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乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、化德县、丰镇市、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)

苏州市(昆山市、太仓市、姑苏区、吴江区、吴中区、常熟市、张家港市、虎丘区、相城区)

那曲市(尼玛县、申扎县、比如县、嘉黎县、双湖县、聂荣县、安多县、班戈县、索县、色尼区、巴青县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、尼勒克县、巩留县、霍城县、特克斯县、昭苏县、奎屯市、伊宁市、新源县)  淄博市(淄川区、沂源县、高青县、临淄区、博山区、桓台县、周村区、张店区)

鹤岗市(兴山区、工农区、兴安区、萝北县、东山区、南山区、绥滨县、向阳区)

张家口市(涿鹿县、万全区、沽源县、桥东区、赤城县、张北县、怀来县、怀安县、康保县、下花园区、阳原县、桥西区、崇礼区、尚义县、蔚县、宣化区)

驻马店市(平舆县、汝南县、驿城区、泌阳县、正阳县、确山县、遂平县、上蔡县、新蔡县、西平县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、咸丰县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县、恩施市)  平顶山市(卫东区、叶县、石龙区、宝丰县、湛河区、郏县、舞钢市、鲁山县、新华区、汝州市)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、雨山区、含山县、和县)

广安市(武胜县、岳池县、广安区、前锋区、邻水县、华蓥市)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、柯坪县、库车市、乌什县、新和县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县)

郑州市(金水区、二七区、登封市、中原区、管城回族区、荥阳市、中牟县、上街区、新密市、惠济区、巩义市、新郑市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

天津市(南开区、河北区、东丽区、武清区、红桥区、蓟州区、和平区、北辰区、滨海新区、津南区、静海区、宁河区、河西区、宝坻区、西青区、河东区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、九寨沟县、汶川县、茂县、阿坝县、若尔盖县、黑水县、红原县、马尔康市、壤塘县、松潘县、小金县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)

深圳市(光明区、南山区、福田区、龙华区、盐田区、罗湖区、龙岗区、宝安区、坪山区)

嘉峪关市

宁波市(镇海区、海曙区、奉化区、宁海县、余姚市、北仑区、慈溪市、江北区、象山县、鄞州区)

双鸭山市(岭东区、饶河县、宝山区、集贤县、四方台区、宝清县、尖山区、友谊县)

菏泽市(曹县、定陶区、东明县、单县、巨野县、牡丹区、成武县、郓城县、鄄城县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

九江市(浔阳区、武宁县、庐山市、柴桑区、瑞昌市、修水县、湖口县、都昌县、共青城市、德安县、濂溪区、永修县、彭泽县)

南宁市(马山县、武鸣区、江南区、西乡塘区、上林县、隆安县、良庆区、横州市、兴宁区、宾阳县、青秀区、邕宁区)

台州市(仙居县、玉环市、临海市、路桥区、温岭市、三门县、天台县、黄岩区、椒江区)

三门峡市(湖滨区、渑池县、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县)

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大同市(灵丘县、云冈区、新荣区、广灵县、云州区、阳高县、平城区、浑源县、天镇县、左云县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

泸州市(合江县、江阳区、泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区)

伊春市(金林区、铁力市、伊美区、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、南岔县、丰林县、汤旺县、友好区)  锦州市(太和区、古塔区、北镇市、凌河区、凌海市、义县、黑山县)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、站前区)

佳木斯市(向阳区、桦川县、东风区、汤原县、抚远市、富锦市、桦南县、郊区、前进区、同江市)永州市(江永县、新田县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、道县、祁阳市、双牌县、零陵区、蓝山县、东安县)

广西壮族自治区  东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、合山市、兴宾区、武宣县)

三沙市(西沙区、南沙区)

徐州市(新沂市、泉山区、铜山区、鼓楼区、睢宁县、贾汪区、沛县、邳州市、丰县、云龙区)山南市(洛扎县、加查县、浪卡子县、隆子县、乃东区、扎囊县、桑日县、错那市、措美县、贡嘎县、琼结县、曲松县)

辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区)

肇庆市(广宁县、怀集县、端州区、四会市、高要区、鼎湖区、封开县、德庆县)

抚顺市(东洲区、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、望花区)

柳州市(三江侗族自治县、城中区、融安县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、柳南区)

沧州市(孟村回族自治县、献县、新华区、沧县、任丘市、泊头市、东光县、河间市、海兴县、吴桥县、黄骅市、南皮县、肃宁县、运河区、盐山县、青县)

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临沂市(河东区、兰山区、沂南县、罗庄区、郯城县、蒙阴县、临沭县、平邑县、兰陵县、莒南县、沂水县、费县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、平定县、城区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

赣州市(信丰县、寻乌县、上犹县、龙南市、兴国县、赣县区、章贡区、全南县、定南县、大余县、会昌县、南康区、瑞金市、崇义县、于都县、安远县、宁都县、石城县)

商洛市(商州区、柞水县、洛南县、商南县、丹凤县、镇安县、山阳县)

长治市(襄垣县、屯留区、潞城区、壶关县、上党区、沁源县、平顺县、长子县、黎城县、武乡县、沁县、潞州区)

青岛市(李沧区、崂山区、即墨区、黄岛区、莱西市、胶州市、城阳区、市南区、平度市、市北区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

德阳市(什邡市、广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市、罗江区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。