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白山市(江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)

榆林市(靖边县、清涧县、吴堡县、府谷县、神木市、横山区、榆阳区、绥德县、定边县、米脂县、子洲县、佳县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、银州区、铁岭县、开原市、西丰县、清河区)

石河子市(北屯市、新星市、阿拉尔市、昆玉市、可克达拉市、图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、双河市、白杨市)  海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

和田地区(墨玉县、和田县、于田县、民丰县、策勒县、洛浦县、皮山县、和田市)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、海盐县)

达州市(大竹县、万源市、宣汉县、开江县、达川区、通川区、渠县)

绥化市(肇东市、明水县、望奎县、海伦市、兰西县、青冈县、庆安县、北林区、安达市、绥棱县)  北京市(西城区、顺义区、房山区、密云区、怀柔区、石景山区、海淀区、东城区、门头沟区、通州区、延庆区、丰台区、朝阳区、平谷区、昌平区、大兴区)

大同市(灵丘县、新荣区、云冈区、云州区、阳高县、左云县、浑源县、平城区、天镇县、广灵县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

南通市(崇川区、如东县、海门区、通州区、海安市、如皋市、启东市)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、靖远县、景泰县)

日喀则市(定日县、岗巴县、白朗县、吉隆县、萨嘎县、仁布县、江孜县、亚东县、康马县、桑珠孜区、萨迦县、南木林县、谢通门县、昂仁县、仲巴县、拉孜县、聂拉木县、定结县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

保定市(阜平县、莲池区、雄县、满城区、唐县、涿州市、容城县、顺平县、定州市、博野县、安新县、清苑区、安国市、高阳县、高碑店市、望都县、曲阳县、易县、蠡县、竞秀区、徐水区、涞源县、定兴县、涞水县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

三门峡市(义马市、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、陕州区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、东乡族自治县、广河县、永靖县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)

泸州市(古蔺县、泸县、纳溪区、江阳区、叙永县、龙马潭区、合江县)

铜仁市(碧江区、思南县、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、松桃苗族自治县)

青岛市(市北区、平度市、李沧区、即墨区、崂山区、莱西市、市南区、黄岛区、城阳区、胶州市)

黑河市(五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区)

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崇左市(凭祥市、龙州县、天等县、大新县、江州区、扶绥县、宁明县)

深圳市(宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、盐田区、南山区、福田区、龙岗区、光明区)

南昌市(青山湖区、安义县、新建区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、进贤县、东湖区、南昌县)

河源市(紫金县、连平县、和平县、源城区、龙川县、东源县)  柳州市(柳江区、柳北区、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、城中区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、安龙县、贞丰县、望谟县、兴义市、兴仁市、普安县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、石屏县、泸西县、蒙自市、绿春县、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、开远市)

西藏自治区南阳市(邓州市、镇平县、唐河县、桐柏县、宛城区、社旗县、新野县、淅川县、内乡县、南召县、方城县、卧龙区、西峡县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)  驻马店市(正阳县、上蔡县、新蔡县、确山县、平舆县、泌阳县、西平县、遂平县、驿城区、汝南县)

黄山市(黄山区、歙县、屯溪区、黟县、休宁县、徽州区、祁门县)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区、平泉市、宽城满族自治县、承德县)

汕头市(澄海区、濠江区、潮南区、金平区、龙湖区、南澳县、潮阳区)佳木斯市(桦川县、桦南县、汤原县、富锦市、郊区、抚远市、同江市、东风区、向阳区、前进区)

定西市(岷县、陇西县、通渭县、漳县、安定区、渭源县、临洮县)

邢台市(广宗县、威县、信都区、柏乡县、南宫市、内丘县、沙河市、任泽区、南和区、临西县、襄都区、清河县、平乡县、临城县、新河县、宁晋县、巨鹿县、隆尧县)

襄阳市(枣阳市、谷城县、老河口市、宜城市、南漳县、襄城区、保康县、樊城区、襄州区)

石家庄市(平山县、辛集市、桥西区、赵县、灵寿县、元氏县、高邑县、行唐县、无极县、新华区、长安区、赞皇县、鹿泉区、井陉矿区、井陉县、栾城区、正定县、裕华区、新乐市、晋州市、深泽县、藁城区)

张家口市(崇礼区、阳原县、尚义县、赤城县、万全区、桥西区、下花园区、康保县、怀安县、张北县、怀来县、沽源县、蔚县、宣化区、桥东区、涿鹿县)

信阳市(浉河区、潢川县、新县、息县、固始县、淮滨县、平桥区、光山县、商城县、罗山县)

江门市(新会区、恩平市、江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、台山市)

永州市(东安县、新田县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、宁远县、双牌县、道县、江永县、蓝山县、江华瑶族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、海州区、新邱区、清河门区、细河区)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县、福海县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)

鸡西市(滴道区、恒山区、鸡东县、梨树区、麻山区、鸡冠区、密山市、城子河区、虎林市)

乐山市(峨眉山市、犍为县、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、井研县、沐川县)

济南市(莱芜区、章丘区、商河县、济阳区、历下区、钢城区、槐荫区、长清区、历城区、市中区、天桥区、平阴县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）