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拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、当雄县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、辽阳县、宏伟区、弓长岭区、太子河区、文圣区)

赣州市(会昌县、安远县、定南县、赣县区、上犹县、大余县、崇义县、寻乌县、兴国县、全南县、龙南市、信丰县、章贡区、瑞金市、于都县、宁都县、石城县、南康区)

深圳市(坪山区、南山区、罗湖区、宝安区、光明区、龙岗区、龙华区、盐田区、福田区)  大庆市(肇源县、大同区、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、林甸县、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)

武汉市(新洲区、汉阳区、江汉区、江夏区、汉南区、武昌区、东西湖区、青山区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、江岸区、硚口区)

佳木斯市(郊区、东风区、前进区、桦川县、抚远市、桦南县、汤原县、同江市、向阳区、富锦市)

开封市(通许县、祥符区、顺河回族区、杞县、鼓楼区、禹王台区、兰考县、龙亭区、尉氏县)

湖州市(南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县、德清县)  南昌市(安义县、进贤县、东湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、青云谱区、西湖区、青山湖区)

盐城市(阜宁县、响水县、滨海县、建湖县、大丰区、射阳县、盐都区、亭湖区、东台市)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、和县、当涂县、花山区)

泰安市(肥城市、宁阳县、新泰市、岱岳区、东平县、泰山区)

阿克苏地区(阿瓦提县、新和县、库车市、沙雅县、拜城县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、温宿县)

天水市(秦安县、武山县、清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、临江市、靖宇县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

和田地区(洛浦县、皮山县、民丰县、和田市、策勒县、墨玉县、于田县、和田县)

苏州市(吴中区、姑苏区、张家港市、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、太仓市、常熟市)

岳阳市(君山区、平江县、湘阴县、华容县、汨罗市、临湘市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、鸠江区、南陵县、湾沚区、弋江区、无为市)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)

汉中市(汉台区、南郑区、勉县、留坝县、镇巴县、宁强县、洋县、略阳县、西乡县、城固县、佛坪县)

崇左市(宁明县、凭祥市、天等县、大新县、扶绥县、龙州县、江州区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

临沧市(临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、永德县)

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牡丹江市(穆棱市、西安区、阳明区、宁安市、东安区、东宁市、爱民区、绥芬河市、林口县、海林市)

伊春市(丰林县、伊美区、铁力市、大箐山县、乌翠区、汤旺县、南岔县、嘉荫县、友好区、金林区)

石家庄市(平山县、新华区、高邑县、鹿泉区、辛集市、井陉县、深泽县、元氏县、长安区、栾城区、晋州市、赞皇县、桥西区、裕华区、藁城区、无极县、赵县、行唐县、新乐市、灵寿县、井陉矿区、正定县)

十堰市(郧西县、茅箭区、竹山县、郧阳区、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县)  大理白族自治州(大理市、剑川县、祥云县、洱源县、弥渡县、漾濞彝族自治县、云龙县、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县、南涧彝族自治县)

朝阳市(双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)宜春市(宜丰县、樟树市、铜鼓县、袁州区、奉新县、靖安县、高安市、丰城市、万载县、上高县)

常州市(天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区、武进区)  巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)

三明市(尤溪县、沙县区、明溪县、建宁县、三元区、清流县、大田县、宁化县、泰宁县、将乐县、永安市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

那曲市(比如县、双湖县、申扎县、巴青县、安多县、嘉黎县、色尼区、聂荣县、索县、尼玛县、班戈县)乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、水磨沟区、天山区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

齐齐哈尔市(富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、依安县、甘南县、泰来县、昂昂溪区、龙沙区、克东县、拜泉县、铁锋区、碾子山区、富拉尔基区、龙江县、建华区、讷河市)

张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县)

长沙市(望城区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、开福区、天心区、宁乡市)

澳门特别行政区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

商丘市(睢阳区、虞城县、梁园区、民权县、夏邑县、永城市、柘城县、宁陵县、睢县)

江门市(台山市、鹤山市、恩平市、开平市、蓬江区、江海区、新会区)

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、红原县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、小金县、金川县、黑水县、阿坝县、松潘县、马尔康市、理县、茂县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

广州市(花都区、番禺区、南沙区、海珠区、从化区、荔湾区、天河区、白云区、黄埔区、越秀区、增城区)

香港特别行政区

永州市(双牌县、蓝山县、祁阳市、江永县、东安县、新田县、冷水滩区、江华瑶族自治县、零陵区、道县、宁远县)

怀化市(鹤城区、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、辰溪县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

银川市(灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区、西夏区、兴庆区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。