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景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

芜湖市(无为市、南陵县、鸠江区、繁昌区、弋江区、湾沚区、镜湖区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)

张掖市(民乐县、甘州区、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)  温州市(文成县、龙湾区、洞头区、永嘉县、瓯海区、鹿城区、泰顺县、平阳县、瑞安市、乐清市、龙港市、苍南县)

银川市(金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县、灵武市)

商丘市(宁陵县、睢县、永城市、民权县、虞城县、梁园区、夏邑县、睢阳区、柘城县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市)

嘉兴市(海盐县、平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、秀洲区、海宁市)  贵阳市(修文县、花溪区、观山湖区、清镇市、乌当区、白云区、云岩区、开阳县、息烽县、南明区)

运城市(闻喜县、临猗县、盐湖区、垣曲县、永济市、万荣县、河津市、芮城县、夏县、稷山县、新绛县、平陆县、绛县)

河源市(源城区、东源县、连平县、和平县、紫金县、龙川县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市、建水县、泸西县、石屏县、屏边苗族自治县、绿春县、红河县、个旧市、蒙自市、元阳县)

衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区、开化县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)

自贡市(贡井区、自流井区、大安区、荣县、富顺县、沿滩区)

哈尔滨市(巴彦县、阿城区、双城区、尚志市、宾县、木兰县、香坊区、道外区、呼兰区、平房区、通河县、五常市、松北区、南岗区、方正县、延寿县、依兰县、道里区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、七星关区、金沙县、黔西市、织金县、赫章县)

昭通市(彝良县、绥江县、水富市、镇雄县、大关县、永善县、昭阳区、盐津县、巧家县、威信县、鲁甸县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

成都市(崇州市、武侯区、双流区、简阳市、青羊区、蒲江县、都江堰市、龙泉驿区、大邑县、金牛区、彭州市、新津区、青白江区、温江区、金堂县、郫都区、新都区、邛崃市、成华区、锦江区)

和田地区(策勒县、洛浦县、和田县、于田县、民丰县、皮山县、和田市、墨玉县)

嘉峪关市

鞍山市(铁西区、立山区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、台安县、铁东区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、图们市、龙井市、汪清县、敦化市、安图县、珲春市)

平凉市(静宁县、灵台县、泾川县、崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市)

常州市(新北区、钟楼区、金坛区、天宁区、溧阳市、武进区)

南平市(顺昌县、邵武市、浦城县、松溪县、武夷山市、建阳区、光泽县、延平区、政和县、建瓯市)

锦州市(太和区、凌海市、黑山县、凌河区、古塔区、义县、北镇市)

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通化市(柳河县、梅河口市、通化县、东昌区、辉南县、集安市、二道江区)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、云县)

承德市(平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县、双桥区、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区)

中山市  邵阳市(双清区、武冈市、洞口县、隆回县、新宁县、城步苗族自治县、邵东市、北塔区、邵阳县、大祥区、新邵县、绥宁县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、东兰县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、金城江区)

永州市(宁远县、东安县、祁阳市、蓝山县、冷水滩区、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、道县)庆阳市(西峰区、合水县、宁县、华池县、镇原县、环县、正宁县、庆城县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县、都兰县)  兰州市(西固区、永登县、皋兰县、榆中县、城关区、红古区、七里河区、安宁区)

阜新市(新邱区、细河区、彰武县、太平区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

昆明市(安宁市、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、西山区、宜良县、呈贡区、东川区、石林彝族自治县、富民县、晋宁区、官渡区、盘龙区、嵩明县、五华区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

三明市(明溪县、宁化县、泰宁县、建宁县、永安市、将乐县、大田县、尤溪县、沙县区、三元区、清流县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

陇南市(西和县、礼县、徽县、康县、武都区、两当县、成县、文县、宕昌县)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

南通市(如皋市、海门区、启东市、通州区、海安市、如东县、崇川区)

雅安市(名山区、天全县、宝兴县、芦山县、荥经县、汉源县、雨城区、石棉县)

安庆市(宜秀区、迎江区、桐城市、望江县、岳西县、太湖县、大观区、怀宁县、潜山市、宿松县)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区、扬中市)

昌都市(卡若区、边坝县、类乌齐县、洛隆县、左贡县、江达县、芒康县、丁青县、察雅县、八宿县、贡觉县)

宜春市(靖安县、高安市、奉新县、袁州区、万载县、铜鼓县、丰城市、樟树市、上高县、宜丰县)

崇左市(龙州县、宁明县、扶绥县、凭祥市、江州区、天等县、大新县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

北京市(石景山区、密云区、海淀区、怀柔区、房山区、延庆区、东城区、平谷区、朝阳区、门头沟区、昌平区、顺义区、丰台区、通州区、西城区、大兴区)

张家口市(涿鹿县、怀安县、康保县、沽源县、崇礼区、尚义县、桥东区、桥西区、张北县、蔚县、宣化区、下花园区、万全区、怀来县、阳原县、赤城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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