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石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

新余市(分宜县、渝水区)  威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

北京市(西城区、丰台区、大兴区、朝阳区、通州区、密云区、延庆区、房山区、怀柔区、海淀区、石景山区、顺义区、门头沟区、东城区、昌平区、平谷区)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、山海关区、海港区)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、文山市)延安市(安塞区、洛川县、宝塔区、延长县、宜川县、富县、黄龙县、甘泉县、吴起县、子长市、延川县、志丹县、黄陵县)

徐州市(睢宁县、丰县、鼓楼区、铜山区、沛县、云龙区、邳州市、新沂市、泉山区、贾汪区)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

达州市(宣汉县、达川区、大竹县、通川区、万源市、渠县、开江县)

铁岭市(调兵山市、银州区、昌图县、开原市、清河区、西丰县、铁岭县)

安康市(岚皋县、宁陕县、平利县、汉滨区、白河县、石泉县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、紫阳县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

哈尔滨市(巴彦县、南岗区、道里区、尚志市、通河县、延寿县、依兰县、松北区、呼兰区、香坊区、木兰县、宾县、道外区、平房区、五常市、方正县、阿城区、双城区)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、融安县、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、柳城县、柳江区、城中区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

大同市(云冈区、浑源县、新荣区、阳高县、云州区、左云县、灵丘县、天镇县、平城区、广灵县)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、桐乡市、嘉善县、海盐县、海宁市、南湖区)

邵阳市(武冈市、绥宁县、大祥区、洞口县、隆回县、北塔区、双清区、新宁县、邵阳县、邵东市、新邵县、城步苗族自治县)

自贡市(贡井区、自流井区、荣县、沿滩区、大安区、富顺县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、长葛市、建安区)

岳阳市(岳阳县、华容县、岳阳楼区、君山区、平江县、汨罗市、临湘市、云溪区、湘阴县)

金华市(永康市、武义县、东阳市、浦江县、义乌市、兰溪市、磐安县、婺城区、金东区)

黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、屯溪区、黟县、歙县、休宁县)

宜宾市(高县、叙州区、兴文县、珙县、屏山县、南溪区、翠屏区、筠连县、长宁县、江安县)

牡丹江市(林口县、海林市、绥芬河市、爱民区、阳明区、西安区、宁安市、东安区、东宁市、穆棱市)

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潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

通化市(辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、集安市、梅河口市、通化县)

随州市(曾都区、随县、广水市)  莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、米易县、仁和区)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市、振安区、元宝区)

榆林市(神木市、横山区、佳县、定边县、绥德县、府谷县、榆阳区、米脂县、靖边县、子洲县、吴堡县、清涧县)六安市(叶集区、金安区、霍山县、金寨县、舒城县、霍邱县、裕安区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、凤凰县、保靖县、古丈县、泸溪县、吉首市、花垣县)  黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、施秉县、天柱县、麻江县、三穗县、从江县、丹寨县、凯里市、榕江县、黎平县、镇远县、锦屏县、剑河县、雷山县、台江县、黄平县)

石家庄市(裕华区、赞皇县、井陉县、高邑县、行唐县、无极县、平山县、新乐市、桥西区、深泽县、灵寿县、长安区、井陉矿区、元氏县、栾城区、藁城区、辛集市、正定县、新华区、鹿泉区、晋州市、赵县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、绥江县、永善县、大关县、昭阳区、巧家县、镇雄县、彝良县、水富市、威信县)安阳市(安阳县、林州市、殷都区、滑县、北关区、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县)

呼和浩特市(武川县、清水河县、回民区、托克托县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、新城区、玉泉区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

泰安市(新泰市、东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县)

益阳市(资阳区、安化县、桃江县、南县、沅江市、赫山区)

澳门特别行政区

朝阳市(凌源市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县)

兴安盟(乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

阜阳市(阜南县、太和县、界首市、颍上县、临泉县、颍东区、颍泉区、颍州区)

毕节市(纳雍县、金沙县、织金县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县)

马鞍山市(和县、雨山区、当涂县、含山县、博望区、花山区)

泉州市(安溪县、丰泽区、南安市、金门县、石狮市、洛江区、鲤城区、永春县、惠安县、德化县、晋江市、泉港区)

乌兰察布市(丰镇市、兴和县、化德县、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼后旗)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、博白县、福绵区、北流市、玉州区)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县、象州县)

中山市

湛江市(徐闻县、麻章区、坡头区、赤坎区、廉江市、霞山区、雷州市、遂溪县、吴川市)

　　尽管特朗普政策声势浩大，但实际数据显示，美国经济似乎展现出“免疫”状态。这是因为，多数关税政策在实施后几个月才开始传导至消费者端。此外，美国庞大的经济体使得特朗普政策的影响被“稀释”。

　　如果只通过经济数据观察世界，你几乎看不出白宫已换了主人。

　　尽管特朗普政策声势浩大，但实际数据显示，美国经济似乎展现出“免疫”状态。就业、通胀、贸易和联邦支出似乎未如预期受严重冲击，反而在某些方面延续了前一阶段的轨迹。

　　事实上，美国经济的“韧性”可能只是短暂的幻象。特朗普政策带来的“震动”虽未立即反映在经济数据上，但其长远影响尚未完全显现。多数关税在实施后几个月才开始传导至消费者端。此外，美国庞大的经济体使得特朗普政策的影响被“稀释”。

　　4月PMI或将揭示全球经济第一道“伤痕”。本周三（23日），美国制造业投入价格指数尤其值得关注，或揭示关税落地后的成本传导。同时，美联储还将发布经济状况褐皮书，揭示不确定性与关税政策对地区经济的实际影响。

　　数据与新闻的巨大反差

　　表面上看，美国经济数据表现出令人震惊的“抗干扰”能力。

　　一方面，经济学家普遍预期企业招聘将明显放缓，通胀率将明显走高。但另一方面，实际情况是，过去两个月的就业增速保持在每月17.3万左右，与前六个月几乎持平。失业率也仅比前六个月高出0.1个百分点，整体通胀和核心价格压力甚至比之前略低。

　　这种表面上的“稳健”让市场陷入迷惑——特朗普政策的“炮火”似乎削弱了，却未能引发预期中的全面崩溃。

　　特朗普在上台初期曾宣称能够节省2万亿美元联邦支出，但实际数据显示，80天内联邦支出反而比去年同期多出1540亿美元。一些政策如裁员目标未达预期：政府效率部门（DOGE）试图缩减10%的联邦员工（约24万），但截至二三月，实际裁员规模仅减少了1万人左右。

　　与此同时，虽然特朗普加大了边境执法和遣返力度，但外籍工人数量仍在增长。这表明政策的“点火”作用有限，劳动力市场的韧性远超预期。

　　“幻象”的背后：影响因素繁杂

　　特朗普的关税措施持续引发市场关注，但事实上，其实际影响持续被“滞后”展现。

　　这是因为，多数关税在实施后几个月才开始传导至消费者端。钢铁、铝材的高关税已在3月中旬生效，但价格上涨尚未全面反映。更大规模的关税因企业提前备货和进口商的“库存缓冲”而延迟显现影响。

　　这样，“延后”的压力或许只是在未来几个月累积，一旦传导到消费者，将引发价格上涨和市场波动。

　　此外，美国庞大的经济体使得特朗普政策的影响被“稀释”。股市的剧烈波动，尤其是科技股的反复，反映了市场对于政策预期的不断调整。

　　去年市场的上涨，主要得益于人工智能热潮；而近期特朗普政策的反复，也令投资者情绪动荡。更重要的是，特朗普的政策引发的“反馈机制”——例如油价的下降、消费者价格的意外下滑——都表明，政策的连锁反应复杂而多变。

　　特朗普的冲动行为引发了政治和市场的警觉。尽管目前法院对遣返和裁员的部分措施保持遏制，关税等经济核心工具仍未被法律阻断。

　　随着贸易谈判和政策多变的可能，企业可能会改变价格和采购策略，市场的“预期管理”成为关键。未来政策波动将更剧烈，投资者应警惕表面平静背后隐藏的巨大变数。

　　中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司

　　文|《财经》记者王静仪 

　　编辑|施智梁

　　三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。

　　4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。

　　此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。

　　据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。

　　航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。

　　当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。

　　航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。

　　波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。

　　波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。

　　舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。

　　但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。

　　在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。

　　“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。

　　柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。

　　除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。

　　财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。