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赣州市(上犹县、定南县、南康区、大余县、会昌县、宁都县、赣县区、章贡区、崇义县、寻乌县、全南县、安远县、瑞金市、兴国县、石城县、龙南市、信丰县、于都县)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、广南县、马关县、西畴县、富宁县、丘北县、砚山县)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

襄阳市(宜城市、保康县、襄城区、樊城区、枣阳市、谷城县、老河口市、襄州区、南漳县)  深圳市(龙华区、坪山区、宝安区、罗湖区、盐田区、龙岗区、南山区、光明区、福田区)

周口市(郸城县、项城市、淮阳区、商水县、沈丘县、扶沟县、太康县、鹿邑县、西华县、川汇区)

滨州市(阳信县、博兴县、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市)

吉安市(井冈山市、青原区、新干县、永新县、永丰县、峡江县、泰和县、安福县、遂川县、吉水县、吉安县、万安县、吉州区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)  丹东市(凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

株洲市(石峰区、天元区、攸县、渌口区、茶陵县、醴陵市、炎陵县、芦淞区、荷塘区)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、普宁市、揭西县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

泉州市(德化县、金门县、洛江区、鲤城区、泉港区、晋江市、永春县、惠安县、安溪县、石狮市、南安市、丰泽区)

南通市(启东市、崇川区、如东县、如皋市、海安市、海门区、通州区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县)

鹤岗市(南山区、东山区、萝北县、绥滨县、兴安区、向阳区、工农区、兴山区)

南昌市(东湖区、进贤县、红谷滩区、安义县、青山湖区、新建区、西湖区、青云谱区、南昌县)

太原市(晋源区、娄烦县、阳曲县、万柏林区、清徐县、小店区、古交市、尖草坪区、杏花岭区、迎泽区)

呼和浩特市(武川县、清水河县、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、托克托县、回民区、新城区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区)

晋城市(城区、沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、高平市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市)

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沧州市(孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、新华区、河间市、盐山县、运河区、海兴县、任丘市、献县、南皮县、沧县、泊头市、吴桥县、青县、东光县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

上饶市(广信区、广丰区、德兴市、婺源县、弋阳县、铅山县、余干县、信州区、鄱阳县、万年县、横峰县、玉山县)

荆州市(洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、石首市、监利市、沙市区、松滋市)  西宁市(城北区、城中区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区)

南阳市(新野县、唐河县、邓州市、卧龙区、内乡县、淅川县、西峡县、宛城区、南召县、社旗县、镇平县、方城县、桐柏县)

兰州市(榆中县、安宁区、七里河区、城关区、红古区、皋兰县、西固区、永登县)

潍坊市(高密市、安丘市、寒亭区、诸城市、寿光市、临朐县、昌邑市、青州市、昌乐县、潍城区、坊子区、奎文区)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

金昌市(永昌县、金川区)  惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

连云港市(东海县、连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、海州区)

安阳市(龙安区、文峰区、汤阴县、内黄县、安阳县、北关区、殷都区、滑县、林州市)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)苏州市(虎丘区、相城区、张家港市、太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、吴江区、姑苏区)

忻州市(岢岚县、原平市、五台县、神池县、偏关县、宁武县、五寨县、代县、河曲县、忻府区、静乐县、繁峙县、定襄县、保德县)

济源市

九江市(共青城市、彭泽县、浔阳区、永修县、都昌县、德安县、湖口县、瑞昌市、武宁县、庐山市、濂溪区、修水县、柴桑区)

朔州市(平鲁区、怀仁市、应县、山阴县、右玉县、朔城区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、三都水族自治县、平塘县、贵定县、都匀市、福泉市、长顺县、惠水县、瓮安县、独山县、荔波县、罗甸县)

淄博市(淄川区、周村区、博山区、张店区、沂源县、桓台县、临淄区、高青县)

绵阳市(三台县、江油市、涪城区、梓潼县、平武县、盐亭县、游仙区、北川羌族自治县、安州区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区、固镇县、淮上区、五河县)

南平市(浦城县、邵武市、武夷山市、顺昌县、松溪县、延平区、建阳区、政和县、建瓯市、光泽县)

无锡市(宜兴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、新吴区、惠山区、江阴市)

甘孜藏族自治州(白玉县、甘孜县、九龙县、雅江县、道孚县、丹巴县、泸定县、炉霍县、理塘县、巴塘县、石渠县、新龙县、色达县、得荣县、康定市、稻城县、德格县、乡城县)

衡阳市(珠晖区、衡山县、衡阳县、衡东县、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、南岳区、雁峰区、常宁市、祁东县、衡南县)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县、德清县)

延安市(安塞区、黄龙县、宜川县、延川县、子长市、洛川县、富县、宝塔区、志丹县、吴起县、黄陵县、延长县、甘泉县)

昭通市(大关县、镇雄县、巧家县、威信县、绥江县、彝良县、永善县、水富市、鲁甸县、盐津县、昭阳区)

天水市(清水县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、武山县、甘谷县、秦安县)

国内大模型赛道出现了第一家启动IPO的创业公司。

4月15日，中国证监会网上办事服务平台公开发行辅导公示显示，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称「智谱」）2025年4月14日在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司（以下简称「中金」）担任辅导机构。

时间表显示，智谱将在今年8月-10月完成IPO辅导计划。辅导备案报告显示，智谱无控股股东。实际控制人为唐杰、刘德兵。唐杰直接持有智谱7.4081%股权。刘德兵直接持有智谱华章0.2554%股权，并通过持股平台合计控制智谱17.3966%表决权。

唐杰、刘德兵通过一致行动人李涓子、许斌、张鹏、宁波慧惠企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有智谱12.1600%表决权。综上，唐杰、刘德兵合计控制智谱36.9647%表决权，系智谱实际控制人。

大模型「六小龙」在过去一年经历了多重波折与战略调整，受DeepSeek开源高性能模型冲击，被迫缩减预训练投入，有公司放弃通用大模型研发，分别转向医疗AI与行业垂直场景；也有公司收缩ToB业务，聚焦海外C端市场……

智谱率先启动IPO，标志着其在国内AI大模型领域取得了一定的阶段性成果，也反映了其在商业化路径和资金筹集方面的积极探索，为同行提供了参考。

01清华孵化的「资本宠儿」

智谱的起源可以追溯到2006年，当时清华教授唐杰领导的团队发布了一款名为AMiner的科研情报挖掘产品，为国内最早研发的研究者社会网络分析与挖掘系统，这一产品为智谱的后续发展奠定了基础。

2019年，智谱正式脱胎于清华，由清华教授唐杰带领团队孵化。智谱CEO张鹏本科毕业于清华大学计算机系，博士在清华大学计算机系的研究方向为知识图谱。董事长刘德兵师从高文院士，是曾任清华数据科学研究院科技大数据研究中心副主任，总裁王绍兰为清华创新领军博士。

智谱就此开启了打造新一代认知智能通用模型的征程。智谱自2019年成立以来，累计完成超150亿元融资，在今年2月的最新估值为300亿元：

2019年，天使轮融资，投资方包括清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化团队主导，早期支持方包括中科创星、华控汇金等；

2021年9月，A轮融资过亿元人民币，达晨财智、华控基金、将门创投、图灵创投等十余家机构联合投资；

2022年9月，B轮融资数亿元人民币君联资本、启明创投联合领投；2023年全年分多阶段完成B轮系列融资，超25亿元人民币，战略投资方为美团（3亿元B+轮）、社保基金中关村自主创新基金（君联资本管理），跟投方包括蚂蚁集团、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴等；

2024年6月，C轮4亿美元（约28.8亿元人民币），领投方为沙特阿美旗下Prosperity7Venture，此时估值达到30亿美元（约210亿元人民币）；

2024年8月，C+轮融资超10亿元人民币，领投方为君联资本，跟投方包括顺为资本、红杉中国、腾讯等；

2024年12月，D轮融资30亿元人民币，领投方为中关村科学城公司，估值260亿元人民币（约46.15亿美元）。

今年3月，智谱密集完成三轮融资，加速IPO前资本储备——3月3日，智谱完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等；

3月13日，智谱完成一笔金额5亿元人民币的战略融资，投资方为珠海华发集团；

3月19日，成都高新区宣布向智谱注资3亿元人民币。智谱接连拿下三地国资的同时，也已经与北京、杭州、上海、成都、珠海等城市达成战略伙伴关系，携手当地龙头企业，推动区域大模型应用生态的繁荣。

据了解，智谱已在杭州成立了浙江智谱新篇科技有限公司，依托前沿人工智能和大模型技术，以更好服务浙江省和长三角地区的经济实体；并将与成都高新区共同打造四川省基座大模型「智谱AI诸葛」，建设三位一体的AI基础设施，目标在5年内支持超1000家企业AI转型，孵化20家生态企业。

02「六年磨一剑」进阶之路

智谱即将成为国内大模型赛道首家IPO的创业公司，这背后是技术、商业与时机的多重合力。

作为一家从清华大学孵化而出的大模型独角兽，智谱用六年时间打造了一张全面的大模型版图，涵盖千亿基座模型、对话、代码、多模态与智能体。

智谱不仅在大模型的基础研究上取得了突破，还在多个关键节点上推动了原创性进展。其GLM架构及多个阶段的模型如GLM-10B、悟道（MoE架构的万亿模型）、GLM-130B等，展现了其在大规模预训练模型方面的独立研发能力。

智谱成立于2019年，从清华大学计算机系知识工程实验室技术成果转化而来，此后一路推进：

2021年提出GLM模型算法并发布百亿模型GLM-10B，同年训出MOE架构的万亿模型悟道；

2022年加大投入，训出国内第一个千亿开源模型GLM-130B；

2023年推出线上可用的中国ChatGPT（ChatGLM），引领中国大模型发展和商业化；

2024年，智谱GLM的原创算法得到Nature报道，从基座模型能力延展至多模态和Agent；

2025年，智谱宣布将发布全新大模型并开源，将为国产大模型生态注入新的活力。

作为国内唯一全面对标美国OpenAI的大模型企业，智谱GLM系列大模型在千亿基座模型、对话模型、代码模型、多模态模型、推理模型和Agent等方面布局完整，原创架构全面对标GPT。

2024年下半年，智谱推出的基座模型GLM-4-Plus、Agent模型AutoGLM、推理模型GLM-Zero等，都展现了比肩OpenAI的实力。

GLM预训练架构更是实现了从预训练理论、技术到预训练工具等全方位的全栈自主创新，推动形成了自主的超大规模智能模型技术创新体系。

在技术趋势的把握上，智谱也展现出了洞察力。继长推理模型之后，智谱看到了Agent技术的潜力，先于OpenAI提出PhoneUse概念，推出能模拟用户进行计算机、手机等跨应用自主操作的AutoGLM和GLM-PC，并基于AgenticGLM与三星手机展开合作，在国内外大模型中处于领先地位。

今年3月底，智谱发布了智能体AutoGLM沉思，不仅具备深度研究能力（DeepResearch），还能实现实际操作（Operator），推动AIAgent进入「边想边干」的阶段。AutoGLM沉思的技术演进路径包括：GLM-4基座模型→GLM-Z1推理模型→GLM-Z1-Rumination沉思模型→AutoGLM模型。

开源是智谱的另一张牌。作为国内最早开源大模型的人工智能公司，智谱在2022年就开源了自主研发的高精度双语千亿模型GLM-130B，此后又先后在2023年开源ChatGLM3-6B和多模态模型CogAgent-18B，2024年发布第四代GLM-4系列开源模型，包括GLM-4-9B等。

这种开放策略吸引了百万开发者，构建了强大的生态壁垒。2025年也是智谱的开源年。4月15日，智谱宣布将开源32B/9B系列GLM模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循MIT许可协议。目前系列所有模型可以通过「z.ai」访问体验。

新版基座模型和推理模型已同步上线智谱MaaS平台，目前该平台整合了32B基座、推理、沉思三类GLM模型，后续将作为智谱最新模型的交互体验入口。

其中，推理模型GLM-Z1-32B-0414性能媲美DeepSeek-R1等顶尖模型，推理速度可达200Tokens/秒（MaaS平台bigmodel.cn），目前国内商业模型中速度最快。此外，其价格仅为DeepSeek-R1的1/30。

在商业化上，智谱采取了灵活的服务模式，包括MaaS（模型即服务）、私有化部署及智能体平台等。

其MaaS平台已经支持超过70万家企业和开发者，API年收入同比增长超过30倍；私有化部署覆盖20多个行业，触达万余家单位；C端产品「智谱清言」2024年3季度上线付费功能，预计年收入将超过千万。

商业化之外，智谱的合作版图同样亮眼，其已与中国三星联手，将智能体技术植入GalaxyS25系列，走向国际化；与珠海高新区及华发集团的合作，则催生了国内首个城市级GLM大模型空间。

2025年，大模型赛道进入技术与应用并重的阶段。智谱率先启动IPO，验证了自身从实验室到市场跨越的同时，也标志着中国大模型从实验室走向资本市场的里程碑。