王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!

400电话：123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各观看免费《今日汇总》

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各区点热线观看免费《今日发布》

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!电话

7天观看免费人工电话为您、王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!电话区域：

衢州市(江山市、开化县、衢江区、柯城区、常山县、龙游县)

驻马店市(正阳县、新蔡县、平舆县、汝南县、泌阳县、上蔡县、确山县、西平县、驿城区、遂平县)

漳州市(龙海区、东山县、芗城区、漳浦县、平和县、诏安县、龙文区、长泰区、云霄县、南靖县、华安县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、奇台县)  大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、肇源县、肇州县、让胡路区、大同区、红岗区)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)

江门市(蓬江区、江海区、鹤山市、台山市、新会区、开平市、恩平市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、曲麻莱县、杂多县、治多县)  恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、恩施市)

六安市(金安区、金寨县、裕安区、舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县)

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市、泰山区)

哈尔滨市(双城区、方正县、松北区、巴彦县、延寿县、道外区、尚志市、香坊区、阿城区、道里区、呼兰区、五常市、平房区、通河县、南岗区、木兰县、宾县、依兰县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

新乡市(红旗区、牧野区、卫滨区、辉县市、卫辉市、凤泉区、原阳县、延津县、新乡县、封丘县、长垣市、获嘉县)

晋城市(高平市、城区、阳城县、沁水县、陵川县、泽州县)

吉林市(丰满区、磐石市、舒兰市、昌邑区、永吉县、桦甸市、蛟河市、龙潭区、船营区)

昭通市(盐津县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、巧家县、永善县、彝良县、大关县、威信县、绥江县、水富市)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、资阳区、安化县、沅江市)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

齐齐哈尔市(龙江县、克东县、克山县、建华区、泰来县、富拉尔基区、铁锋区、拜泉县、甘南县、依安县、讷河市、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富裕县、龙沙区)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、顺德区、高明区)

嘉峪关市

枣庄市(峄城区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区、台儿庄区)

焦作市(山阳区、修武县、沁阳市、武陟县、马村区、解放区、中站区、博爱县、温县、孟州市)

镇江市(扬中市、京口区、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

400电话：123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!电话

7天观看免费人工电话为您、王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!中心2025已更新(今日/推荐)

王者荣耀女英雄被捅翻白眼流口水流眼泪是,打造智能化供应链,提升您的商业竞争力!电话区域：

廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、永清县、三河市、安次区、香河县、文安县、大厂回族自治县、固安县)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、大安市、洮南市)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区、丹棱县)

牡丹江市(阳明区、东宁市、宁安市、西安区、海林市、穆棱市、爱民区、林口县、绥芬河市、东安区)  临沂市(罗庄区、临沭县、河东区、沂水县、沂南县、莒南县、兰陵县、费县、兰山区、蒙阴县、郯城县、平邑县)

潍坊市(奎文区、昌邑市、昌乐县、安丘市、青州市、高密市、坊子区、潍城区、寒亭区、临朐县、寿光市、诸城市)

延安市(志丹县、甘泉县、吴起县、延长县、宝塔区、安塞区、洛川县、宜川县、黄龙县、富县、黄陵县、子长市、延川县)

运城市(闻喜县、平陆县、临猗县、绛县、盐湖区、新绛县、永济市、垣曲县、夏县、万荣县、芮城县、稷山县、河津市)绥化市(绥棱县、肇东市、北林区、安达市、青冈县、望奎县、海伦市、庆安县、兰西县、明水县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)  毕节市(七星关区、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、金沙县、织金县)

宣城市(宁国市、旌德县、泾县、绩溪县、宣州区、郎溪县、广德市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、汪清县、珲春市、和龙市、延吉市、安图县、图们市)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区、义马市)阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、福海县、青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县)

宁波市(宁海县、江北区、奉化区、慈溪市、镇海区、余姚市、海曙区、北仑区、象山县、鄞州区)

渭南市(大荔县、白水县、蒲城县、华州区、临渭区、韩城市、富平县、华阴市、潼关县、澄城县、合阳县)

铁岭市(西丰县、清河区、调兵山市、开原市、昌图县、铁岭县、银州区)

伊春市(南岔县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、乌翠区、铁力市、汤旺县、丰林县、友好区、金林区)

郑州市(管城回族区、登封市、金水区、中原区、新密市、中牟县、荥阳市、惠济区、新郑市、二七区、上街区、巩义市)

淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区、八公山区、大通区、寿县)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、新城区、和林格尔县、赛罕区、托克托县、土默特左旗、清水河县、回民区)

荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市、沙洋县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、保靖县、凤凰县、永顺县、龙山县、吉首市、古丈县)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、白银区、景泰县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

儋州市

三明市(宁化县、尤溪县、将乐县、建宁县、明溪县、泰宁县、沙县区、清流县、永安市、三元区、大田县)

拉萨市(尼木县、当雄县、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、城关区、堆龙德庆区)

达州市(万源市、渠县、开江县、大竹县、达川区、通川区、宣汉县)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）