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泸州市(龙马潭区、叙永县、合江县、纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区)

三明市(尤溪县、泰宁县、建宁县、大田县、三元区、将乐县、明溪县、清流县、宁化县、沙县区、永安市)

儋州市

镇江市(丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市、京口区、润州区)  铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、江口县)

荆州市(公安县、荆州区、松滋市、监利市、石首市、江陵县、洪湖市、沙市区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

安庆市(潜山市、怀宁县、望江县、迎江区、桐城市、太湖县、岳西县、大观区、宜秀区、宿松县)

运城市(垣曲县、盐湖区、绛县、平陆县、万荣县、稷山县、夏县、新绛县、临猗县、芮城县、永济市、河津市、闻喜县)  朝阳市(凌源市、建平县、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、矿区、城区)

宿州市(萧县、砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区)

济南市(天桥区、历城区、长清区、莱芜区、历下区、平阴县、槐荫区、市中区、章丘区、钢城区、济阳区、商河县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

孝感市(应城市、云梦县、安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、秀洲区、桐乡市、平湖市、嘉善县、南湖区)

盐城市(阜宁县、射阳县、建湖县、大丰区、滨海县、盐都区、响水县、东台市、亭湖区)

阜阳市(临泉县、颍州区、太和县、颍上县、颍泉区、界首市、颍东区、阜南县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、凤凰县、泸溪县、古丈县、花垣县、龙山县、吉首市)

长春市(农安县、九台区、二道区、德惠市、榆树市、双阳区、朝阳区、绿园区、公主岭市、南关区、宽城区)

丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、遂昌县、龙泉市、缙云县、青田县、云和县)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、东兰县、宜州区、金城江区)

邢台市(广宗县、任泽区、南宫市、威县、新河县、平乡县、襄都区、柏乡县、临西县、隆尧县、巨鹿县、宁晋县、南和区、沙河市、信都区、内丘县、清河县、临城县)

德阳市(旌阳区、罗江区、什邡市、绵竹市、广汉市、中江县)

南宁市(西乡塘区、江南区、良庆区、隆安县、上林县、邕宁区、横州市、宾阳县、兴宁区、武鸣区、青秀区、马山县)

定西市(临洮县、陇西县、通渭县、安定区、岷县、渭源县、漳县)

南通市(海门区、通州区、如皋市、如东县、启东市、海安市、崇川区)

佳木斯市(汤原县、富锦市、前进区、抚远市、郊区、向阳区、东风区、桦南县、桦川县、同江市)

永州市(双牌县、新田县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、道县、东安县、江永县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区)

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曲靖市(会泽县、陆良县、马龙区、师宗县、麒麟区、宣威市、沾益区、富源县、罗平县)

金昌市(金川区、永昌县)

邵阳市(双清区、绥宁县、隆回县、邵阳县、大祥区、洞口县、北塔区、新宁县、邵东市、武冈市、城步苗族自治县、新邵县)

牡丹江市(绥芬河市、西安区、爱民区、东宁市、海林市、东安区、阳明区、宁安市、林口县、穆棱市)  贵阳市(观山湖区、云岩区、花溪区、修文县、南明区、开阳县、息烽县、清镇市、白云区、乌当区)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区)

襄阳市(襄州区、枣阳市、宜城市、谷城县、保康县、襄城区、樊城区、老河口市、南漳县)

五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、临高县、万宁市、琼海市、定安县)鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)  保定市(高阳县、安国市、易县、满城区、顺平县、阜平县、涞水县、曲阳县、竞秀区、徐水区、唐县、定兴县、安新县、清苑区、定州市、雄县、容城县、涿州市、望都县、莲池区、蠡县、涞源县、博野县、高碑店市)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、桂平市、平南县)

眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)来宾市(象州县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县)

东营市(河口区、东营区、广饶县、利津县、垦利区)

吕梁市(石楼县、文水县、柳林县、交口县、汾阳市、离石区、临县、岚县、交城县、兴县、孝义市、方山县、中阳县)

金华市(浦江县、兰溪市、武义县、金东区、义乌市、东阳市、磐安县、婺城区、永康市)

新乡市(延津县、牧野区、新乡县、封丘县、获嘉县、凤泉区、原阳县、长垣市、卫滨区、卫辉市、辉县市、红旗区)

菏泽市(鄄城县、定陶区、巨野县、东明县、单县、牡丹区、郓城县、成武县、曹县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

宜春市(高安市、上高县、丰城市、靖安县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、奉新县、万载县、袁州区)

宁波市(奉化区、慈溪市、镇海区、海曙区、象山县、北仑区、江北区、宁海县、鄞州区、余姚市)

信阳市(商城县、平桥区、罗山县、浉河区、淮滨县、潢川县、息县、新县、光山县、固始县)

龙岩市(长汀县、漳平市、新罗区、永定区、上杭县、武平县、连城县)

鸡西市(梨树区、滴道区、恒山区、麻山区、密山市、城子河区、虎林市、鸡东县、鸡冠区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、和县、雨山区、当涂县)

大理白族自治州(剑川县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、大理市、鹤庆县、宾川县)

肇庆市(封开县、高要区、怀集县、四会市、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、尼勒克县、伊宁市、巩留县、特克斯县、霍城县、昭苏县、奎屯市)

　　4月24日，陆金所控股（06623.HK，NYSELU）发布公告称，调整了董事长等人员，董事会建议委任安永为继任核数师，并公布了针对普华永道此前提出的关注事项而做出的独立调查结果。

　　公告显示，陆金所控股董事会建议委任安永会计师事务所及安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（统称“安永”）为本公司核数师，以填补免任罗兵咸永道及普华永道中天后的空缺，并续聘安永为本公司核数师，任期直至截至2025年12月31日止年度的股东周年大会为止，上述委任需待6月25日于股东特别大会上批准。 

　　公告还提到，4月23日陆金所董事会决议委任叶迪奇先生为独立非执行董事兼董事长、委任席通专先生为首席财务官、执行董事和授权代表。赵容奭先生将继续担任公司首席执行官兼执行董事。 

　　今年1月，陆金所控股曾发布建议更换核数师公告，公告提及普华永道对某些交易提出关注。对此，陆金所控股在公告中表示，公司审计委员会已委聘国际领先律所、法证会计师等进行独立调查，主要调查结果事实如下：陆金所控股通过子公司作为唯一投资人投资若干信托，并通过信托购买若干资产，并非用于补偿关联实体在先前与陆金所控股进行的交易中蒙受的损失，而是用于赔偿若干零售投资者于投资产品的投资损失。陆金所控股亦利用上述相关信托投资向另一关联实体购置若干其他资产。

　　另外，为实现前述交易，陆金所控股向一家第三方银行出售及转让若干高收益资产后转回予相关信托，从而降低道德风险及目标资产账面值潜在的减值风险。基于上述情况，董事会目前预估，截至2022年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将增加不超过0.5%，合并净利润预计不会发生实质性变化；截至2023年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将减少不超过2%，合并净利润预计将减少8%至15%（即人民币0.83亿元至人民币1.55亿元）。另一项普华永道函件中所提及的交易与上述任何交易均无关联。

　　陆金所控股表示，经考虑独立调查结果并为进一步强化公司内部监控，董事会已批准多项改善举措，包括进一步优化董事会及管理层架构、追偿安排、委聘独立内控顾问及设置特别委员会以提升内控等。陆金所控股亦将委任继任核数师重新审计该公司2022年及2023财政年度之财务报表。

　　陆金所控股同时在公告中表示，自今年1月股票暂停买卖起至本公告日期，公司业务保持正常运营。

　　据其披露，2024年第四季度，该公司所赋能新增贷款总额为694亿元，同比增长47.6%，其中消费金融新增贷款为267亿元，同比增长42.5%。截至去年末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率为1.2%，与去年三季度末相比持平。

　　2025年第一季度，陆金所控股所赋能新增贷款总额为573亿元，同比增长19.1%，其中消费金融新增贷款为304亿元，同比增长50.0%。截至今年3月末，陆金所控股的累计借款人数约为2700万人，同比增长23.9%。截至3月末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率仍保持在1.2%。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，滴普科技正式向港交所递交招股书，冲刺“企业级大模型AI应用第一股”，中信证券、民银资本等多家知名机构担任联席保荐人。

　　但与光环背道而驰的是，滴普科技的商业化进程一波三折，成立至今尚未实现盈利，近3年连续亏损累计超24亿元。尽管2024年的营收同比增长近九成，但亏损规模却翻了一倍还多。由于深陷亏损泥潭，滴普科技几乎无盈利空间可言，现金流持续“失血”，债务压力倍增。截至2024年末，滴普科技的资产负债率已达965.3%之巨，较年初大幅上升超340个百分点。

　　作为一家主打AI产品的高新技术企业，滴普科技研发实力似乎存疑。一方面，研发开支持续减少，研发人员持续流失；另一方面，销售人员平均年薪几乎是研发人员的两倍，“重销售轻研发”的倾向不言而喻。此外，公司曾被媒体曝光，存在外包、管理混乱等一系列问题，内部控制有效性或成为其IPO的拦路虎。

　　3年亏损超24亿已严重资不抵债

　　据公司官网介绍，滴普科技是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，国家级专精特新“小巨人”企业，拥有40余项注册专利，参编AI和工业领域多项国家标准制定。

　　公开资料显示，滴普科技由具备华为、阿里技术背景的赵杰辉和杨磊联手创立，自诞生之初便站在资本的聚光灯下。

　　赵杰辉，作为滴普科技的创始人及CEO，拥有超过20年的信息技术行业经验。赵杰辉的第一份工作是华为核心技术专家，全程参与了华为路由器的研发。从华为离职后，赵杰辉无缝衔接加入阿里，并先后担任高级技术专家、企业事业部总经理等多个重要职务。

　　另一位联合创始人杨磊，是其在华为的同事。履历显示，杨磊曾于2004年12月至2012年12月在华为担任高级产品经理及高级工程师，2018年5月与赵杰辉共同创立了滴普科技，从监事一路干到目前的执行董事。

　　滴普科技的核心技术团队里，也有不少拥有阿里、华为等头部IT企业任职经历的成员，如现任首席架构师吴小前、Fast5000E算力平台首席架构师杨维亮等。这样的“技术派创业者+大厂背景”组合，让滴普科技颇受资本青睐。

　　招股书显示，截至目前，滴普科技共完成约9轮融资，总额约合20亿元，高瓴、IDG资本、上海AI投资基金、兴业资管、交银国际等知名机构先后现身其中。2022年5月B2轮最新融资过后，滴普科技投后估值约为9.354亿美元，成为企业级AI赛道中的准独角兽企业。

　　虽然有近3年时间未获公开投资，但搭上AI之后，滴普科技的估值依然水涨船高，2024年其优先股公允价值变动绝对值达11.55亿。

　　滴普科技的商业化进程也呈现“阶梯式增长”。截至2024年，公司已累计服务245家企业客户，覆盖了消费零售、制造、医疗、交通等多个行业，其中117家大客户年收入贡献超过150万元，复购客户占比达到33.1%。这些成绩证明了滴普科技在ToB市场的初步客户黏性。

　　2022年至2024年，滴普科技年营收从1.01亿元增至2.43亿元，年均复合增长率为55.5%，其中2024年的收入同比增幅更是高达88.3%；毛利率从29.4%稳步提升至51.9%。

　　丰富的行业经验和强大的技术实力之下，滴普科技早在2019年就推出首款专注于企业管理的商业化产品——FastData企业级数据智能解决方案。彼时，赵杰辉将滴普科技定义为一家能够帮助企业实现数字化智能平台的全栈服务商。

　　2023年后，生成式AI爆发式增长，滴普科技敏锐捕捉到了这一机会，将数据中台和AI结合，转型升级为企业级大模型AI应用解决方案提供商，年末推出了FastAGI企业级人工智能解决方案，次年在多个垂直行业实现大规模商业化。

　　从财务数据上看，2023年12月，AI产品开始为滴普科技贡献收入，实现“从0到1”的突破。2024年，营收同比增长52倍，占到全年收入的35%；毛利率从12.8%跃升至49.1%，正式成为第二盈利增长曲线。

　　尽管增长迅猛，滴普科技的财务状况依旧令人担忧。2024年，滴普科技亏损额同比扩大148%至12.5亿元，占到全年收入的516.6%。2022年、2023年，年内亏损分别为6.55亿元、5.03亿元。也就是说，3年时间，公司累计亏损超24亿元。

　　滴普科技表示，随着公司不断在研发方面投入大量资金并在全球范围内拓展业务，公司预计在可预见的未来将继续产生亏损。持续性的亏损，让滴普科技的经营性现金流也一直处于“入不敷出”的状态。2022年至2024年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-2.57亿元、-1.95亿元、-1.18亿元，累计“失血”5.7亿元；期末现金从2022年末的5.49亿元下降至2.08亿元。

　　2022年至2024年，滴普科技的现金运营成本分别为2.73亿元、2.27亿元、2.21亿元。也就是说，滴普科技目前账面上2.08亿元的现金，仅够一年运营的支出。更何况，公司还有0.84亿元的贸易应付款项需要偿还。

　　高强度的研发投入、算力、平台搭建以及客户交付等高成本运营，使得滴普科技的负债水平持续攀升。

　　2022年至2024年，滴普科技的资产负债率分别为404.43%、621.30%、965.30%，长期处于严重资不抵债状态；与之相对的，流动比率及速动比率分别从0.24、0.23下降至0.10、0.10，短期偿债风险严峻。

　　研发实力成色几何？

　　滴普科技自诩为中国首批构建AI-Ready数据融合平台的大模型人工智能应用解决方案专业提供商，但其核心技术优势的可持续性却存在争议。

　　据业内人士介绍，AI大模型需要在庞大数据集上进行训练来提供有关各种主题的深入知识和语言生产，对算力有着强烈需求。数据能力被认为是大模型人工智能应用解决方案发展的基础，具备先进数据能力的供应商才能够以更高的准确性、可扩展性及契合性，处理各不同行业的复杂任务。简言之，AI时代越发展，对于算力所提出的要求就越高。

　　算力部署层面，滴普科技或许已经输在了起跑线上。在通用大模型领域，滴普科技面临百度、阿里、腾讯、字节跳动、华为等巨头的生态压制；在垂直场景，第四范式、星环科技等已建立先发优势。而直到2023年下半年，滴普科技才开始转移研发重心，将支出从人员重新分配至算力及云服务，用于训练及微调基础模型及企业专属大模型。且全年，公司算力及云服务开支只有258万元，仅占研发支出总额的3.1%。

　　根据招股书，滴普科技计划使用一部分募集资金，通过云服务租赁的方式构建算力平台，以支持Deepexi企业级大模型平台的训练及推理应用。但这建立在其能成功上市的基础之上。

　　虽然滴普科技强调其一直大力投资于研发工作，但从实际情况上来看却是“言行不一”。2022年至2024年，滴普科技的研发开支分别为9416.8万元、8234.2万元及8139.9万元，占营业收入的比例从93.7%断崖式下滑至33.5%。

　　除研发开支在逐年减少外，滴普科技的研发团队还出现了人才流失问题。2022年至2024年，公司研发开支中雇员福利开支分别为8063.8万元、5692.5万元、3825.4万元，降幅合计达47.44%。假设每年薪酬变动幅度不大，据此估算，其研发人员流失率大概在40%左右。截至2024年末，公司研发人员数量为143人，平均年薪约26.75万元，占员工总数的44.3%。

　　与此同时，滴普科技销售成本中雇员福利开支从1681.9万元增至2363.5万元，增幅近四成；销售及营销人员数量49人，平均年薪高达48.23万元，几乎是研发人员的两倍。

　　这是否意味着，滴普科技存在“重销售轻研发”的情形？

　　从员工方面深挖，发现一个有意思的现象。据天眼查统计，2023年、2024年，滴普科技的参保人数均为0，分支机构参保人数则从234人锐减至26人，降幅高达88.89%。而招股书显示，2024年末，公司员工总数为323人，即便算上分支机构全年参保人数也只有26人，剩余近300人的社保是否缴纳？这需要税务机关介入进一步核实。

　　事实上，早在3年前，滴普科技就被凤凰网财经曝光，存在外包、裁员、管理混乱、等级森严、“后宫”传闻等问题，尽管部分说法未经官方回应，但天眼查显示，目前滴普科技相关联的成员企业共有18家，7家已经注销，剩余存续状态企业11家。

　　在知乎平台以“滴普科技”为关键词进行搜索，不少结果都是员工对公司内部管理的“口诛笔伐”，同样指向管理混乱、外包等问题。

　　结合前述参保信息，滴普科技九成涉嫌未缴纳社保的员工，是否为劳务外包甚至劳务派遣？倘若滴普科技无法给出合理解释，仅内部控制问题就可能成为公司IPO的拦路虎。

　　滴普科技目前的财务状况和业务规模在愈发内卷的AI赛道并不占据明显优势，若想在市场站稳脚跟，恐怕还需要拿出更有说服力的故事。