远市、前进区、东风区)

湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、安吉县、长兴县)

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石家庄市(井陉县、井陉矿区、平山县、赵县、深泽县、桥西区、晋州市、鹿泉区、无极县、赞皇县、新乐市、正定县、高邑县、长安区、灵寿县、行唐县、裕华区、栾城区、辛集市、元氏县、新华区、藁城区)

淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、潘集区、大通区、凤台县)

焦作市(山阳区、解放区、修武县、温县、孟州市、武陟县、马村区、博爱县、中站区、沁阳市)

白城市(洮北区、大安市、洮南市、通榆县、镇赉县)  白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区)

中山市

泸州市(泸县、纳溪区、古蔺县、合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区)

合肥市(庐阳区、巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、庐江县、瑶海区、包河区、肥西县)上饶市(弋阳县、信州区、鄱阳县、玉山县、横峰县、婺源县、铅山县、广丰区、德兴市、万年县、广信区、余干县)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区)  大理白族自治州(大理市、祥云县、弥渡县、鹤庆县、云龙县、剑川县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、洱源县、漾濞彝族自治县)

吉林市(龙潭区、舒兰市、桦甸市、永吉县、昌邑区、蛟河市、丰满区、船营区、磐石市)

遵义市(凤冈县、湄潭县、桐梓县、仁怀市、赤水市、播州区、绥阳县、红花岗区、习水县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县)

安庆市(岳西县、宿松县、怀宁县、迎江区、大观区、桐城市、太湖县、潜山市、宜秀区、望江县)巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗)

信阳市(新县、浉河区、商城县、平桥区、罗山县、息县、潢川县、淮滨县、光山县、固始县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、贞丰县、晴隆县、望谟县、普安县、册亨县、兴仁市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

承德市(兴隆县、宽城满族自治县、平泉市、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县)

宁波市(北仑区、江北区、镇海区、慈溪市、鄞州区、象山县、海曙区、宁海县、余姚市、奉化区)

衢州市(龙游县、常山县、江山市、柯城区、衢江区、开化县)

抚州市(崇仁县、南城县、资溪县、宜黄县、金溪县、南丰县、广昌县、东乡区、乐安县、黎川县、临川区)

平凉市(崇信县、静宁县、庄浪县、华亭市、崆峒区、灵台县、泾川县)

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市)

广州市(黄埔区、越秀区、番禺区、荔湾区、天河区、南沙区、从化区、白云区、海珠区、增城区、花都区)

金华市(永康市、义乌市、磐安县、武义县、兰溪市、金东区、婺城区、东阳市、浦江县)

山南市(乃东区、曲松县、扎囊县、桑日县、隆子县、琼结县、贡嘎县、错那市、洛扎县、浪卡子县、加查县、措美县)

牡丹江市(阳明区、东宁市、西安区、东安区、绥芬河市、海林市、宁安市、林口县、穆棱市、爱民区)

喀什地区(泽普县、疏附县、叶城县、岳普湖县、巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏勒县、伽师县、麦盖提县、莎车县)

丹东市(振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振安区、元宝区)

邵阳市(邵阳县、新邵县、新宁县、大祥区、北塔区、绥宁县、洞口县、邵东市、武冈市、隆回县、双清区、城步苗族自治县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。