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营口市(大石桥市、西市区、老边区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市)

宜宾市(屏山县、珙县、兴文县、南溪区、叙州区、江安县、高县、长宁县、翠屏区、筠连县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)  眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县)

龙岩市(新罗区、漳平市、上杭县、武平县、长汀县、永定区、连城县)

淄博市(周村区、淄川区、张店区、高青县、博山区、沂源县、桓台县、临淄区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)

铁岭市(西丰县、银州区、铁岭县、清河区、开原市、调兵山市、昌图县)  台州市(天台县、三门县、仙居县、温岭市、路桥区、临海市、玉环市、椒江区、黄岩区)

拉萨市(尼木县、当雄县、城关区、堆龙德庆区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区)

抚州市(南城县、乐安县、东乡区、宜黄县、崇仁县、广昌县、临川区、黎川县、南丰县、资溪县、金溪县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

五指山市(定安县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、琼海市、临高县、文昌市)

伊春市(大箐山县、南岔县、金林区、嘉荫县、铁力市、友好区、汤旺县、伊美区、丰林县、乌翠区)

滨州市(无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、惠民县)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、灌云县、海州区、连云区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

六安市(叶集区、舒城县、霍邱县、金寨县、霍山县、裕安区、金安区)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、南芬区)

湛江市(吴川市、雷州市、坡头区、廉江市、麻章区、赤坎区、徐闻县、霞山区、遂溪县)

临夏回族自治州(临夏县、临夏市、广河县、东乡族自治县、和政县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

广元市(苍溪县、朝天区、青川县、昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县)

商洛市(镇安县、丹凤县、洛南县、商州区、商南县、柞水县、山阳县)

常州市(钟楼区、武进区、新北区、金坛区、溧阳市、天宁区)

宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

郴州市(桂阳县、汝城县、嘉禾县、宜章县、永兴县、资兴市、北湖区、桂东县、苏仙区、临武县、安仁县)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区、合江县、古蔺县、纳溪区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)

梅州市(大埔县、梅县区、平远县、兴宁市、丰顺县、梅江区、五华县、蕉岭县)  塔城地区(额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、塔城市、托里县)

赣州市(寻乌县、信丰县、南康区、安远县、兴国县、全南县、上犹县、定南县、赣县区、章贡区、瑞金市、龙南市、石城县、宁都县、崇义县、会昌县、大余县、于都县)

深圳市(宝安区、坪山区、罗湖区、龙华区、龙岗区、光明区、南山区、福田区、盐田区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

抚顺市(望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区)  乐山市(峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、夹江县、井研县、金口河区、马边彝族自治县、犍为县、市中区、五通桥区、沙湾区)

宁夏回族自治区

吉安市(新干县、吉水县、遂川县、吉州区、吉安县、井冈山市、万安县、永新县、青原区、泰和县、峡江县、永丰县、安福县)

哈尔滨市(尚志市、延寿县、道里区、通河县、方正县、宾县、木兰县、巴彦县、双城区、五常市、依兰县、呼兰区、道外区、松北区、阿城区、南岗区、香坊区、平房区)日喀则市(谢通门县、岗巴县、昂仁县、桑珠孜区、萨迦县、仁布县、定结县、吉隆县、康马县、白朗县、拉孜县、江孜县、亚东县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、南木林县、定日县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、朝阳县、龙城区、北票市、凌源市)

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厦门市(翔安区、同安区、集美区、湖里区、海沧区、思明区)

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宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

石河子市(图木舒克市、白杨市、双河市、北屯市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

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攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)

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　　近日，燕京啤酒发布业绩快报，2024年实现营业收入146.67亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比增长63.74%。

　　然而，当我们深入探究这些数据的背后，却不难发现，燕京啤酒的发展之路实则危机四伏，暗藏着诸多亟待解决的困局。营收增速放缓，透露出行业压力和自身增长动力的不足；四季度亏损的顽疾多年未愈，成为悬在燕京啤酒头上的达摩克利斯之剑；高端化之路更是任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，让燕京啤酒在高端市场的竞争中步履维艰。

　　营收增速放缓，行业压力凸显

　　从整个行业大环境来看，2024年对于啤酒行业而言，日子并不好过。中国规模以上企业累计啤酒产量在这一年出现了下降，同比下滑0.6%，总产量降至3521.3万千升。行业营业收入也减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。在这样的大背景下，燕京啤酒虽然实现了营收和净利润的双增长，但也不可避免地受到了行业大环境的负面影响。就好比在逆水行舟，大家都在艰难前行，燕京啤酒想要快速前进，难度可想而知。

　　回顾燕京啤酒前几年的营收增速，2022年营收增速为10.4%，2023年为7.7%，而到了2024年，增速仅为3.2%。这样的增速下滑，无疑给燕京啤酒的未来发展蒙上了一层阴影。

　　增速的放缓，反映出燕京啤酒在市场中可能面临着诸多问题。市场份额难以进一步扩大，增长动力不足。随着啤酒市场的逐渐饱和，各大品牌之间的竞争愈发激烈，燕京啤酒想要在这样的环境中脱颖而出，实现快速增长，难度可想而知。

　　燕京啤酒四季度亏损的问题，就像一个甩不掉的“包袱”，已经持续了太长时间。在过去的十几年里，每到四季度，燕京啤酒的财报上总会出现亏损的数字，这几乎成了一种“惯例”。

　　回顾2021-2023年，2021年四季度，燕京啤酒归母净利润亏损3.35亿元；2022年四季度，亏损3.20亿元；到了2023年四季度，依然亏损3.11亿元。而在2024年，情况也没有得到改善，四季度亏损约为2.32亿元。这些数字，就像一道道伤疤，记录着燕京啤酒在四季度面临的困境。

　　啤酒行业的季节性特点，就像是一把高悬的“达摩克利斯之剑”，时刻影响着燕京啤酒的业绩。冬季，天气寒冷，人们对于啤酒的消费热情大幅下降，这是整个行业都面临的难题。在这个季节，啤酒的销量往往会大幅下滑，燕京啤酒也难以幸免。

　　为了应对这一难题，燕京啤酒也采取了不少策略。比如，在成本控制方面，公司会在冬季减少生产，降低库存，节省原材料采购、生产运营等成本，就像一个精打细算的管家，在生意清淡的时候尽量减少开支。在销售费用上，也会进行缩减，减少广告投放、促销活动等费用的支出，避免在淡季做过多的“无用功”。

　　然而，从实际效果来看，这些策略并没有从根本上解决问题。尽管采取了节省成本等措施，但四季度的亏损依然存在。这表明，这些策略虽然在一定程度上能够缓解压力，但并不能真正改变燕京啤酒在四季度的困境。

　　高端化任重道远，产品结构单一

　　在啤酒行业的高端化浪潮中，燕京啤酒就像是一个起跑稍晚的选手，眼睁睁看着竞争对手在前方越跑越远。早在2014年，青岛啤酒和华润啤酒等行业巨头就敏锐地捕捉到了市场的变化趋势，率先推出了高端产品线，开启了啤酒高端化的征程。

　　而燕京啤酒直到2019年才姗姗来迟，推出了燕京U8等高端新品。这几年的时间差，让燕京啤酒在市场竞争中处于了极为不利的地位。在这期间，青岛啤酒凭借着“奥古特”“鸿运当头”等高端产品，在高端市场中迅速积累了大量的忠实消费者，华润啤酒也通过“雪花脸谱”“匠心营造”等产品，成功抢占了一席之地。燕京啤酒想要在已经被竞争对手瓜分的高端市场中，开拓出属于自己的一片天地，难度可想而知。

　　虽然燕京啤酒在中高端产品的布局上取得了一定成效，中高端产品收入占比有所提升。但不可忽视的是，其产品结构相对单一，过度依赖燕京U8等少数产品。燕京U8作为燕京啤酒的核心大单品，近年来销量增长迅速，在2024年销量达到69.60万千升，同比增长31.40%，为公司的业绩增长做出了重要贡献。

　　这种过度依赖也带来了潜在的风险。一旦市场需求发生变化，或者遇到强劲的竞品冲击，燕京啤酒的业绩很容易受到影响。如果消费者的口味偏好发生改变，对燕京U8的需求下降，而燕京啤酒又没有其他能够迅速填补市场空白的产品，那么营收和利润都可能面临下滑的风险。

　　其他竞争对手推出类似的竞品，并且在价格、口感、营销等方面更具优势，燕京U8的市场份额也可能被蚕食，从而影响公司的整体业绩。就像把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一旦篮子出现问题，鸡蛋就会全部破碎。

　　燕京啤酒在高端化的道路上，投入了大量的资金，试图通过广告宣传、品牌推广等方式，提升品牌知名度和产品销量。从2019-2022年，燕京啤酒的广告宣传费用就像坐了火箭一样，连续上涨，2022年更是达到了6.04亿元。虽然在2023年广告投入略有回落，但这几年的高额投入，已经给燕京啤酒的财务状况带来了不小的压力。

　　然而，与高昂的成本投入形成鲜明对比的是，燕京啤酒的盈利能力却始终不尽如人意。与百威亚太、华润啤酒等同行相比，燕京啤酒的毛利率和净利率都处于较低水平。2023年，燕京啤酒啤酒业务毛利率为38.89%，而百威亚太的毛利率高达50.4%，华润啤酒也达到了40.2%。

　　这表明，燕京啤酒在高端化策略的实施过程中，虽然付出了巨大的成本，但却没有获得相应的高回报，盈利能力还有待进一步提升。

　　燕京啤酒在2024年业绩发布后，种种困局已经摆在眼前。营收增速放缓，反映出行业压力以及自身增长动力的不足；四季度亏损顽疾多年未愈，说明季节性难题和现有应对策略的失效；高端化之路任重道远，起步晚、产品结构单一以及高成本低回报等问题，都制约着燕京啤酒在高端市场的发展。