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广州市(天河区、荔湾区、白云区、花都区、海珠区、黄埔区、越秀区、从化区、南沙区、增城区、番禺区)

庆阳市(庆城县、西峰区、合水县、环县、正宁县、宁县、华池县、镇原县)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、柳北区、柳城县、鱼峰区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、柳江区)

许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市)  西藏自治区

十堰市(张湾区、竹山县、竹溪县、郧阳区、郧西县、丹江口市、房县、茅箭区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

天水市(清水县、武山县、甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县、张家川回族自治县)

张家口市(怀来县、阳原县、蔚县、桥东区、涿鹿县、沽源县、崇礼区、赤城县、桥西区、下花园区、张北县、康保县、尚义县、怀安县、万全区、宣化区)  宁德市(福鼎市、古田县、霞浦县、屏南县、蕉城区、寿宁县、福安市、周宁县、柘荣县)

广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县、前锋区)

阜阳市(界首市、太和县、颍泉区、颍上县、阜南县、临泉县、颍州区、颍东区)

昌都市(丁青县、类乌齐县、八宿县、洛隆县、江达县、察雅县、芒康县、贡觉县、边坝县、左贡县、卡若区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

金华市(浦江县、磐安县、武义县、永康市、东阳市、婺城区、兰溪市、义乌市、金东区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗)

林芝市(波密县、墨脱县、米林市、工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)

滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、滨城区、惠民县、无棣县、沾化区)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

江门市(新会区、恩平市、鹤山市、开平市、江海区、蓬江区、台山市)

忻州市(代县、岢岚县、忻府区、宁武县、河曲县、偏关县、五寨县、静乐县、神池县、原平市、五台县、定襄县、保德县、繁峙县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、清新区、阳山县)

佳木斯市(桦南县、桦川县、东风区、向阳区、前进区、富锦市、汤原县、抚远市、同江市、郊区)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、郏县、湛河区、宝丰县、卫东区、鲁山县、新华区、石龙区)

安顺市(平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

宜春市(高安市、万载县、丰城市、上高县、奉新县、铜鼓县、宜丰县、樟树市、靖安县、袁州区)

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天津市(武清区、滨海新区、津南区、红桥区、东丽区、和平区、静海区、西青区、北辰区、河西区、宝坻区、蓟州区、南开区、河东区、河北区、宁河区)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、新兴县、罗定市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)

阿克苏地区(拜城县、新和县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县、库车市)  威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

日喀则市(仁布县、亚东县、白朗县、萨迦县、岗巴县、吉隆县、江孜县、康马县、南木林县、谢通门县、昂仁县、定结县、定日县、拉孜县、聂拉木县、萨嘎县、桑珠孜区、仲巴县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区)

上饶市(广丰区、万年县、玉山县、信州区、横峰县、弋阳县、德兴市、铅山县、广信区、婺源县、余干县、鄱阳县)  那曲市(申扎县、聂荣县、色尼区、安多县、比如县、巴青县、双湖县、嘉黎县、班戈县、尼玛县、索县)

广西壮族自治区

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

西安市(未央区、莲湖区、蓝田县、临潼区、灞桥区、新城区、阎良区、长安区、雁塔区、鄠邑区、碑林区、高陵区、周至县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、金川县、黑水县、松潘县、壤塘县、若尔盖县、汶川县、茂县、红原县、理县、小金县、阿坝县、马尔康市)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、红花岗区、绥阳县、赤水市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、仁怀市、余庆县、习水县、汇川区、湄潭县、正安县)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城东区、湟中区、城西区)

福州市(闽清县、仓山区、台江区、平潭县、闽侯县、永泰县、鼓楼区、连江县、长乐区、福清市、晋安区、马尾区、罗源县)

哈尔滨市(南岗区、呼兰区、松北区、香坊区、道外区、延寿县、通河县、巴彦县、双城区、依兰县、阿城区、道里区、五常市、尚志市、平房区、木兰县、方正县、宾县)

菏泽市(曹县、定陶区、东明县、鄄城县、巨野县、成武县、单县、牡丹区、郓城县)

泰安市(东平县、泰山区、宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、库尔勒市、若羌县、和硕县、轮台县)

牡丹江市(穆棱市、东安区、绥芬河市、海林市、宁安市、爱民区、阳明区、东宁市、林口县、西安区)

吕梁市(临县、汾阳市、兴县、孝义市、文水县、交城县、方山县、岚县、柳林县、石楼县、离石区、中阳县、交口县)

新疆维吾尔自治区

白银市(会宁县、平川区、景泰县、靖远县、白银区)

中山市

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成