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海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)

赤峰市(翁牛特旗、巴林右旗、宁城县、松山区、元宝山区、红山区、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县)  东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)

宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县)

昭通市(大关县、水富市、巧家县、绥江县、威信县、鲁甸县、盐津县、彝良县、永善县、镇雄县、昭阳区)

商洛市(山阳县、镇安县、洛南县、丹凤县、柞水县、商南县、商州区)

遵义市(播州区、仁怀市、凤冈县、湄潭县、桐梓县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、赤水市、红花岗区、绥阳县、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县)  许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市、建安区)

金昌市(金川区、永昌县)

乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、井研县、沐川县、金口河区、沙湾区、夹江县)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、北关区、殷都区、内黄县、龙安区、文峰区、汤阴县)

南京市(栖霞区、溧水区、六合区、江宁区、秦淮区、玄武区、浦口区、高淳区、建邺区、鼓楼区、雨花台区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

天水市(秦安县、甘谷县、秦州区、武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

清远市(连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、阳山县、清城区、连南瑶族自治县)

阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、噶尔县、日土县、改则县、札达县)

鞍山市(千山区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁东区、铁西区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、多伦县)

滁州市(琅琊区、凤阳县、南谯区、天长市、定远县、全椒县、来安县、明光市)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、麻栗坡县、马关县、丘北县、文山市、富宁县、西畴县)

西安市(未央区、周至县、鄠邑区、灞桥区、高陵区、阎良区、莲湖区、蓝田县、雁塔区、长安区、新城区、临潼区、碑林区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、和硕县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、且末县)

苏州市(张家港市、常熟市、吴江区、吴中区、虎丘区、昆山市、太仓市、相城区、姑苏区)

安康市(平利县、汉滨区、石泉县、镇坪县、岚皋县、白河县、旬阳市、紫阳县、汉阴县、宁陕县)

佳木斯市(同江市、抚远市、桦南县、郊区、前进区、东风区、向阳区、汤原县、桦川县、富锦市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

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聊城市(高唐县、东阿县、临清市、东昌府区、茌平区、莘县、阳谷县、冠县)

晋中市(和顺县、平遥县、祁县、昔阳县、寿阳县、介休市、灵石县、榆次区、左权县、太谷区、榆社县)

平顶山市(舞钢市、郏县、叶县、鲁山县、汝州市、新华区、卫东区、湛河区、石龙区、宝丰县)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、范县、华龙区、清丰县)  宁夏回族自治区

北京市(丰台区、密云区、海淀区、房山区、西城区、昌平区、平谷区、门头沟区、通州区、东城区、朝阳区、顺义区、大兴区、石景山区、延庆区、怀柔区)

丹东市(元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县)自贡市(大安区、沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、自流井区)

龙岩市(永定区、连城县、上杭县、长汀县、武平县、新罗区、漳平市)  长治市(平顺县、上党区、潞城区、壶关县、黎城县、武乡县、沁县、襄垣县、沁源县、长子县、屯留区、潞州区)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

襄阳市(襄州区、老河口市、宜城市、枣阳市、襄城区、谷城县、樊城区、保康县、南漳县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县)石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

梧州市(万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、长洲区)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、土默特右旗、石拐区、昆都仑区)

金华市(武义县、永康市、东阳市、磐安县、金东区、婺城区、义乌市、浦江县、兰溪市)

晋城市(沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县、阳城县)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县、夏河县、舟曲县、迭部县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、虎林市、城子河区、梨树区、鸡东县、恒山区、密山市、麻山区)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县)

临汾市(洪洞县、隰县、永和县、侯马市、古县、翼城县、霍州市、大宁县、浮山县、吉县、乡宁县、蒲县、襄汾县、曲沃县、尧都区、汾西县、安泽县)

昆明市(官渡区、东川区、富民县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、西山区、晋宁区、安宁市、嵩明县、宜良县、五华区、石林彝族自治县)

镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市、京口区)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城中区、城东区、城西区、湟中区)

铜仁市(思南县、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、阜康市)

阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、天山区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、荷塘区、攸县、渌口区、天元区、炎陵县、石峰区、醴陵市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。