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武汉市(洪山区、新洲区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、武昌区、江汉区、青山区、江夏区、汉阳区、硚口区、汉南区、黄陂区)
漳州市(长泰区、芗城区、华安县、南靖县、云霄县、诏安县、龙海区、漳浦县、龙文区、东山县、平和县)
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晋城市(城区、陵川县、高平市、沁水县、泽州县、阳城县)衡水市(武邑县、阜城县、故城县、深州市、武强县、枣强县、景县、安平县、桃城区、冀州区、饶阳县)
吉安市(吉安县、吉水县、峡江县、安福县、泰和县、万安县、井冈山市、新干县、吉州区、永丰县、遂川县、永新县、青原区) 德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)
南宁市(良庆区、兴宁区、横州市、马山县、隆安县、武鸣区、上林县、江南区、青秀区、宾阳县、邕宁区、西乡塘区)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
和田地区(民丰县、和田市、策勒县、和田县、洛浦县、于田县、皮山县、墨玉县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)
荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)
娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)
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平顶山市(湛河区、鲁山县、宝丰县、叶县、新华区、汝州市、郏县、卫东区、石龙区、舞钢市)
乌兰察布市(卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、凉城县、四子王旗)
宝鸡市(陈仓区、麟游县、眉县、渭滨区、太白县、金台区、凤县、扶风县、千阳县、凤翔区、陇县、岐山县)
宜宾市(筠连县、屏山县、南溪区、翠屏区、珙县、兴文县、长宁县、叙州区、江安县、高县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
杭州市(萧山区、钱塘区、上城区、余杭区、淳安县、桐庐县、临平区、拱墅区、滨江区、临安区、建德市、富阳区、西湖区)
晋中市(灵石县、榆次区、昔阳县、榆社县、祁县、太谷区、和顺县、平遥县、介休市、左权县、寿阳县)
淮安市(盱眙县、洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区、涟水县、淮阴区)
德阳市(旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市、中江县)
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乐山市(峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区、沐川县、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、市中区、沙湾区、犍为县) 南充市(西充县、阆中市、高坪区、营山县、蓬安县、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、南部县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、建水县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、红河县、绿春县、蒙自市、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、元阳县)
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为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。
对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”
往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。
华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”
“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。
在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。
“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。
从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。
在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”
同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。
总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。